Política de gestión de órdenes y mejor ejecución

Esta versión de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución entrará en vigor a partir del 24 de marzo de 2025. Si desea ver las versiones anteriores que se aplicaron hasta el 24 de marzo de 2025, haga clic aquí.

En caso de cualquier inconsistencia o conflicto entre la versión traducida de esta Política de gestión de órdenes y mejor ejecución y la versión original en inglés, se aplicará esta última. La traducción es solo para referencia.

Resumen de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución

Este Resumen de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Resumen”) establece cómo Revolut Securities Europe UAB, representada en Suiza por Revolut (Switzerland) AG, (“nosotros”, “nos”, “nuestro/a/os/as” o “Revolut Securities”) gestiona las órdenes de clientes (“usted” o “su[s]”) para cumplir con los mejores requisitos de ejecución definidos en la Ley de mercados de instrumentos financieros de la República de Lituania (la “LMFI”), que transpone las disposiciones de la Directiva 2014/65 UE relativa a los Mercados e Instrumentos Financieros . Puede leer nuestra Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Política”) a continuación.

1. Alcance y finalidad

1.1. Este Resumen establece el enfoque general de cómo gestionamos las órdenes para obtener continuamente los mejores resultados posibles para usted cuando ofrecemos el servicio de inversión de “ejecución de órdenes en nombre de los clientes”. Debe leerlo con atención y consultar nuestra Política para obtener información adicional.

1.2. Teniendo en cuenta su mejor interés, lo tratamos como un “cliente minorista”, como se define en la LMFI. Por lo tanto, no hay excepciones a cómo aplicamos nuestros estándares de mejor ejecución, como se describe en este Resumen y la Política, que dependerían de la categorización del cliente.

1.3. La definición de clientes minoristas de la LMFI hace referencia tanto a personas físicas (“individuos”) como a entidades jurídicas (“empresas”). La información contenida en este Resumen y en la Política es aplicable tanto a individuos como a empresas, excepto el Apéndice de política de ejecución para acciones al contado, que solo es relevante para individuos.

1.4. Para obtener más información sobre su clasificación como cliente minorista, consulte nuestro documento de Descripción de servicios, instrumentos financieros y riesgos ("Descripción de riesgos") disponible aquí.

2. Mejor ejecución

2.2. El intermediario es responsable de la ejecución de la orden transmitida y está obligado a ejecutarla en los términos más favorables y de acuerdo con su respectiva política de mejor ejecución. Cuando el intermediario no tiene una política de mejor ejecución o sus estándares no cumplen con los requisitos establecidos en la LMFI, hacemos cumplir nuestros estándares de mejor ejecución a través de acuerdos legales con él, teniendo en mente su mejor interés.

2.3. Tomamos todas las medidas necesarias para obtener el mejor resultado para usted, tanto al transmitir sus órdenes a los intermediarios como al ejecutar las órdenes en su nombre. Hemos establecido los numerosos acuerdos con los intermediarios, que nos permiten monitorizar, supervisar y revisar la calidad de los servicios de ejecución proporcionados por los intermediarios que hemos seleccionado.

3. Factores de ejecución

3.1. En virtud de los acuerdos que tenemos con nuestros intermediarios, al ejecutar órdenes, tienen en cuenta los siguientes factores:

Precio: precio justo al que se ejecuta un instrumento financiero.
Costes: todos los costes relacionados con la orden o la transacción, incluidos los costes implícitos, como el posible impacto en el mercado; los costes externos explícitos, incluidos las comisiones de cambio o compensación; y los costes internos explícitos.
Velocidad de ejecución: tiempo que se tarda en ejecutar la orden o transacción.
Probabilidad de ejecución y liquidación: probabilidad de que el intermediario pueda completar la orden o transacción-
Tamaño de la orden: tamaño de la orden o transacción ejecutada, teniendo en cuenta cómo esto afecta el precio de ejecución (generalmente solo relevante en transacciones grandes).
Cualquier otra consideración relevante para la ejecución de la orden o transacción (por ejemplo, impacto en el mercado): cómo las características particulares de la orden o transacción pueden afectar a cómo se logra la mejor ejecución.

3.2. Asumimos que su deseo principal es lograr el mejor precio global posible (precio del instrumento financiero y todos los costes de ejecución relacionados), por lo que damos prioridad relativa a los factores de precio y costes sobre otros. Sin embargo, dado que los instrumentos financieros suelen estar sujetos a fluctuaciones de precios, también hemos seleccionado intermediarios que es probable que ejecuten sus órdenes con prontitud.

3.3. Si proporciona instrucciones específicas con respecto a sus órdenes (por ejemplo, con respecto al precio), estas tendrán prioridad sobre nuestra Política y no estarán sujetas a ella.

4. Selección del centro de ejecución por operación

4.1. Queda a discreción del intermediario elegir el centro de ejecución de las órdenes transmitidas, siempre y cuando el resultado cumpla con los estándares y requisitos establecidos en este Resumen y Política. Teniendo en mente obtener el mejor resultado posible, el intermediario podría ejecutar las operaciones en centros de inversión (bolsas de valores, sistemas de inversión multilateral o mecanismos de inversión organizados, en adelante "centros de inversión") y con otros proveedores de liquidez.

