Polityka realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta

Ta različica Polityka realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta velja od 27. decembra 2025. Če želite videti različice, ki so veljale do 16. decembra 2025, kliknite tukaj.

W przypadku jakiejkolwiek niespójności lub sprzeczności między przetłumaczoną wersją niniejszej Polityki Obsługi Zleceń i Najlepszej Realizacji a oryginalną wersją w języku angielskim, zastosowanie ma wersja oryginalna. Tłumaczenie służy wyłącznie celom informacyjnym.

I. Podsumowanie zasad realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta

Niniejsze Podsumowanie zasad obsługi zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta („Podsumowanie”) określa, w jaki sposób Revolut Securities Europe UAB, reprezentowana w Szwajcarii przez Revolut (Switzerland) AG, („my”, „nas”, „nasz” lub „Revolut Securities”) obsługuje zlecenia klientów („Ty”, „Twój” lub „klient”) w celu spełnienia wymogów działania w najlepiej pojętym interesie klienta określonych w ustawie o rynkach instrumentów finansowych Republiki Litewskiej („LMFI”), która transponowała przepisy dyrektywy 2014/65/UE w sprawie rynków instrumentów finansowych. Możesz przeczytać naszą Politykę realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta („Polityka”) poniżej.

1. Zakres i cel

1.1. Niniejsze Podsumowanie określa ogólne podejście do sposobu, w jaki obsługujemy zlecenia w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla klienta, gdy świadczymy usługę inwestycyjną polegającą na „realizacji zleceń w imieniu klientów”. Należy uważnie przeczytać i zapoznać się z naszą Polityką w celu uzyskania dodatkowych informacji.

1.2. O ile nie poinformujemy Cię inaczej, będziemy traktować Cię jako „klienta detalicznego” w rozumieniu ustawy LMFI.

1.3. Definicja klientów detalicznych LMFI odnosi się zarówno do osób fizycznych („osób fizycznych”), jak i osób prawnych („przedsiębiorstw”). Informacje zawarte w niniejszym Podsumowaniu i Zasadach mają zastosowanie zarówno do osób fizycznych, jak i firm.

1.4. Aby uzyskać więcej informacji na temat klasyfikacji klienta detalicznego, zapoznaj się z naszym dokumentem Opis usług, instrumentów finansowych i ryzyka („Opis ryzyka”) dostępnym tutaj.

2. Działanie w najlepiej pojętym interesie klienta

2.2. Działając jako kontrahent, jesteśmy odpowiedzialni za realizację Twoich zleceń i podejmiemy wszelkie wystarczające kroki, aby konsekwentnie realizować je na warunkach najkorzystniejszych dla Ciebie i zgodnie z niniejszymi Zasadami.

2.3. Kiedy przekazujemy Twoje zlecenie brokerowi, podejmujemy wszelkie wystarczające kroki, aby zapewnić, że broker konsekwentnie realizuje je na warunkach najkorzystniejszych dla Ciebie i zgodnie ze swoimi zasadami działania w najlepiej pojętym interesie klienta. W przypadku gdy broker nie stosuje polityki działania w najlepiej pojętym interesie klienta lub jego standardy nie spełniają wymogów określonych w LMFI, egzekwujemy nasze standardy działania w najlepiej pojętym interesie klienta poprzez umowy prawne z brokerem, mając na uwadze najlepszy interes klienta.

2.4. Ustanowiliśmy wewnętrzne rozwiązania, które pozwalają nam monitorować, nadzorować i przeglądać jakość usług realizacji zleceń świadczonych przez nas lub wybranych przez nas brokerów.

2.5 Pomimo naszego obowiązku konsekwentnego uzyskiwania dla Ciebie najlepszego wyniku ani my, ani nasz broker nie możemy zagwarantować, że najlepszy możliwy wynik zostanie osiągnięty w przypadku każdego pojedynczego zlecenia i w odniesieniu do każdego klienta. Może to wynikać z kilku powodów, w tym z faktu, że tym samym instrumentem można handlować w różnych systemach obrotu po nieco różnych cenach, nowe zlecenia mogą wchodzić na rynek i być realizowane przed Twoim zleceniem lub inne firmy inwestycyjne mogą mieć dostęp do lepszych cen, które nie są dostępne dla nas lub naszych brokerów, albo przekazałeś szczegółowe instrukcje, które uniemożliwiają nam osiągnięcie najlepszego wyniku dla Ciebie.

3. Czynniki realizacji

3.1. Realizując lub przekazując Twoje zlecenia, bierzemy pod uwagę (i wymagamy tego od naszych brokerów) następujące czynniki:

cena – cena godziwa, po której instrument finansowy jest wykonywany;
koszty – wszystkie koszty związane ze zleceniem lub transakcją, w tym koszty ukryte, takie jak możliwy wpływ na rynek, wyraźne koszty zewnętrzne, w tym opłaty za wymianę lub rozliczenie oraz wyraźne koszty wewnętrzne;
szybkość realizacji – czas potrzebny na wykonanie zlecenia lub transakcji;
prawdopodobieństwo realizacji i rozliczenia – prawdopodobieństwo, że broker będzie w stanie zrealizować zlecenie lub transakcję;
wielkość zlecenia – wielkość zrealizowanego zlecenia lub transakcji, uwzględniająca jej wpływ na cenę realizacji (zazwyczaj dotyczy to tylko dużych transakcji); oraz
wszelkie inne względy istotne dla realizacji zlecenia lub transakcji (na przykład wpływ na rynek) – w jaki sposób szczególne cechy zlecenia lub transakcji mogą wpływać na to, w jaki sposób można osiągnąć najlepszą realizację.

3.2. Zakładamy, że głównym życzeniem klienta jest uzyskanie najlepszej możliwej ceny całkowitej (cena instrumentu finansowego i wszystkie powiązane koszty realizacji); dlatego też czynnikom ceny i kosztów nadajemy względne pierwszeństwo przed innymi czynnikami.Dodatkowo, ponieważ instrumenty finansowe podlegają zazwyczaj wahaniom cen, przypisujemy również większe znaczenie szybkości realizacji.

3.3. Jeśli podasz konkretne instrukcje dotyczące Twoich zamówień, na przykład w odniesieniu do ceny, Twoje instrukcje będą miały pierwszeństwo przed naszą Polityką i nie będą jej podlegać. Rozumiesz i zgadzasz się, że Twoje szczegółowe instrukcje mogą uniemożliwić nam uzyskanie dla Ciebie najlepszego możliwego wyniku w odniesieniu do elementów objętych tymi instrukcjami.

