Beskrivelse af tjenester, finansielle instrumenter og risici

Beskrivelse af tjenester, finansielle instrumenter og risici

Denne version af Beskrivelse af tjenester, finansielle instrumenter og risici gælder fra 13. februar 2026. Hvis du ønsker at se den tidligere version, skal du klikke her.

I tilfælde af uoverensstemmelse eller konflikt mellem den oversatte version af denne beskrivelse af tjenester, finansielle instrumenter og risici og den oprindelige engelske version vil den oprindelige version være gældende. Oversættelsen er kun til reference.

Afsnit I

OPLYSNINGER OM REVOLUT SECURITIES EUROPE UAB OG DETS INVESTERINGSYDELSER

1. Formål

Revolut Securities Europe UAB, repræsenteret i Schweiz af Revolut (Schwitzerland) AG, ("Revolut", "vi", "os" eller "vores") ønsker at oplyse sine kunder ("du", "din" eller "dig") om sin juridiske enhed og de tilbudte investeringsydelser og supplerende ydelser.

Vi vil beskrive, hvilke finansielle produkter vi tilbyder, hvilke risici du bør overveje, før du investerer, give dig klarhed over, hvilke investeringsbeskyttelsesaftaler vi har implementeret, samt give dig med alle de øvrige oplysninger, der er relevante for dig.

Vi har angivet de mest almindelige risici i forbindelse med transaktioner med finansielle instrumenter i almindeligt sprog, men du bør vide, at vi ikke kan oplyse om eller forklare alle de iboende risici, som du kan opleve, når du handler med finansielle instrumenter via vores investeringsplatform – hverken nu eller i fremtiden.

Dette dokument er udformet til detailkunder som defineret i den litauiske lov om markeder for finansielle instrumenter, der indarbejdede bestemmelserne i direktiv 2014/65/EU ("LMFI"), ligesom alle de tjenester, der beskrives herunder. LMFI-definitionen af privatkunder henviser både til fysiske personer ("enkeltpersoner") og juridiske enheder ("virksomheder").

På nuværende tidspunkt tilbyder vi kun vores investeringsydelser til erhvervskunder i forbindelse med pengemarkedsforeninger. Derfor bør erhvervskunder gøre sig bekendt med bestemmelserne i dette dokument, der gælder for transaktioner i forbindelse med pengemarkedsforeninger.

Afhængigt af din jurisdiktion, og om du er en fysisk eller juridisk person, er visse investeringsprodukter, der tilbydes af os, muligvis ikke tilgængelige for dig endnu.

2. Oplysninger om os

3. Vores investeringsydelser og supplerende ydelser

Investeringsydelser:

• modtagelse og fremsendelse af investorers ordrer i finansielle instrumenter
• udførelse af ordrer for kunderne
• Handel for egen regning
• forvaltning af porteføljen af finansielle instrumenter
• levering af investeringsanbefalinger.

Supplerende investeringsydelser:

• Opbevaring, bogføring og forvaltning af finansielle instrumenter for kunderne, herunder depot og andre tilknyttede tjenester såsom forvaltning af kontanter/sikkerhedsstillelse og undtagen opretholdelse af værdipapirkonti på øverste niveau
• Valutatjenester, når disse vedrører levering af investeringsydelser
• Investeringsanalyser, finansielle analyser og andre generelle anbefalinger vedrørende transaktioner med finansielle instrumenter.
• Tildeling af kreditter eller lån til en investor for at gøre det muligt for vedkommende at foretage en transaktion i et eller flere finansielle instrumenter, hvor det firma, der tildeler kreditten eller lånet, er involveret i transaktionen.

Du skal åbne en pengekonto og en værdipapirkonto hos Revolut for at få adgang til de beskrevne tjenester.

4. Kundeklassificering

Før du foretager transaktioner med finansielle instrumenter, vil vi i overensstemmelse med reglerne tildele dig status som privatkunde. Denne status har en direkte indvirkning på beskyttelsesniveauet for din investering, og en status som privatkunde garanterer dig beskyttelse på højeste niveau.