4.2. Es posible que en algunos casos el intermediario sirva como centro de ejecución de las órdenes enviadas.

4.3. Nos comprometemos a monitorear y revisar regularmente el resultado de la calidad de la ejecución alcanzado por nuestros intermediarios seleccionados, comparando los detalles de ejecución con las condiciones del mercado, a través de la perspectiva de los factores de ejecución mencionados anteriormente. Nos reservamos el derecho de que los intermediarios externos no cumplan con nuestros requisitos de mejor ejecución y de solicitarles seleccionados que dejen de operar en centros de ejecución que consideremos que tienen un rendimiento consistentemente inferior.

4.4. El intermediario también puede ejecutar las órdenes transmitidas fuera de un centro de inversión, lo que se denomina operativa extrabursátil (“OTC”), o a través de otro intermediario. Sus órdenes pueden ejecutarse OTC en relación con los instrumentos financieros listados y no listados (o excluidos). Usted acepta explícitamente la ejecución de sus órdenes OTC. El intermediario será la contraparte (principal) de todas sus transacciones OTC ejecutadas con su capital propio. Con la excepción de la orden con sus instrucciones específicas, estamos obligados por ley a obtener el mejor resultado posible para usted al transmitir sus órdenes que se ejecutarán OTC.

Al enviar órdenes con respecto a los instrumentos financieros negociados OTC, usted está más expuesto a riesgos de mercado, como liquidez, volatilidad (incluido riesgo de deslizamiento) y riesgos de contraparte. Consulte nuestra Descripción de riesgos para más información.

4.5. Las fracciones de acciones, los fondos cotizados (cada uno, un "ETF"), los certificados de depósito estadounidenses (cada uno, un "ADR") y los contratos por diferencia ("CFD") los ejecutará el intermediario con su cuenta propia.

5. Intermediarios y centros de ejecución seleccionados

5.1. La selección de intermediarios y centros de ejecución por clase de activo se puede encontrar en nuestro sitio web. Nos reservamos el derecho de añadir o eliminar intermediarios y centros de ejecución según se considere apropiado para obtener el mejor resultado posible para usted. Solo seleccionamos intermediarios que combinan estándares de servicio de alta calidad con acuerdos de mejor ejecución efectivos para obtener la mejor ejecución de manera consistente. Los estándares de mejor ejecución de los intermediarios seleccionados pueden llevar a una ejecución OTC.

5.2. Puede encontrar más información en esta Política. Compartimos el informe actual de los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios (en términos de volumen y valor por clase de activo durante el último año) aquí.

6. Monitoreo, revisión y actualización

6.1. Revisamos el Resumen, la Política y los Apéndices de políticas de clase de activos anualmente (o con mayor frecuencia), cuando se producen cambios materiales que afectan a los estándares de mejor ejecución.

6.2. Del mismo modo, el Informe de los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios se revisa anualmente o cada vez que se producen cambios materiales.

6.3. Todas las versiones del Resumen, la Política, los Apéndices de políticas de clase de activos y los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios están disponibles aquí.

7. Agrupación de órdenes y ejecución parcial

7.1. Al transmitir sus órdenes a los intermediarios para que las ejecuten, no las agrupamos con las órdenes de otros clientes.

7.2. En ciertos escenarios, incluidas las situaciones en las que la liquidez del mercado de activos es demasiado baja, es posible que su orden se ejecute solo parcialmente. Esto significa que solo una parte de su orden inicial se enviará para su ejecución. El coste total de la transacción también será proporcionalmente menor.

Política de gestión de órdenes y mejor ejecución

Esta Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Política”) establece detalladamente cómo Revolut Securities Europe UAB, representada en Suiza por Revolut (Switzerland) AG, (“nosotros”, “nos”, “nuestro/a/os/as” o “Revolut Securities”) gestiona las órdenes de clientes (“usted” o “su[s]”) para cumplir con los mejores requisitos de ejecución definidos en la Ley de mercados de instrumentos financieros de la República de Lituania (la “LMFI”), que transpone las disposiciones de la Directiva 2014/65 UE relativa a los Mercados e Instrumentos Financieros .

1. Alcance y finalidad

1.1. Esta Política establece exhaustivamente nuestro enfoque para gestionar órdenes y obtener continuamente los mejores resultados posibles para usted cuando ofrecemos el servicio de inversión de “ejecución de órdenes en nombre de los clientes”. Debe leerlo con atención junto con los Apéndices de políticas específicas para cada clase de activo establecidos en las secciones siguientes.

1.2. Los instrumentos financieros a los que se aplica la Política son:

valores mobiliarios y sus fracciones
recibos de depósito estadounidenses y sus fracciones
participaciones en entidades de inversión colectiva y sus fracciones
bonos
contratos por diferencia

1.3. Teniendo en cuenta su mejor interés, lo tratamos como un “clienteminorista”, como se define en la LMFI. Por lo tanto, no hay excepciones sobre cómo aplicamos nuestros estándares de mejor ejecución, que dependerían de la categorización del cliente.