4. Wybór miejsca realizacji transakcji

4.1. W zależności od rodzaju instrumentu finansowego będziemy działać jako kontrahent i tym samym służyć jako miejsce wykonania Twoich zleceń lub przekażemy zlecenia brokerowi. W tym drugim przypadku wybór miejsca wykonania przekazanych zleceń należy do brokera, o ile wynik będzie spełniał standardy i wymogi określone w niniejszym Podsumowaniu i Zasadach. Broker może realizować transakcje samodzielnie, działając tym samym jako miejsce wykonania złożonego zlecenia, w systemach obrotu (giełdy papierów wartościowych, wielostronne platformy obrotu lub zorganizowane platformy obrotu, zwane dalej „systemami obrotu”) lub u innych dostawców płynności.

4.2. Działając jako kontrahent, realizujemy Twoje zlecenia przy użyciu własnego kapitału i poza systemem obrotu, co nazywa się handlem pozagiełdowym („OTC”). Gdy przekazujemy Twoje zlecenie brokerowi, broker może również zrealizować przekazane zlecenia w trybie OTC lub za pośrednictwem pośrednika. Twoje zlecenia mogą być realizowane w trybie pozagiełdowym w odniesieniu do zarówno wymienionych, jak i nienotowanych (lub wycofanych) instrumentów finansowych. Wyrażasz wyraźną zgodę na realizację Twoich zleceń poza systemem obrotu. Z wyjątkiem zleceń zawierających Twoje szczegółowe instrukcje, jesteśmy prawnie zobowiązani do uzyskania dla Ciebie najlepszego możliwego wyniku podczas realizacji zleceń poza systemem obrotu.

4.3. Składając zlecenia dotyczące instrumentów finansowych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, klient jest w większym stopniu narażony na ryzyko rynkowe, w tym ryzyko płynności, zmienności (w tym zwiększone ryzyko poślizgu) i ryzyko kontrahenta. Więcej informacji można znaleźć w opisie ryzyka.

4.4. Zobowiązujemy się do regularnego monitorowania i przeglądu jakości realizacji osiąganej przez nas i wybranych przez nas brokerów poprzez porównywanie szczegółów realizacji z warunkami rynkowymi z perspektywy wyżej wymienionych czynników realizacji. Zastrzegamy sobie prawo do wycofania brokerów niespełniających naszych wymogów najlepszej realizacji zleceń i zażądania od wybranych brokerów zaprzestania handlu w miejscach realizacji zleceń, które uważamy za stale osiągające gorsze wyniki.

4.5. Ułamkowe części akcji, ułamkowe części funduszy notowanych na giełdzie (każdy z nich to „ETF”), ułamkowe części amerykańskich kwitów depozytowych (każdy z nich to „ADR”) oraz kontrakty na różnice kursowe („CFD”) będą realizowane na rachunku własnym naszym lub odpowiedniego brokera, co w praktyce czyni nas lub odpowiedniego brokera miejscem wykonania Twoich transakcji.

4.6. Zastrzegamy sobie prawo do dodawania lub usuwania brokerów i miejsc realizacji zleceń, jeśli uznamy to za stosowne, w celu uzyskania najlepszego możliwego wyniku dla klienta. Wybieramy wyłącznie brokerów, którzy łączą wysokiej jakości standardy usług ze skutecznymi ustaleniami dotyczącymi działania w najlepiej pojętym interesie klienta w celu uzyskania najlepszej realizacji w sposób spójny. Standardy działania w najlepiej pojętym interesie klienta wybranych brokerów mogą prowadzić do realizacji zlecenia poza systemem obrotu.

5. Monitorowanie, przegląd i aktualizacja

Dokonujemy przeglądu Zasad i Załączników do Zasad dotyczących klas aktywów raz w roku lub częściej, w przypadku wystąpienia istotnych zmian wpływających na standardy działania w najlepiej pojętym interesie klienta.

6. Agregacja zleceń i częściowa realizacja

6.1. Realizując lub przekazując Twoje zlecenia brokerom do realizacji, nie łączymy ich z naszymi zleceniami ani zleceniami innych klientów, z wyjątkiem funduszy rynku pieniężnego (patrz Załącznik do Zasad realizacji zleceń dotyczący funduszy rynku pieniężnego).

6.2. W niektórych scenariuszach, w tym w sytuacjach, gdy płynność rynku aktywów jest zbyt niska, Twoje zlecenie może zostać zrealizowane tylko częściowo. Oznacza to, że tylko część początkowego zlecenia zostanie przesłana do realizacji. Całkowity koszt transakcji będzie również proporcjonalnie niższy.

II. Polityka realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta

Niniejsza Polityka obsługi zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta („Polityka”) szczegółowo określa, w jaki sposób Revolut Securities Europe UAB, reprezentowana w Szwajcarii przez Revolut (Switzerland) AG, („my”, „nas”, „nasz” lub „Revolut Securities”) obsługuje zlecenia klientów („Ty” lub „Twój”) w celu spełnienia wymogów działania w najlepiej pojętym interesie klienta określonych w ustawie o rynkach instrumentów finansowych Republiki Litewskiej („LMFI”), która transponowała przepisy dyrektywy 2014/65/UE w sprawie rynków instrumentów finansowych.

1. Zakres i cel

1.1. Niniejsze Zasady szczegółowo przedstawiają nasze podejście do obsługi zleceń w celu konsekwentnego uzyskiwania dla Ciebie najlepszych możliwych wyników podczas realizacji lub przekazywania Twoich zleceń brokerom. Należy przeczytać ją uważnie i w połączeniu z załącznikami do polityki dla poszczególnych klas aktywów, określonymi w poniższych sekcjach.

1.2. Instrumenty finansowe, do których ma zastosowanie polityka, to:

Zbywalne papiery wartościowe i ich ułamkowe części;
Amerykańskie kwity depozytowe i ich ułamkowe części;
Jednostki uczestnictwa w przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania (w tym jednostki uczestnictwa w funduszach rynku pieniężnego) i ich ułamkowe części;
Obligacje;
Kontrakty na różnice kursowe.

1.3. O ile nie poinformujemy Cię inaczej, będziemy traktować Cię jako „klienta detalicznego” w rozumieniu ustawy LMFI.

1.4. Definicja klientów detalicznych LMFI odnosi się zarówno do osób fizycznych („osób fizycznych”), jak i osób prawnych („przedsiębiorstw”). Informacje zawarte w niniejszych Zasadach (w tym w Załącznikach) mają zastosowanie zarówno do osób fizycznych, jak i firm.