Nogle af de vigtigste beskyttelsesforanstaltninger, som en privatkunde drager fordel af, er øgede kontroller for egnethed og hensigtsmæssighed, som sikrer, at kunden investerer i investeringsprodukter, der er i overensstemmelse med vedkommendes investeringsmål, risikotolerance, finansielle muligheder, erfaring og viden.

5. Vurdering af hensigtsmæssighed og egnethed

På dine vegne vil vi ikke foretage en vurdering af hensigtsmæssigheden og egnetheden for investeringsydelser, der kun er til udførelse, i forbindelse med ikke-komplekse finansielle instrumenter, f.eks. aktier, ADR'er (American Depositary Receipts) og pengemarkedsforeninger. Derfor vil du ikke modtage anbefalinger eller yderligere meddelelser om de risici, der er forbundet med den transaktion, du måtte ønske at foretage. Dine investeringsbeslutninger er dit eget ansvar.

Hvis du ønsker at investere i komplekse investeringsprodukter, skal du udfylde et spørgeskema i forhold til hensigtsmæssighed. Vi er forpligtet til at afgøre, om din ekspertise, erfaring og viden er tilstrækkelig til, at du kan træffe denne form for investeringsbeslutninger.

Hvis du ønsker at tilmelde dig vores Robo-Advisor-tjeneste, skal du udfylde et spørgeskema i forhold til egnethed. Vi vil vurdere, om din ekspertise, erfaring og viden kan sætte dine investeringspræferencer og -mål i perspektiv, og om det sammenholdt med din økonomiske formåen og risikovillighed gør dig velegnet til Robo-Advisor.

Det er vigtigt, at du giver os opdaterede, nøjagtige og fuldstændige oplysninger, så vi er i stand til at udføre sådanne vurderinger i forbindelse med egnethed og/eller hensigtsmæssighed, da det gør det muligt for os at handle i din bedste interesse, når vi leverer de relevante tjenester til dig.

Vi kan fra tid til anden give dig faktuelle og/eller spekulative oplysninger om værdipapirer, men disse oplysninger er ikke et udtryk for og bør ikke fortolkes som investeringsrådgivning. En evt. ordreafgivelse er udelukkende din beslutning.

Vi forbeholder os ret til efter eget skøn ikke at levere investeringsydelser eller supplerende investeringsydelser til vores kunder uden at angive årsagen til denne levering eller mangel på samme.

6. Transaktioner med finansielle instrumenter

Transaktioner med finansielle instrumenter kan finde sted i forskellige former – organiseret på en markedsplads eller uden for regulerede markeder; på en organiseret handelsfacilitet eller multilateral handelsfacilitet eller over-the-counter-transaktioner (OTC). Transaktioner i delaktier, del-ETF'er og del-ADR'er vil blive udført af os eller en tredjepartsmægler ("Mægleren") i forhold til vores eller den respektive mæglers proprietærkonto. Det gør reelt set os, eller Mægleren, til udførelsesstedet for dine handler.

Transaktioner i forbindelse med pengemarkedsforeninger, herunder udstedelse og indløsning af aktier samt afkastfordelinger, vil blive gennemført af forvalteren af den relevante forening.

Før du indgår den pågældende aftale om investeringsydelser, bør du undersøge politikken om ordreudførelse. Du kan se oplysninger, der er væsentlige for transaktioner i finansielle instrumenter, på voreswebsted.

Når vi leverer investeringsydelser til dig, optræder vi som enten:

• en principal handelskapacitet ved at handle for egen regning, når vi udfører dine ordrer, eller
• som agent ved at overføre dine ordrer til en tredjepartsmægler, der udfører ordren eller sender den videre.