1.4. La definición de clientes minoristas de la LMFI hace referencia tanto a personas físicas (“individuos”) como a entidades jurídicas (“empresas”). La información contenida en esta Política (incluidos los Apéndices) es aplicable tanto a individuos como a empresas, excepto el Apéndice de política de ejecución para acciones al contado, que solo es relevante para individuos.

1.5. Para obtener más información sobre su clasificación como cliente minorista, consulte nuestro documento de Descripción de servicios, instrumentos financieros y riesgos ("Descripción de riesgos") disponible aquí.

2. Mejor ejecución

2.1. Cuando transmitimos sus órdenes a un intermediario financiero externo (“intermediariofinanciero”), este ejecuta las órdenes por sí mismo o se las remite a otro intermediario para que las ejecute. Todas las órdenes que recibimos se transmiten de forma rápida y justa y cada transmisión indica que se trata de una transmisión de una orden recibida de nuestros clientes. Los detalles completos y finales de cualquier transacción realizada de conformidad con una orden transmitida solo los conoceremos tras la confirmación del intermediario.

2.2. No celebraremos ningún acuerdo con ninguna de las partes para comprar, vender o pedir prestados instrumentos financieros que le pertenezcan.

2.3. El intermediario es responsable de la ejecución de la orden transmitida y está obligado a ejecutarla en los términos más favorables y de acuerdo con su respectiva política de mejor ejecución. Cuando el intermediario no tiene una política de mejor ejecución o sus estándares no cumplen con los requisitos establecidos en la LMFI, hacemos cumplir nuestros estándares de mejor ejecución a través de acuerdos legales con el intermediario, con su mejor interés en mente.

2.4. Tomamos todas las medidas necesarias para obtener el mejor resultado posible para usted, tanto al transmitir sus órdenes a los intermediarios como al ejecutar las órdenes en su nombre. Hemos establecido los numerosos acuerdos con los intermediarios, que nos permiten monitorizar, supervisar y revisar la calidad de los servicios de ejecución, inclusive:

Supervisión y diligencia debida del proveedor: llevamos a cabo una revisión inicial de diligencia debida de los intermediarios de acuerdo con nuestra Política de subcontratación, parte de la cual incluye una revisión de la Política de mejor ejecución del proveedor, procedimientos y procesos para asegurarse de que tienen acuerdos establecidos para obtener consistentemente los mejores resultados de ejecución. Además, hay acuerdos de nivel de servicio (“SLA”) en vigor para establecer niveles mínimos de servicio acordados a través de diversos criterios de ejecución de la calidad del servicio de ejecución. Estos acuerdos se supervisan de forma continua.
Informes regulares: cada intermediario seleccionado debe llevar a cabo la diligencia en su flujo de órdenes respectivo. La revisión se lleva a cabo regularmente a través de su respectivo comité de mejor ejecución y los resultados se comparten con nosotros, incluida cualquiera proposición de cambio en las políticas y procedimientos existentes a partir de entonces.
Derechos de auditoría: en sus acuerdos, Revolut Securities se reserva el derecho de auditar a los intermediarios seleccionados (dentro de los requisitos de notificación, cuando sea necesario).
Supervisión de la mejor ejecución: mensualmente, nuestra alta dirección (el "grupo de supervisión") se reúne para discutir los resultados del análisis de Mejor ejecución realizado mediante nuestra herramienta de monitoreo de ejecución y transacciones. Además, este grupo de supervisión revisa los Informes de mejor ejecución de intermediarios seleccionados y discute las tendencias emergentes y los resultados de la calidad de la ejecución. El grupo también se encarga de examinar cualquier asunto de derivación y gestión de incidentes con respecto a cualquier problema relativo a la calidad de la ejecución surgido de las revisiones de SLA y los resultados de la supervisión.

3. Factores de ejecución

En virtud de los acuerdos que tenemos con nuestros intermediarios, al ejecutar órdenes, tienen en cuenta los siguientes factores:

Precio: precio justo al que se ejecuta un instrumento financiero.
Costes: todos los costes relacionados con la orden o la transacción, incluidos los costes implícitos, como el posible impacto en el mercado; los costes externos explícitos, incluidos las comisiones de cambio o compensación; y los costes internos explícitos.
Velocidad de ejecución: tiempo que se tarda en ejecutar la orden o transacción.
Probabilidad de ejecución y liquidación: probabilidad de que el intermediario pueda completar la orden o transacción-
Tamaño de la orden: tamaño de la orden o transacción ejecutada, teniendo en cuenta cómo esto afecta el precio de ejecución (generalmente solo relevante en transacciones grandes).
Cualquier otra consideración relevante para la ejecución de la orden o transacción (por ejemplo, impacto en el mercado): cómo las características particulares de la orden o transacción pueden afectar a cómo se logra la mejor ejecución.

Asumimos que su deseo principal es lograr el mejor precio global posible (precio del instrumento financiero y todos los costes de ejecución relacionados), por lo que damos prioridad relativa a los factores de precio y costes sobre otros. Sin embargo, dado que los instrumentos financieros suelen estar sujetos a fluctuaciones de precios, también hemos seleccionado intermediarios que es probable que ejecuten sus órdenes con prontitud.