1.5. Aby uzyskać więcej informacji na temat klasyfikacji klienta detalicznego, zapoznaj się z naszym dokumentem Opis usług, instrumentów finansowych i ryzyka („Opis ryzyka”) dostępnym tutaj.

2. Działanie w najlepiej pojętym interesie klienta

2.1. Jeśli przyjmiemy Twoje zlecenie, zrealizujemy je samodzielnie, zawierając transakcję na własny rachunek (będziemy działać jako kontrahent) lub przekażemy Twoje zlecenie zewnętrznemu brokerowi („broker”) do realizacji (będziemy działać jako pośrednik). Wszystkie otrzymane przez nas zlecenia są bezzwłocznie i uczciwie realizowane przez nas lub przekazywane do brokera. Kiedy działamy jako agent, kompletne i ostateczne szczegóły wszelkich transakcji w ramach przekazanego zlecenia staną się nam znane dopiero po potwierdzeniu przez brokera.

2.2. Działając jako kontrahent w Twoich transakcjach, odpowiadamy za realizację Twoich zleceń i podejmiemy wszelkie wystarczające kroki, aby konsekwentnie realizować je na najkorzystniejszych warunkach i zgodnie z niniejszymi Zasadami.

2.3. Kiedy przekazujemy Twoje zlecenie do brokera, podejmujemy wszelkie wystarczające kroki, aby zapewnić, że broker konsekwentnie realizuje je na najkorzystniejszych warunkach i zgodnie ze swoimi zasadami działania w najlepiej pojętym interesie klienta.. W przypadku gdy broker nie stosuje polityki działania w najlepiej pojętym interesie klienta lub jego standardy nie spełniają wymogów określonych w LMFI, egzekwujemy nasze standardy działania w najlepiej pojętym interesie klienta poprzez umowy prawne z brokerem, mając na uwadze najlepszy interes klienta.

2.4. Wdrożyliśmy wewnętrzne rozwiązania, które pozwalają nam monitorować, nadzorować i weryfikować jakość usług realizacji zleceń świadczonych przez nas lub wybranego przez nas brokera, w tym:

2.4.1 Wewnętrzny proces ustalania cen - działając jako miejsce realizacji Twoich transakcji, ustalamy ceny realizacji w oparciu o ceny obserwowalne na najbardziej odpowiednich rynkach dla danego instrumentu finansowego, co pozwala nam uwzględnić kwestie najlepszej realizacji (best execution) w procesie ustalania cen.
2.4.2. Analiza due diligence i nadzór nad dostawcami – przeprowadzamy wstępną analizę due diligence brokerów zgodnie z naszą polityką outsourcingu, która obejmuje przegląd polityki, procedur i procesów dostawcy w zakresie działania w najlepiej pojętym interesie klienta w celu zapewnienia, że mają oni ustalenia w celu konsekwentnego uzyskiwania najlepszych wyników realizacji. Ponadto obowiązują umowy o poziomie usług („SLA”) określające uzgodnione minimalne poziomy usług w odniesieniu do różnych kryteriów jakości usług wykonawczych. Te umowy SLA są na bieżąco monitorowane;
2.4.3. Regularne raporty – każdy wybrany broker jest zobowiązany do przeprowadzenia analizy swojego przepływu zleceń. Przegląd jest przeprowadzany regularnie przez odpowiedni komitet ds. działania w najlepiej pojętym interesie klienta, a wyniki są nam udostępniane, w tym wszelkie zmiany proponowane w istniejących zasadach i procedurach;
2.4.4. Prawa do audytu – w ramach naszych umów zachowujemy prawo do audytu wybranych brokerów (z zachowaniem wymogów dotyczących powiadomienia, jeśli jest to wymagane);
2.4.5. Nadzór nad działaniem w najlepiej pojętym interesie klienta – co miesiąc nasze kierownictwo wyższego szczebla („grupa nadzorcza”) zbiera się, aby omówić wyniki analizy działania w najlepiej pojętym interesie klienta przeprowadzonej za pomocą naszego narzędzia do monitorowania realizacji i transakcji.Ponadto ta grupa nadzorcza weryfikuje Raporty dotyczące działania w najlepiej pojętym interesie klienta sporządzane wewnętrznie lub przez wybranych brokerów i omawia pojawiające się trendy i wyniki jakości wykonania. Ta grupa nadzorcza jest również odpowiedzialna za omawianie wszelkich kwestii związanych z eskalacją i zarządzaniem incydentami w odniesieniu do wszelkich kwestii dotyczących jakości realizacji wynikających z przeglądów SLA i wyników monitorowania.

2.5. Pomimo naszego obowiązku konsekwentnego uzyskiwania dla Ciebie najlepszego wyniku ani my, ani nasz broker nie możemy zagwarantować, że najlepszy możliwy wynik zostanie osiągnięty w przypadku każdego pojedynczego zlecenia i w odniesieniu do każdego klienta. Może to wynikać z kilku powodów, w tym z faktu, że tym samym instrumentem można handlować w różnych systemach obrotu po nieco różnych cenach, nowe zlecenia mogą trafiać na rynek i być realizowane przed Twoim zleceniem lub inne firmy inwestycyjne mogą mieć dostęp do lepszych cen, które nie są dostępne dla nas ani naszych brokerów.

3. Czynniki realizacji

Kiedy realizujemy lub przekazujemy Twoje zlecenia, bierzemy pod uwagę (i wymagamy tego od naszego brokera) następujące czynniki:

cena – cena godziwa, po której instrument finansowy jest wykonywany;
koszty – wszystkie koszty związane ze zleceniem lub transakcją, w tym koszty ukryte, takie jak możliwy wpływ na rynek, wyraźne koszty zewnętrzne, w tym opłaty za wymianę lub rozliczenie oraz wyraźne koszty wewnętrzne;
szybkość realizacji – czas potrzebny na wykonanie zlecenia lub transakcji;
prawdopodobieństwo realizacji i rozliczenia – prawdopodobieństwo, że broker będzie w stanie zrealizować zlecenie lub transakcję;
wielkość zlecenia – wielkość zrealizowanego zlecenia lub transakcji, uwzględniająca jej wpływ na cenę realizacji (zazwyczaj dotyczy to tylko dużych transakcji);
wszelkie inne względy istotne dla realizacji zlecenia lub transakcji (na przykład wpływ na rynek) – w jaki sposób szczególne cechy zlecenia lub transakcji mogą wpływać na to, w jaki sposób można osiągnąć najlepszą realizację.

Zakładamy, że głównym życzeniem klienta jest uzyskanie najlepszej możliwej ceny całkowitej (cena instrumentu finansowego i wszystkie powiązane koszty realizacji); dlatego też czynnikom ceny i kosztów nadajemy względne pierwszeństwo przed innymi czynnikami. Dodatkowo, ponieważ instrumenty finansowe podlegają zazwyczaj wahaniom cen, przypisujemy również większe znaczenie szybkości realizacji.

Jeśli podasz konkretne instrukcje dotyczące Twoich zamówień, na przykład w odniesieniu do ceny, Twoje instrukcje będą miały pierwszeństwo przed naszą Polityką i nie będą jej podlegać. Rozumiesz i zgadzasz się, że Twoje szczegółowe instrukcje mogą uniemożliwić nam uzyskanie dla Ciebie najlepszego możliwego wyniku w odniesieniu do elementów objętych tymi instrukcjami.

4. Cykl życia zlecenia

4.1. Składanie zleceń odbywa się za pośrednictwem aplikacji Revolut oraz strony internetowej Revolut http://www.revolut.com (dalej łącznie zwane „aplikacją”). Zlecenia należy składać poprzez wybranie przycisków „+Kup/-Sprzedaj”.

4.2. Rejestrujemy wszystkie zlecenia, które otrzymujemy. Zlecenia składane za pośrednictwem aplikacji są automatycznie rejestrowane w naszych księgach i rejestrach, które spełniają wymogi prawne trwałego nośnika. System natychmiast przechwytuje, w porządku chronologicznym, następujące dane o zleceniach złożonych za pośrednictwem aplikacji:

data i dokładny czas realizacji zlecenia;
dane identyfikacyjne klienta;
dane identyfikacyjne instrumentu finansowego w odniesieniu do złożonego zlecenia;
instrukcja zlecenia (kupno, sprzedaż itp.);
typ zlecenia.

4.3. Istnieje możliwość anulowania zlecenia w aplikacji poprzez naciśnięcie przycisku „Anuluj” obok zlecenia, które powinno zostać anulowane. Przycisk „Anuluj” będzie jednak dostępny tylko do momentu zrealizowania zlecenia przez nas lub przekazania go do brokera w celu realizacji. Zasadniczo wszystkie zlecenia rynkowe będą realizowane natychmiast po złożeniu, w związku z czym opcja anulowania zlecenia będzie bardzo ograniczona czasowo. Nie ma też innej metody anulowania zleceń niż za pośrednictwem Aplikacji.

Po zaakceptowaniu przez Ciebie wniosku o anulowanie zlecenie zostanie uznane za niezłożone i nie zostanie zrealizowane ani przekazane do realizacji.

Złożone zlecenia, które zostały zrealizowane, nie mogą być edytowane. Jedynym sposobem na wprowadzenie zmian jest anulowanie istniejącego zlecenia i złożenie nowego.

4.4. Zlecenia zostaną zrealizowane przez nas lub przekazane do brokera w celu realizacji, z wyjątkiem zleceń, w stosunku do których ma zastosowanie odmowa realizacji lub przekazania (zgodnie z opisem w punkcie 5.1.). Zlecenia będą realizowane lub przekazywane w kolejności ich otrzymania i dokładnie w takiej treści, w jakiej zostały przez Ciebie złożone.

4.5. Gdy wybrany broker wyśle nam potwierdzenie realizacji zlecenia, niezwłocznie przekażemy Ci informacje w aplikacji. Będziesz mieć dostęp do wszystkich potwierdzeń na odpowiedniej stronie w aplikacji.

4.6. Bierzemy również odpowiedzialność za nadzorowanie i ułatwianie rozliczania zleceń realizowanych przez nas lub brokerów w przypadku wszystkich zleceń składanych za pośrednictwem naszej aplikacji. W związku z tym zapewniamy, że środki i/lub instrumenty finansowe będące przedmiotem zlecenia są niezwłocznie i prawidłowo dostarczane na odpowiedni rachunek. Zapewnia to wdrożenie ustaleń prawnych i operacyjnych, zarówno wewnętrznych, jak i zawartych między nami a wybranymi brokerami.

4.7. Zlecenia złożone po godzinach handlu lub, tam gdzie jest to dostępne, poza wydłużonymi godzinami handlu, będą starannie dążone do realizacji, gdy tylko ten rynek się otworzy, w którym to momencie cena danego instrumentu może ulec zmianie.

5. Odmowa przekazania

5.1. Ustaliliśmy niewyczerpującą listę sytuacji, w których odmówimy realizacji lub przekazania zleceń do realizacji. Są one również częścią naszego Regulaminu, na który musisz wyrazić zgodę, aby zostać naszym klientem.

5.2. Niewyczerpująca lista znajduje się w punkcie 23 naszego Regulaminu.

6. Ryzyko związane z realizacją

6.1. Powinieneś być świadomy wymienionego poniżej ryzyka związanego z realizacją zleceń na instrumenty finansowe. Należy pamiętać, że klient jest narażony na to ryzyko w większym stopniu, gdy jego zlecenia są realizowane poza systemem obrotu, co nazywa się obrotem pozagiełdowym („OTC”) (dalsze szczegóły opisano w naszym Opisie ryzyka):

Poślizg odnosi się do ryzyka różnicy, która może pojawić się między oczekiwaną ceną transakcji w momencie złożenia zlecenia a ceną, po której transakcja jest realizowana. Monitorujemy czas i cenę transakcji za pomocą naszych zautomatyzowanych narzędzi monitorujących i przeglądamy raporty z realizacji podmiotów zewnętrznych w celu zidentyfikowania trendów, wraz z innymi czynnikami realizacji i podejmujemy niezbędne kroki w celu wyeliminowania słabości kontroli; nie możemy jednak zagwarantować klientom najlepszego możliwego wyniku dla każdej transakcji (chociaż podejmujemy wszelkie wystarczające kroki, aby to osiągnąć), zwłaszcza w warunkach zmniejszonej płynności, ruchów rynkowych i innych scenariuszy skrajnych poza naszą kontrolą;
Luka cenowa odnosi się do ryzyka, że cena papieru wartościowego otworzy się powyżej lub poniżej ceny zamknięcia z poprzedniego dnia bez żadnej aktywności handlowej pomiędzy nimi. Mogą wystąpić przypadki znacznego ruchu na rynku, na przykład po ogłoszeniu wiadomości lub wydarzenia gospodarczego, między zamknięciem a ponownym otwarciem rynku, co może mieć znaczący wpływ na realizację zlecenia oczekującego. Należy mieć świadomość ryzyka związanego ze zmiennością, zwłaszcza na zamknięciu/otwarciu standardowej sesji giełdowej lub w jej pobliżu tego okresu.
Przerwy w handlu mogą wynikać z awarii technicznych, awarii, problemów z łącznością lub innych zdarzeń o podobnym charakterze. Wdrożyliśmy umowy SLA w celu zapewnienia i monitorowania czasu pracy systemu oraz procesy eskalacji w przypadku ich niespełnienia.