Si proporciona instrucciones específicas con respecto a sus órdenes (por ejemplo, con respecto al precio), estas tendrán prioridad sobre nuestra Política y no estarán sujetas a ella.

4. Ciclo de vida de la orden

4.1. Las órdenes se efectúan a través de la app de Revolut y el sitio web de Revolut http://www.revolut.com (en adelante, denominados conjuntamente la "App"). Las órdenes se enviarán mediante los botones “+Comprar/-Vender”.

4.2. Registramos todas las órdenes que recibimos. Las órdenes realizadas a través de la App se registran automáticamente en nuestros libros y registros, que cumplen con los requisitos legales de un soporte duradero. El sistema captura inmediatamente, en orden cronológico, los siguientes datos sobre las órdenes realizados a través de la App:

fecha y hora exacta de la orden
datos de identificación del cliente
datos de identificación del instrumento financiero en relación con la orden realizada
instrucciones de la orden (comprar, vender, etc.)
tipo de orden

4.3. Tiene la opción de cancelar sus órdenes en la App pulsando el botón “Cancelar” junto a la orden que se cancelará. Sin embargo, el botón “Cancelar” estará disponible solo hasta que la orden se transmita para su ejecución. En general, todas las órdenes se transmitirán para su ejecución inmediatamente después de la realización. Por lo tanto, la opción de cancelarla será muy limitada en el tiempo. No hay un método diferente para la cancelación de órdenes que no sea a través de la App. Al pulsar el botón “Cancelar”, recibirá una advertencia de las consecuencias de dicha cancelación y tendrá la opción de rechazarla o aceptarla. Una vez que acepte la solicitud de cancelación, la orden se considerará como no realizada y no se transmitirá para su ejecución. La información sobre la cancelación de la orden se proporcionará en la App y se enviará por correo electrónico.

Las órdenes realizadas que se han ejecutado no pueden editarse. La única forma de hacer cambios es cancelar la orden existente y realizar una nueva.

4.4. Las órdenes se transmitirán a los intermediarios para su ejecución, excepto aquellas en relación con las cuales se aplica la denegación de transmisión (tal como se describe en el punto 5.1.). Las órdenes se transmitirán por orden de recepción y con el contenido exacto que usted indicó.

4.5. Una vez que el intermediario seleccionado nos envíe una confirmación con respecto a la ejecución de la orden, le devolveremos la información en cascada de inmediato en la App. Tendrá acceso a todas las confirmaciones en una página diseñada dentro de la App.

4.6. También asumimos la responsabilidad de supervisar y facilitar la liquidación de todas órdenes ejecutadas por los intermediarios y realizadas a través de nuestra App. Como tal, nos aseguramos de que los fondos o instrumentos financieros sujetos a la orden se entreguen de forma rápida y correcta en la cuenta adecuada. Esto se garantiza a través de la implementación de acuerdos legales y operativos firmados entre nosotros y los intermediarios seleccionados.

4.7. Las órdenes efectuadas después del horario de mercado, se transmitirán a los intermediarios al día siguiente y se intentarán ejecutar una vez que se abra el mercado, momento en el que el precio del instrumento correspondiente puede haber cambiado. Las órdenes efectuadas fuera del horario de mercado pueden cancelarse en cualquier momento antes de la apertura del intercambio correspondiente.

5. Denegación de transmisión

5.1. Hemos establecido una lista no exhaustiva de situaciones en las que denegaremos la transmisión de las órdenes de ejecución. También forman parte de nuestros Términos y Condiciones, a los que deberá dar su consentimiento para convertirse en nuestro cliente.

5.2. La lista no exhaustiva se indica en la sección 23 de nuestros Términos y Condiciones.

6. Riesgos de ejecución

6.1. Debe ser consciente de los riesgos enumerados a continuación en relación con la ejecución de órdenes de instrumentos financieros. Tenga en cuenta que está expuesto a esos riesgos en mayor medida cuando sus órdenes se ejecutan fuera del centro de inversión, lo que se denomina operativa extrabursátil ("OTC") (descripción más detallada en nuestra Descripción de riesgos):

Deslizamiento: se refiere al riesgo de una diferencia que puede aparecer entre el precio esperado de la operación cuando se envía la orden y el precio al que se ejecuta la operación. Monitoreamos el tiempo y el precio de las operaciones a través de nuestras herramientas de monitoreo automatizado y revisamos los informes de ejecución de terceros para identificar tendencias, junto con otros factores de ejecución, y tomar las medidas necesarias para abordar las debilidades en los controles. Sin embargo, no podemos garantizar el mejor resultado posible para los clientes en cada operación (aunque tomamos todas las medidas suficientes para obtenerlo), especialmente en circunstancias de mayor liquidez, movimientos del mercado y otros escenarios de tensión fuera de nuestro control.
Disparidad o gapping: se refiere al riesgo de que el precio de apertura de un valor esté por encima o por debajo del precio de cierre del día anterior, sin actividad de bursátil en el medio. Puede haber casos de un movimiento significativo del mercado (como después de una noticia o un evento económico), entre el cierre y la reapertura de este, que puede tener un impacto significativo en la ejecución de una orden pendiente. Debe ser consciente de los riesgos asociados con la volatilidad, especialmente, en o cerca del cierre o la apertura de una sesión bursátil estándar.
Interrupción de las inversiones: puede deberse a fallos técnicos, fallos de funcionamiento, problemas de conectividad u otros eventos de naturaleza similar. Tenemos SLA establecidos para asegurar y monitorear el tiempo de actividad del sistema y los procesos de derivación disponibles donde los SLA no se cumplen.

7. Selección del centro de ejecución por operación

7.1. Queda a discreción del intermediario elegir el centro de ejecución de las órdenes transmitidas, siempre y cuando el resultado cumpla con los estándares y requisitos establecidos en esta Política. Teniendo en mente obtener el mejor resultado posible, el intermediario podría ejecutar las operaciones en centros de inversión (bolsas de valores, sistemas de inversión multilateral o mecanismos de inversión organizados, en adelante "centros de inversión") y con otros proveedores de liquidez.

7.2. Es posible que en algunos casos el intermediario sirva como centro de ejecución de las órdenes enviadas.

7.3. Nos comprometemos a monitorear y revisar regularmente el resultado de la calidad de la ejecución alcanzado por nuestros intermediarios seleccionados, comparando los detalles de ejecución con las condiciones del mercado, a través de la perspectiva de los factores de ejecución mencionados anteriormente. Nos reservamos el derecho de que los intermediarios externos no cumplan con nuestros requisitos de mejor ejecución y de solicitarles seleccionados que dejen de operar en centros de ejecución que consideremos que tienen un rendimiento consistentemente inferior. Algunas de las medidas que llevamos a cabo son:

Revisión diaria de las alertas generadas por nuestra herramienta de monitoreo de transacciones, que resalta casos en los que existe una sospecha de una infracción de nuestros estándares de mejor ejecución.
Derivación directa a los intermediarios relevantes en caso de una infracción confirmada de nuestros estándares de mejor ejecución.
Reuniones mensuales del grupo de supervisión, tal como se indica en el punto 2.4.4.
Reuniones mensuales con intermediarios seleccionados para analizar y discutir la calidad de ejecución alcanzada.

7.4. El intermediario también puede ejecutar las órdenes transmitidas como OTC o a través de otro intermediario. Sus órdenes pueden ejecutarse OTC en relación con instrumentos financieros listados y no listados (o instrumentos que se excluyeron de un centro de inversión). Usted acepta explícitamente la ejecución de sus órdenes OTC. El intermediario será la contraparte (principal) de todas sus transacciones OTC ejecutadas con su capital propio. Con la excepción de la orden con sus instrucciones específicas, estamos obligados por ley a obtener el mejor resultado posible para usted al transmitir sus órdenes que se ejecutarán OTC.

Al enviar órdenes con respecto a los instrumentos financieros negociados OTC, usted está más expuesto a riesgos de mercado, como liquidez, volatilidad (así como riesgo de deslizamiento) y riesgos de contraparte. Consulte nuestra Descripción de riesgos para más información.

7.5. Las fracciones de acciones, los certificados de depósito estadounidense ("ADR"), los fondos cotizados ("ETF") y los contratos por diferencia ("CFD") los ejecutará el intermediario con su cuenta propia.

8. Intermediarios y centros de ejecución seleccionados

8.1. En nuestro sitio web puede encontrar una selección de intermediarios y centros de ejecución por clase de activo. Nos reservamos el derecho de añadir o eliminar intermediarios y centros de ejecución según se considere apropiado para obtener el mejor resultado posible para usted. Solo seleccionamos intermediarios que combinan estándares de servicio de alta calidad con acuerdos de mejor ejecución efectivos para obtener la mejor ejecución de manera consistente. Los estándares de mejor ejecución de los intermediarios seleccionados pueden llevar a una ejecución OTC.

8.2. Compartimos el informe actual de los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios (en términos de volumen y valor por clase de activo durante el último año) aquí.

9. Monitoreo, revisión y actualización

9.1. Revisamos el Resumen, la Política y los Apéndices de políticas de clase de activos anualmente (o con mayor frecuencia), cuando se producen cambios materiales que afectan a los estándares de mejor ejecución.

9.2. Del mismo modo, el Informe de los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios se revisa anualmente o cada vez que se producen cambios materiales.

9.3. Todas las versiones del Resumen, la Política, los Apéndices de políticas de clase de activos y los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios están disponibles aquí.

10. Agrupación de órdenes y ejecución parcial

10.1. Al transmitir sus órdenes a los intermediarios para que las ejecuten, no las agrupamos con las órdenes de otros clientes.

10.2. En ciertos escenarios, incluidas las situaciones en las que la liquidez del mercado de activos es demasiado baja, es posible que su orden se ejecute solo parcialmente. Esto significa que solo una parte de su orden inicial se enviará para su ejecución. El coste total de la transacción también será proporcionalmente menor.

Apéndice de la política de ejecución de acciones al contado

Este Apéndice proporciona más directrices sobre la aplicación de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Política”) con respecto a acciones, fondos cotizados (“ETF”) y certificados de depósito estadounidenses (“ADR”).