7. Wybór miejsca realizacji transakcji

7.1. W zależności od instrumentu finansowego będziemy działać albo jako kontrahent w Twoich transakcjach, a tym samym służyć jako system wykonywania zleceń dla Twoich zleceń, albo przekażemy zlecenia do brokera. W tym drugim przypadku broker ma swobodę wyboru miejsca realizacji dla przekazanych zleceń, pod warunkiem że wynik będzie spełniał standardy i wymogi określone w niniejszej Polityce.

Broker może samodzielnie realizować transakcje, działając tym samym jako system wykonywania zleceń dla złożonego przez Ciebie zlecenia, na platformach obrotu (giełdach papierów wartościowych, wielostronnych platformach obrotu lub zorganizowanych platformach obrotu, zwanych dalej – „platformami obrotu”) oraz z innymi dostawcami płynności.

W odniesieniu do akcji amerykańskich i amerykańskich kwitów depozytowych, realizując Twoje zlecenia, będziemy działać w charakterze mieszanym: jako agent (w takim przypadku przekażemy Twoje zlecenia brokerom w celu realizacji) lub jako główny kontrahent (principal) (w takim przypadku zrealizujemy Twoje zlecenia, dokonując transakcji na własny rachunek). W odniesieniu do funduszy inwestycyjnych notowanych na giełdzie (ETF) , obligacji i innych instrumentów dłużnych będziemy działać wyłącznie w charakterze agenta i przekazywać Twoje zlecenia do zewnętrznych brokerów w celu realizacji.

7.2. Działając jako kontrahent, realizujemy Twoje zlecenia przy użyciu własnego kapitału i poza systemem obrotu, co nazywa się handlem pozagiełdowym („OTC”). Kiedy przekazujemy Twoje zlecenie do brokera, broker może również zrealizować przekazane zlecenia poza systemem obrotu lub za pośrednictwem pośrednika. Twoje zlecenia mogą być realizowane poza systemem obrotu w odniesieniu do instrumentów finansowych zarówno notowanych, jak i nienotowanych (lub wycofanych z obrotu ).

Wyrażasz wyraźną zgodę na realizację Twoich zleceń poza systemem obrotu. Z wyjątkiem zleceń ze szczegółowymi instrukcjami mamy regulacyjny obowiązek uzyskania dla Ciebie najlepszego możliwego wyniku podczas realizacji Twoich zleceń poza systemem obrotu.

7.3. Składając zlecenia dotyczące instrumentów finansowych będących przedmiotem obrotu poza systemem obrotu, jesteś w większym stopniu narażony na ryzyko rynkowe, w tym ryzyko płynności, zmienności (a także zwiększone ryzyko poślizgu cenowego) oraz ryzyko kontrahenta. Więcej informacji można znaleźć w opisie ryzyka.

7.4. Zobowiązujemy się do regularnego monitorowania i weryfikowania jakości realizacji zleceń osiąganej przez nas i wybranych przez nas brokerów poprzez porównywanie szczegółów realizacji z warunkami rynkowymi, przez pryzmat wyżej wymienionych czynników realizacji. Zastrzegamy sobie prawo do wycofania brokerów niespełniających naszych wymogów najlepszej realizacji zleceń i zażądania od wybranych brokerów zaprzestania handlu w miejscach realizacji zleceń, które uważamy za stale osiągające gorsze wyniki. Niektóre z podejmowanych przez nas działań to:

Codzienny przegląd alertów generowanych przez nasze narzędzie do monitorowania transakcji, które podkreślają przypadki, w których istnieje podejrzenie naruszenia naszych standardów działania w najlepiej pojętym interesie klienta;
Wewnętrzna eskalacja lub bezpośrednia eskalacja do odpowiednich brokerów w przypadku potwierdzonego naruszenia naszych standardów działania w najlepiej pojętym interesie klienta;
Comiesięczne spotkania grupy nadzorczej, jak określono w punkcie 2.4.4;
Comiesięczne spotkania z wybranymi brokerami w celu analizy i omówienia osiągniętej jakości działania.

7.5. Transakcje dotyczące akcji amerykańskich mogą być realizowane na rynku OTC. Akcje ułamkowe, ułamkowe amerykańskie kwity depozytowe („ADR”), ułamkowe fundusze inwestycyjne notowane na giełdzie („ETF”) oraz kontrakty na różnicę kursową („CFD”) będą realizowane przez nas lub brokera poza systemem obrotu.

8. Wybrani brokerzy i miejsca realizacji zleceń

8.1. Zastrzegamy sobie prawo do dodawania lub usuwania brokerów i miejsc realizacji zleceń, jeśli uznamy to za stosowne, w celu uzyskania najlepszego możliwego wyniku dla klienta. Wybieramy wyłącznie brokerów, którzy łączą wysokiej jakości standardy usług ze skutecznymi ustaleniami dotyczącymi działania w najlepiej pojętym interesie klienta w celu uzyskania najlepszej realizacji w sposób spójny. Najlepsze standardy działania w najlepiej pojętym interesie klienta wybranych brokerów mogą prowadzić do realizacji zleceń w trybie pozagiełdowym.

9. Monitorowanie, przegląd i aktualizacja

9.1. Dokonujemy przeglądu podsumowania, zasad i załączników do zasad dotyczących klas aktywów co roku lub częściej, w przypadku wystąpienia istotnych zmian mających wpływ na standardy działania w najlepiej pojętym interesie klienta.

10. Agregacja zleceń i częściowa realizacja

10.1. Realizując lub przekazując Twoje zlecenia brokerom do realizacji, nie łączymy ich z naszymi zleceniami ani zleceniami innych klientów, z wyjątkiem funduszy rynku pieniężnego (patrz Załącznik do Zasad realizacji zleceń dotyczący funduszy rynku pieniężnego).