1. Aplicabilidad de las políticas

1.1. La Política se aplica a este Apéndice en toda su extensión. Por lo tanto, debe leer ambos documentos.

2. Gestión de órdenes

2.1. Podrá enviar órdenes a través de la App para todos los instrumentos financieros dentro del alcance, tal como se describe en el punto 4 de la Política.

2.2. Cuando ejecutamos operaciones como parte su mandato de gestión de cartera, los instrumentos financieros en alcance son ETF. Las órdenes se enviarán a los intermediarios seleccionados para su ejecución, y estos están obligados a ejecutarlas de acuerdo con la Política anterior en su totalidad. Otros acuerdos con respecto a la gestión de la cartera se describen en los Términos y Condiciones de Robo advisor, que se pueden encontrar en nuestro sitio web (Servicios de inversión).

3. Factores de ejecución

3.1. Los factores de ejecución considerados y la prioridad relativa asignada siguen siendo los descritos en el punto 3 de la Política.

4. Intermediarios seleccionados

4.1. La selección de intermediarios para los instrumentos financieros dentro del alcance se realiza de conformidad con el punto 2 de la Política.

4.2. Con respecto a las acciones enumeradas en los Estados Unidos y ADR, utilizamos dos intermediarios:

DriveWealth LLC ("DriveWealth"), un corredor de bolsa estadounidense registrado en la Comisión de Bolsa y Bolsa de Estados Unidos ("SEC") y miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera ("FINRA") y de la Corporación de Protección de Inversores de Valores ("SIPC").
GTN Asia Financial Services (Pte) Limited (“GTN”), un intermediario financiero con sede en Singapur regulado por la Autoridad Monetaria de Singapur (“MAS”).

4.3. Con respecto a los ETF, incluidos los ejecutados como parte de Robo advisor, utilizamos a Upvest Securities GmbH ("Upvest"), un intermediario financiero alemán registrado y supervisado por el Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ("BaFin").

4.4. En cuanto a las acciones cotizadas en el Espacio Económico Europeo, utilizamos a Upvest Securities GmbH ("Upvest"), un intermediario financiero alemán registrado y supervisado por el Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ("BaFin").

4.5. Compartimos el informe actual de los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios (en términos de volumen y valor por clase de activo durante el último año) aquí.

5. Centros de ejecución

5.1. La selección de los centros de ejecución por parte del intermediario se realiza de conformidad con el punto 7 de la Política.

5.2. En algunos casos, los intermediarios seleccionados servirán para el propósito de un centro de ejecución.

5.3. Las fracciones de los instrumentos financieros dentro del alcance se ejecutarán por cuenta de los respectivos intermediarios.

5.4. En algunos casos, con el fin de lograr los mejores resultados posibles para usted, el intermediario puede ejecutar sus órdenes como OTC, es decir, fuera de un centro de inversión. Además, si el instrumento financiero se excluyó de la lista de un centro de inversión, todas las órdenes de dicho instrumento se ejecutarán OTC. En tales casos, usted está más expuesto a riesgos de mercado. Consulte nuestra Descripción de riesgos para más información.

Apéndice de la Política de ejecución de bonos

Este Apéndice proporciona más directrices sobre la aplicación de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Política”) con respecto a bonos.

1. Aplicabilidad de las políticas

1.1. La Política se aplica a este Apéndice en toda su extensión. Por lo tanto, debe leer ambos documentos.

2. Gestión de órdenes

2.1. Puede enviar órdenes de bonos y otros títulos de deuda a través de la App como se describe en el punto 4 de la Política.

3. Factores de ejecución

3.1. La importancia relativa que asignamos a los factores de ejecución de las órdenes de mercado sigue siendo la misma que se describe en el punto 3 de la Política, con el enfoque principal en lograr el mejor precio posible y los costes relacionados con la ejecución. El intermediario seleccionado evaluará el precio de un bono en particular de forma continua: al menos durante una hora, aumentando la frecuencia en función de las condiciones del mercado. El precio respectivo se establecerá haciendo una media de los precios disponibles de múltiples fuentes de precios y datos del mercado, como CBBT, CBBA y BCN.

3.2. Supervisamos de cerca la calidad de la ejecución obtenida por nuestro intermediario al ejecutar su orden en términos de precio y velocidad de ejecución. Esto incluye comparar el precio de ejecución del bono con las fuentes de precios explicadas en el punto 3.1 y supervisar el tiempo medio necesario para la ejecución de la orden.

4. Intermediarios seleccionados

4.1. La selección de intermediarios de ejecución de bonos se realiza de conformidad con el punto 2 de la Política.

4.2. Con respecto a los bonos, utilizamos un intermediario financiero con sede en Singapur, GTN Asia Financial Services (Pte) Limited (“GTN”), regulado por la Autoridad Monetaria de Singapur (“MAS”).

5. Centros de ejecución

5.1. En el caso de los bonos, ejecutamos las órdenes en su nombre OTC directamente con el intermediario seleccionado. Eso significa que cada orden se ejecutará por cuenta del intermediario, algo que usted acepta como parte de nuestros Términos y Condiciones. El intermediario será la contraparte (principal) de todas sus transacciones de bonos ejecutadas fuera del centro de inversión, ya que tales órdenes se ejecutarán con su capital propio, mientras que nosotros actuaremos en capacidad de agente transmitiendo sus órdenes de bonos al intermediario financiero.

5.2. Al ejecutarse las órdenes fuera del centro de inversión, usted está más expuesto al riesgo de crédito de la contraparte. Consulte nuestra Descripción de riesgos para más información.

5.3. A excepción de las órdenes con instrucciones específicas por su parte, estamos obligados por ley a obtener el mejor resultado posible para usted al transmitir sus órdenes que se ejecutarán OTC.

Apéndice de la Política de ejecución de fondos del mercado monetario

Este Apéndice proporciona más directrices sobre la aplicación de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Política”) con respecto a fondos del mercado monetario (“FMM”).

1. Aplicabilidad de las políticas

1.1. La Política se aplica a este Apéndice en toda su extensión y debe leer ambos documentos. Con todo, es importante tener en cuenta que, aunque gestionamos las suscripciones y los reembolsos de las participaciones de los fondos, no influimos en las decisiones de inversión del propio gestor del fondo.

2. Gestión de órdenes

2.1. Puede enviar órdenes (suscribir y reembolsar participaciones de FMM) a través de la App como se describe en el punto 4 de la Política, con las siguientes excepciones:

2.1.1. Las órdenes de compra se enviarán a través del botón “+Añadir dinero” en la cuenta de inversión específica de FMM de la App (es decir, en la página principal correspondiente de “Cuentaflexible”, también conocida como la página de inicio de la cartera “Fondosmonetariosflexibles”). Todas las órdenes de compra se liquidarán el mismo día si se efectúan antes de la ventana límite. Las órdenes enviadas después de la ventana límite se liquidarán durante el siguiente día hábil antes de la siguiente ventana límite disponible. La hora límite para todas las órdenes de clientes en un día laborable determinado es las 10:00 EET (zona horaria en Lituania).

2.1.2. Las órdenes de venta se enviarán a través del botón “Retirar” en la cuenta de inversión específica de FMM de la App (es decir, en la página principal correspondiente de “Cuenta flexible”, la página de inicio de la cartera “Fondos monetarios flexibles”). Todas las órdenes de venta se liquidarán el mismo día si se efectúan antes de la ventana límite. Las órdenes enviadas después de la ventana límite se liquidarán durante el siguiente día hábil antes de la siguiente ventana límite disponible. La hora límite para todas las órdenes de clientes en un día laborable determinado es las 10:00 EET (zona horaria en Lituania).

2.1.3. No tendrá opción de cancelar as órdenes realizadas. En lugar de esto, puede hacer uso de la opción “Retirar” en la cuenta de inversión específica de FMM (“Cuenta flexible”, “Fondos monetarios flexibles”) para recibir su dinero de vuelta. Al utilizar la opción “Retirar”, acepta reembolsar las participaciones del fondo relevantes en la siguiente ventana límite disponible.

3. Factores de ejecución

3.1. Los factores de ejecución considerados y la prioridad relativa asignada siguen siendo como se describe en el punto 3 de la Política, mientras que cabe señalar que tenemos el máximo control sobre la velocidad de ejecución y la probabilidad de ejecución y liquidación.

3.2. Debido a la naturaleza del valor liquidativo de baja volatilidad ("LVNAV") y el valor liquidativo constante ("CNAV"), los FMM están diseñados para mantener un valor NAV constante por acción y, mientras cumplan con los requisitos legales pertinentes, el precio de la acción se mantiene constante. Para obtener más información sobre este tema, consulte nuestro documento de Descripción de riesgos disponible aquí.

3.3. Los costes relacionados con la ejecución de FMM no suelen aplicarse. Solo se cobra a los clientes una comisión por servicio sobre la rentabilidad de su inversión, excepto, en condiciones adversas del mercado, cuando el consejo de administración del fondo pueda decidir imponer una comisión de liquidez sobre los reembolsos. Para obtener más información sobre este tema, consulte nuestra Divulgación de costes y gastos ex ante para FMM disponible aquí.

4. Gestor de fondos seleccionado

4.1. Con respecto a los FMM, prestamos servicios de inversión en relación con los fondos LVNAV y CNAV (los "Fondos"), que son subfondos de Fidelity Institutional Liquidity Funds plc. Este último es un fondo general OICVM con responsabilidad segregada entre subfondos constituidos como empresa de inversión abierta, autorizado y regulado por el Banco Central de Irlanda (el "fondo de cobertura").

4.2. Un fondo OICVM puede delegar sus actividades de gestión a una empresa de gestión autorizada por la OICVM. El fondo de cobertura ha delegado las actividades de gestión a FIL Investment Management (Luxembourg) S.A., sucursal irlandesa (el "gestor del fondo"). Aunque no podemos influir en las decisiones de nombramiento del fondo de cobertura, seleccionamos el FMM de acuerdo con el punto 2 de esta Política y supervisamos cualquier cambio en la misma.