10.2. W niektórych scenariuszach, w tym w sytuacjach, gdy płynność rynku aktywów jest zbyt niska, Twoje zlecenie może zostać zrealizowane tylko częściowo. Oznacza to, że tylko część początkowego zlecenia zostanie przesłana do realizacji. Całkowity koszt transakcji będzie również proporcjonalnie niższy.

11. Metodyka wyceny

11.1. Działając jako system wykonywania zleceń dla Twoich transakcji, ustalamy ceny realizacji zgodnie z następującymi zasadami:

W przypadku akcji amerykańskich i amerykańskich kwitów depozytowych ceny realizacji są określane w odniesieniu do cen na najbardziej istotnym rynku dla danego instrumentu finansowego (którym w większości przypadków jest system obrotu, na którym akcje są notowane pierwotnie) i porównywane z odpowiednimi cenami referencyjnymi.

II.A. Załącznik do polityki realizacji dla akcji gotówkowych i fundusze ETF

Niniejszy dodatek zawiera dalsze wytyczne dotyczące stosowania Polityki obsługi zleceń i działania w najlepiej pojętym interesie klienta („Polityka”) w odniesieniu do akcji, funduszy giełdowych („ETF”) i amerykańskich kwitów depozytowych („ADR”).

1. Zastosowanie polityki

1.1. Polityka ma zastosowanie do niniejszego załącznika w pełnym zakresie, dlatego należy zapoznać się z niniejszym Załącznikiem w połączeniu z Polityką.

2. Obsługa zleceń

2.1. Gdy realizujemy transakcje w ramach mandatu zarządzania portfelem, instrumentami finansowymi objętymi zakresem są fundusze ETF. Zlecenia będą przekazywane do realizacji wybranym brokerom, którzy są zobowiązani do ich realizacji zgodnie z powyższą Polityką w pełnym zakresie. Dalsze ustalenia dotyczące zarządzania portfelem są opisane w Regulaminie usługi Robo-doradca, które można znaleźć na naszej stronie internetowej (Usługi inwestycyjne).

3. Czynniki realizacji

3.1. Rozważane czynniki realizacji i przypisany względny priorytet pozostają takie, jak określono w punkcie 3 Polityki.

4. Wybrani brokerzy

4.1. Ta sekcja ma zastosowanie, gdy działamy w charakterze agenta. Wybór brokerów dla akcji, kwitów ADR i funduszy ETF odbywa się zgodnie z punktem 2 Zasad.

4.2. Kiedy działamy jako agent i przekazujemy brokerom Twoje zlecenia dotyczące akcji notowanych w Stanach Zjednoczonych oraz kwitów ADR, korzystamy z usług:

DriveWealth LLC („DriveWealth”), amerykański broker-dealer zarejestrowany w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd („SEC”) oraz członek Urzędu regulacji Przemysłu Finansowego („FINRA”) i Securities Investors Protection Corporation („SIPC”);
GTN Asia Financial Services (Pte) Limited („GTN”), broker z siedzibą w Singapurze regulowany przez władze monetarne Singapuru („MAS”).

4.3. W odniesieniu do akcji notowanych w Europejskim Obszarze Gospodarczym i funduszy ETF, w tym funduszy ETF realizowanych w ramach usług Robo-doradcy, korzystamy z usług brokera Upvest Securities GmbH („Upvest”), niemieckiego brokera zarejestrowanego i nadzorowanego przez Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin”).

5. Miejsca realizacji

5.1. Wybór miejsc realizacji zleceń przez brokera odbywa się zgodnie z pkt. 7 Polityki. Rozumiesz, że działając w charakterze głównego kontrahenta (principal), działamy jako system wykonywania zleceń dla Twoich zleceń.

5.2. W odniesieniu do akcji amerykańskich i amerykańskich kwitów depozytowych, realizując Twoje zlecenia, będziemy działać w charakterze mieszanym: agenta i głównego kontrahenta (principal). W odniesieniu do funduszy inwestycyjnych notowanych na giełdzie (ETF) będziemy działać wyłącznie w charakterze agenta i przekażemy Twoje zlecenia do brokera w celu realizacji.

5.3. Ułamkowe części akcji, kwitów ADR i funduszy ETF będą realizowane na naszym rachunku własnym lub rachunku odpowiedniego brokera, co w efekcie czyni nas lub odpowiedniego brokera systemem wykonywania zleceń dla Twoich transakcji.

5.4. W niektórych przypadkach Twoje zlecenia mogą być realizowane poza systemem obrotu. Ponadto, jeśli instrument finansowy został wycofany z obrotu giełdowego w danym systemie obrotu, wszystkie zlecenia dotyczące takiego instrumentu zostaną zrealizowane poza systemem obrotu.. W takich przypadkach klient jest w większym stopniu narażony na ryzyko rynkowe. Więcej informacji można znaleźć w opisie ryzyka.

II.B. Załącznik do polityki realizacji dla obligacji

Niniejszy Załącznik zawiera dalsze wytyczne dotyczące stosowania Polityki realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klienta („Polityka”) w odniesieniu do obligacji.

1. Zastosowanie polityki

1.1. Polityka ma zastosowanie do niniejszego załącznika w pełnym zakresie, dlatego należy zapoznać się z niniejszym Załącznikiem w połączeniu z Polityką.

2. Czynniki realizacji

2.1. Względne znaczenie, jakie przypisujemy czynnikom realizacji zleceń rynkowych, pozostaje takie samo, jak określono w punkcie 3 Polityki, z głównym naciskiem na osiągnięcie najlepszej możliwej ceny i kosztów związanych z realizacją. Wybrany broker będzie oceniał cenę danej obligacji w sposób ciągły: co najmniej co godzinę, z częstotliwością rosnącą w zależności od warunków rynkowych. Odpowiednia cena zostanie ustalona poprzez uśrednienie dostępnych cen z wielu danych rynkowych i źródeł cenowych, takich jak CBBT, CBBA i BCN.

2.2. Ściśle monitorujemy jakość realizacji uzyskanej przez naszego brokera podczas realizacji zlecenia pod względem ceny i szybkości realizacji. Obejmuje to porównanie ceny realizacji obligacji ze źródłami cen wyjaśnionymi w punkcie 3.1 oraz monitorowanie średniego czasu wymaganego do realizacji zlecenia.

3. Wybrani brokerzy

3.1. Wybór brokerów obligacji odbywa się zgodnie z pkt. 2 Polityki.

3.2. W odniesieniu do obligacji korzystamy z brokera GTN Asia Financial Services (Pte) Limited z siedzibą w Singapurze („GTN”), regulowanego przez Urząd Monetarny Singapuru („MAS”).

4. Miejsca realizacji

4.1. W przypadku obligacji realizujemy zlecenia w imieniu klienta bezpośrednio poza systemem obrotu wybranego brokera. Oznacza to, że każde zlecenie zostanie zrealizowane na rachunek własny brokera, na co klient wyraża zgodę w ramach naszego Regulaminu. Broker będzie kontrahentem (principal) we wszystkich Twoich transakcjach obligacjami, podczas gdy my będziemy działać w charakterze agenta, przekazując Twoje zlecenia na obligacje do brokera. W odniesieniu do obligacji będziemy działać wyłącznie w charakterze agenta i przekażemy Twoje zlecenia do brokera w celu realizacji.

4.2. Ponieważ zlecenia są realizowane poza systemem obrotu, klient jest w większym stopniu narażony na ryzyko kredytowe kontrahenta. Więcej informacji można znaleźć w opisie ryzyka.

4.3. Z wyjątkiem zleceń z konkretnymi instrukcjami klienta jesteśmy zobowiązani do uzyskania najlepszego możliwego wyniku dla klienta podczas przekazywania zleceń, które zostaną zrealizowane poza systemem obrotu.

II.C. Załącznik do polityki realizacji dla funduszy rynku pieniężnego

Niniejszy załącznik zawiera dalsze wytyczne dotyczące stosowania Polityki realizacji zleceń giełdowych i działania w najlepiej pojętym interesie klient („Polityka”) w odniesieniu do funduszy rynku pieniężnego („FRP”).

1. Zastosowanie polityki

1.1. Podczas gdy Polityka ma zastosowanie do niniejszego Załącznika w pełnym zakresie i należy przeczytać niniejszy Załącznik w połączeniu z Polityką, ważne jest, aby pamiętać, że chociaż obsługujemy subskrypcje i umorzenia jednostek funduszy, nie mamy wpływu na decyzje inwestycyjne samego zarządzającego funduszem.

2. Obsługa zleceń

2.1. Klient będzie mógł składać zlecenia (subskrybować i umarzać jednostki FRP) za pośrednictwem aplikacji, jak określono w punkcie 4 Polityki, z następującymi wyjątkami:

2.1.1. Zlecenia kupna należy składać za pomocą przycisku „+Wpłać pieniądze” na konkretnym rachunku inwestycyjnym FRP w aplikacji (tj. na odpowiedniej stronie głównej „Konto elastyczne” – znanej również jako strona główna portfela „Elastyczne fundusze gotówkowe”). Wszystkie zlecenia kupna zostaną rozliczone tego samego dnia, jeśli zostaną złożone przed upływem terminu granicznego. Zlecenia złożone po okresie granicznym zostaną rozliczone w ciągu następnego dnia roboczego przed kolejnym dostępnym okresem granicznym. Godziną graniczną dla wszystkich zamówień klientów w danym dniu roboczym jest 10:00 EET (strefa czasowa na Litwie).

2.1.2. Zlecenia sprzedaży należy składać za pomocą przycisku „Wypłać” na określonym rachunku inwestycyjnym FRP w aplikacji (tj. na odpowiedniej stronie głównej „Konta elastycznego”, stronie głównej portfela „Elastycznych funduszy gotówkowych”). Wszystkie zlecenia sprzedaży zostaną rozliczone tego samego dnia, jeśli zostaną złożone przed ostatecznym terminem. Zlecenia złożone po okresie granicznym zostaną rozliczone w ciągu następnego dnia roboczego przed kolejnym dostępnym okresem granicznym. Godziną graniczną dla wszystkich zamówień klientów w danym dniu roboczym jest 10:00 EET (strefa czasowa na Litwie).

2.1.3. Klient nie będzie miał możliwości anulowania złożonych zleceń. Zamiast tego można skorzystać z opcji „wypłaty” na określonym rachunku inwestycyjnym FRP („Konto elastyczne”, portfel „Elastyczne fundusze gotówkowe”), aby otrzymać swoje pieniądze z powrotem. Korzystając z opcji „wypłać”, wyrażasz zgodę na umorzenie odpowiednich jednostek funduszu w następnym dostępnym okresie granicznym.

3. Czynniki realizacji

3.1. Rozważane czynniki realizacji i przypisany względny priorytet pozostają takie, jak określono w punkcie 3 Polityki, przy czym należy zauważyć, że mamy największą kontrolę nad szybkością realizacji oraz prawdopodobieństwem realizacji i rozliczenia.

3.2. Ze względu na charakter wartości aktywów netto o niskiej zmienności („LVNAV”) i stałej wartości aktywów netto („CNAV”), FRP, które mają na celu utrzymanie stałej wartości NAV na jedną akcję, a jednocześnie spełniają odpowiednie wymogi regulacyjne, cena akcji jest utrzymywana na stałym poziomie. Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zapoznaj się z naszym dokumentem „Opis ryzyka” dostępnym tutaj.

3.3. Koszty związane z realizacją FRP zasadniczo nie mają zastosowania, od klientów pobierana jest jedynie opłata serwisowa od ich zysków z inwestycji, z wyjątkiem tego, że w niekorzystnych warunkach rynkowych zarząd funduszu może zdecydować o nałożeniu opłaty za płynność na umorzenia. Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zapoznaj się z naszymi informacjami dotyczącymi kosztów i opłat ex-ante FRP dostępnymi tutaj.

4. Wybrany zarządca funduszu

4.1. W odniesieniu do FRP świadczymy usługi inwestycyjne w odniesieniu do funduszy LVNAV i CNAV („fundusze”), które są subfunduszami Fidelity Institutional Liquidity Funds plc. Ten ostatni jest parasolowym funduszem UCITS z rozdzieloną odpowiedzialnością między subfundusze, utworzonym jako otwarta spółka inwestycyjna – autoryzowana i regulowana przez Centralny Bank Irlandii („fundusz parasolowy”).

4.2. Fundusz UCITS może delegować swoje działania w zakresie zarządzania na autoryzowaną spółkę zarządzającą UCITS. Fundusz parasolowy przekazał działalność w zakresie zarządzania FIL Investment Management (Luxembourg) S.A., oddział w Irlandii („zarządca funduszu”). Chociaż nie możemy wpływać na decyzje funduszu parasolowego, wybieramy fundusz rynku pieniężnego zgodnie z punktem 2 niniejszej Polityki i monitorujemy wszelkie zmiany w tym zakresie.