5. Centros de ejecución

5.1. En el caso de los fondos, ejecutamos las órdenes en su nombre de manera OTC directamente con el gestor del fondo (o con el gestor designado o agente de transferencia). Las acciones de los fondos no se negocian en ningún mercado secundario y solo pueden emitirse o reembolsarse a través de Revolut Securities.

5.2. Los gestores de fondos pueden delegar las actividades de gestión a un tercero. El administrador del fondo nombró a J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited, que actúa como administrador, registrador y agente de transferencias (el "gestor"). El gestor es responsable de emitir y reembolsar acciones en los fondos y mantener el registro de partícipes.

5.3. Un fondo debe nombrar un depositario para asegurar la adecuada separación de los activos de los inversores de los activos de los fondos. El gestor del fondo tiene la facultad discrecional de cesar al depositario y nombrar a uno nuevo si hay motivos para creer que este no está en condición de cumplir sus obligaciones. El depositario es responsable de la custodia y verificación de la propiedad de las acciones del FMM, el monitoreo del flujo de caja, así como la supervisión de la emisión y el reembolso de acciones, la distribución de ingresos y los cálculos NAV de acuerdo con los reglamentos pertinentes.

5.4. El depositario nombrado por el gestor del fondo es J.P. Morgan Bank SE, sucursal de Dublín (el "depositario"). El depositario actúa con independencia de los fondos, del fondo de cobertura y del gestor del fondo, únicamente en interés de los fondos y sus inversores.

Apéndice de Política de ejecución de contratos por diferencia (CFD)

Este Apéndice proporciona más directrices sobre la aplicación de la Política de gestión de órdenes y mejor ejecución (“Política”) con respecto a los contratos por diferencia (“CFD”).

1. Aplicabilidad de las políticas

1.1. La Política se aplica a este Apéndice en toda su extensión. Por lo tanto, debe leer ambos documentos.

2. Gestión de órdenes

2.1. Puede enviar órdenes de CFD a través de la App como se describe en los puntos 4.1 y 4.2 de la Política.

2.2. Usted es responsable de mantener la cantidad de margen por encima del nivel reglamentario obligatorio del 50 % en relación con todas las órdenes ejecutadas. Una vez que se supere este umbral, cerraremos automáticamente una o más de sus posiciones de CFD con las mayores pérdidas hasta que el margen de mantenimiento vuelva al nivel de reinicio (por lo general, al menos el 70 %).

2.3. El cierre automático de posiciones lo realizamos efectuando órdenes de mercado en el valor requerido para devolver su margen total al nivel de reinicio necesario.

3. Factores de ejecución

3.1. La importancia relativa que asignamos a los factores de ejecución de las órdenes de mercado sigue siendo la misma que se describe en el punto 3 de la Política. Si bien nuestros intermediarios se centran principalmente en lograr el mejor precio posible, que se obtiene asegurando que el precio de mercado del CFD refleje el precio del activo subyacente relevante lo máximo posible, nuestros acuerdos también tienen en cuenta la velocidad y la probabilidad de concluir una transacción como un factor crítico, debido al mayor riesgo de deslizamiento al realizar transacciones con CFD.

3.2. Supervisamos de cerca la calidad de la ejecución obtenida. Esto incluiría la comparación de los precios de ejecución de CFD con los precios de los activos subyacentes recibidos de proveedores de servicios de información de renombre, el seguimiento de la frecuencia de los eventos de deslizamiento y la medición de la relación entre los eventos de deslizamiento positivos y los eventos de deslizamiento negativos ocurridos. Todos los acuerdos descritos en el punto 7.3 siguen siendo válidos para los CFD.

4. Intermediarios seleccionados

4.1. La selección de intermediarios de ejecución de CFD se realiza de conformidad con el punto 2 de la Política.

4.2. El intermediario financiero que utilizamos para todas las transacciones de CFD es CMC Markets Germany GmbH, supervisado por la autoridad supervisora alemana Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ("BaFin"), que es una filial de CMC Markets UK PLC, que está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority de Reino Unido ("FCA") y cotiza como una empresa pública en la Bolsa de Londres.

4.3. Compartimos el informe actual de los 5 mejores centros de ejecución e intermediarios (en términos de volumen y valor por clase de activo durante el último año) aquí.

5. Centros de ejecución

5.1. Sus órdenes de CFD se suelen ejecutar OTC, es decir, fuera del mercado regulado o de una plataforma multilateral de negociación, algo que usted acepta como parte de nuestros términos y condiciones.

5.2. Debe tener en cuenta que actuamos únicamente como un agente en su nombre, lo que significa que realizamos transacciones de CFD con el intermediario de ejecución en su nombre, de acuerdo con las instrucciones que usted nos proporcione. No asumimos ningún riesgo de mercado durante este proceso. Nuestra compensación se deriva exclusivamente de las comisiones que cobramos de acuerdo con nuestros términos y condiciones. Por lo tanto, sus pérdidas no resultan en nuestras ganancias (o viceversa). Para obtener más información, consulte nuestra Política sobre conflictos de interés.

5.3. Al ejecutarse las órdenes fuera de mercados regulados, usted está más expuesto al riesgo de crédito de la contraparte. Consulte nuestra Descripción de riesgos para más información.