5. Miejsca realizacji

5.1. W przypadku funduszy, realizujemy zlecenia w imieniu klienta w poza systemem obrotu trybie pozagiełdowym bezpośrednio z zarządcą funduszu (lub z wyznaczonym administratorem lub agentem transferowym). Jednostki uczestnictwa funduszy nie są przedmiotem obrotu na żadnym rynku wtórnym i mogą być emitowane lub umarzane wyłącznie za pośrednictwem Revolut Securities.

5.2. Zarządcy funduszu mogą delegować działania administracyjne na podmiot zewnętrzny. Zarządcy funduszu wyznaczył J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited, która działa jako administrator, rejestrator i agent transferowy („administrator”). Administrator odpowiada za emisję i wykup udziałów w funduszach oraz prowadzenie rejestru posiadaczy jednostek uczestnictwa.

5.3. Fundusz jest upoważniony do wyznaczenia depozytariusza w celu zapewnienia odpowiedniego oddzielenia aktywów inwestorów od aktywów funduszy. Zarządca funduszu ma prawo wypowiedzieć umowę depozytariuszowi i wyznaczyć nowego, jeśli ma powody sądzić, że depozytariusz nie jest w stanie wypełnić swoich zobowiązań. Depozytariusz jest odpowiedzialny za przechowywanie i weryfikację własności udziałów FRP, monitorowanie przepływów pieniężnych, a także nadzór nad emisją/umorzeniem udziałów, dystrybucją dochodu i obliczeniami NAV zgodnie z odpowiednimi przepisami.

5.4. Depozytariuszem wyznaczonym przez zarządcę funduszu jest J.P. Morgan Bank SE, oddział w Dublinie („depozytariusz”). Depozytariusz działa niezależnie od funduszy, funduszu parasolowego i zarządzającego funduszem oraz wyłącznie w interesie funduszy i ich inwestorów.

II.D. Załącznik do polityki realizacji dla kontraktów na różnice kursowe (CFD)

1. Zastosowanie polityki

1.1. Polityka ma zastosowanie do niniejszego załącznika w pełnym zakresie, dlatego należy zapoznać się z niniejszym Załącznikiem w połączeniu z Polityką.

2. Obsługa zleceń

2.1. Klient jest odpowiedzialny za utrzymanie depozytu zabezpieczającego powyżej wymaganego przez przepisy poziomu 50% dla wszystkich zrealizowanych zleceń. Po przekroczeniu tego progu automatycznie zamkniemy jedną lub więcej pozycji CFD z największymi stratami, dopóki depozyt zabezpieczający nie powróci do poziomu resetowania (zwykle co najmniej 70%).

2.2. Automatyczne zamykanie pozycji jest wykonywane przez nas poprzez składanie zleceń rynkowych o wartości wymaganej do przywrócenia całkowitego depozytu zabezpieczającego do wymaganego poziomu resetowania.

3. Czynniki realizacji

3.1. Względne znaczenie, jakie przypisujemy czynnikom realizacji zleceń rynkowych, pozostaje takie samo, jak określono w punkcie 3 Polityki. Skupiamy się przede wszystkim na osiągnięciu najlepszej możliwej ceny — którą uzyskuje się poprzez zapewnienie, aby cena rynkowa kontraktu CFD odzwierciedlała cenę odpowiednich aktywów bazowych tak dokładnie, jak to możliwe. Uważamy również szybkość i prawdopodobieństwo zawarcia transakcji za czynnik krytyczny ze względu na podwyższone ryzyko poślizgu cenowego podczas zawierania transakcji CFD.

3.2. Ściśle monitorujemy jakość uzyskiwanych wyników. Obejmowałoby to porównanie cen realizacji kontraktów CFD z obserwowalnymi cenami rynkowymi porównywalnych produktów w EOG, monitorowanie częstotliwości występowania poślizgów cenowych oraz mierzenie stosunku wystąpienia poślizgów pozytywnych do negatywnych. Wszystkie ustalenia określone w punkcie 7.3 mają zastosowanie do kontraktów CFD.

4. Wybrani brokerzy

4.1. Ta sekcja ma zastosowanie, gdy działamy w charakterze agenta. Wybór brokerów CFD odbywa się zgodnie z punktem 2 Polityki.

Kiedy działamy jako agent i przekazujemy Twoje zlecenia CFD do brokera, korzystamy z usług CMC Markets Germany GmbH, która jest nadzorowana przez niemiecki organ nadzoru Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin”), będącą podmiotem powiązanym z CMC Markets UK Plc, która jest autoryzowana i regulowana przez brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego („FCA”) oraz notowana jako spółka publiczna na Giełdzie Papierów Wartościowych w Londynie.

5. Miejsca realizacji

5.1. Twoje zlecenia CFD są zawsze realizowane poza systemem obrotu, na co wyrażasz zgodę zgodnie z naszym regulaminem. Rozumiesz, że działając w charakterze głównego kontrahenta (principal), działamy jako system wykonywania zleceń dla Twoich zleceń CFD.

5.2. W odniesieniu do kontraktów CFD będziemy działać w charakterze mieszanym: agenta i głównego kontrahenta. Działając jako kontrahent, będziemy stroną Twoich transakcji CFD i zrealizujemy Twoje zlecenia przy użyciu naszego kapitału własnego. W takich przypadkach przyjmujemy na siebie ryzyko rynkowe, które możemy zabezpieczać (hedging) zgodnie z naszymi wewnętrznymi ustaleniami i limitami ryzyka. Nasza działalność zabezpieczająca (hedging) jest oddzielona od procesu wyceny kontraktów CFD i w żaden sposób nie wpływa na realizację Twojego zlecenia ani jej nie warunkuje. Kiedy działamy jako agent, zawieramy transakcje CFD z brokerem realizującym zlecenie w Twoim imieniu, zgodnie z instrukcjami dostarczonymi przez Ciebie. W związku z tym Twoje straty nie przekładają się na nasze zyski (lub odwrotnie). Więcej informacji można znaleźć w naszej opublikowanej Polityce dotyczącej konfliktów interesów.

5.3. Ponieważ zlecenia są realizowane poza rynkami regulowanymi, klient jest w większym stopniu narażony na ryzyko kredytowe kontrahenta. Więcej informacji można znaleźć w opisie ryzyka.