Når vi fungerer som principal, koncentreres risikoen, og der skabes en direkte afhængighed af vores firma. I denne model afhænger din transaktions succes fuldstændigt af os som eneste modpart. Det skaber en prisafhængighed, da prisen udelukkende bestemmes af os i overensstemmelse med vores Ordreudførelsespolitik, en likviditetsafhængighed, da din mulighed for at handle er afhængig af vores evne til at udføre din ordre, og en koncentreret kreditrisiko (du kan se flere oplysninger om risici i forhold til principalmodellen i del 3 i nedenstående sektion III "Risici i forbindelse med handel med finansielle instrumenter over-the-counter (OTC)"). Når vi agerer som din agent overfører vi tværtimod dine ordrer til udførelse hos en Mægler. Denne struktur introducerer en operationel risiko for potentielle fejl i en mere kompleks kæde, og den eksponerer dig for en kreditrisiko i forhold til de forskellige mellemled, selv om risikoen normalt fordeles mellem flere enheder.

7. Beskatning

Din indtægt fra investeringsydelser og supplerende ydelser kan være skattepligtig i henhold til den litauiske lovgivningen og/eller lovgivningen i det land, hvor du er skattepligtig.

Du skal være opmærksom på, at vi eller en tredjepart i forbindelse med hændelser, der er nævnt i lovgivningen, kan være forpligtet til at tilbageholde skat i forbindelse med udbetalinger til dig. Vi kan også være nødt til at veksle midler til betaling af skatter til den officielle valuta i det pågældende land til den nuværende Revolut-valutakurs. En sådan tilbageholdelse af skat betyder ikke, at vi er forpligtet til at betale det indeholdte skattebeløb tilbage til dig.

I overensstemmelse med den procedure, der er fastlagt i udenlandsk lovgivning, kan skatter også blive tilbageholdt af udenlandske finansielle myndigheder.

Vi yder ikke skattemæssig, finansiel, juridisk eller regulatorisk rådgivning. Du skal uafhængigt vurdere alle omstændigheder i forbindelse med beskatning af dine investeringer eller deres afkast, også selv om vi har angivet specifikke skattemæssige aspekter i de oplysninger, du modtager. Du bør søge uafhængig rådgivning, hvis du har spørgsmål vedrørende dette.

8. Gebyrer

1. Alle gebyrer for tjenesterne er angivet i vores oplysninger om forudgående omkostninger og vores prisliste, der er tilgængelige på vores websted, og vi vil opkræve dig betaling i overensstemmelse med dokumenterne.
2. I tilfælde af, at vi pådrager os yderligere udgifter i forbindelse med handlinger, der er nødvendige for levering af tjenester, kan du være forpligtet til at refundere dem.

9. Kommunikation med dig

1. Medmindre andet er aftalt, vil vi kommunikere med dig på engelsk. Dette dokument, politikken om ordreudførelse og andre relevante dokumenter er tilgængelige på vores websted.
2. De måder, vi vil udveksle oplysninger med dig på, er beskrevet i vores handelsbetingelser og -vilkår, der også er tilgængelige på vores websted.
3. Vi giver dig oplysninger om dine udførelser, transaktioner og ordrer som beskrevet i handelsvilkårene og -betingelserne.
4. Vi kan give dig bindende tredjepartsoplysninger på originalsproget.

10. Forebyggelse af interessekonflikter

1. Vi vil træffe alle rimelige foranstaltninger for at identificere og forebygge interessekonflikter, der kan opstå mellem os, herunder vores medarbejdere, og dig i forbindelse med leveringen af investeringsydelser.
2. Du kan finde vores detaljerede politik om forebyggelse af interessekonflikter på vores websted.
3. Du kan se yderligere oplysninger om, hvordan vi undgår og håndterer interessekonflikter i forbindelse med forberedelse og levering af investeringsundersøgelser (forklaret under titlen "Revolut-forslag") i vores Oplysninger om undersøgelser.

11. Investorbeskyttelse og indskudsgarantiordninger

1. Vi forsikrer vores forpligtelser over for investorer i henhold til den litauiske lov om forsikring af indlån og forpligtelser over for investorer. Forsikringsfonden for forpligtelser over for investorer er en fond, der forvaltes af "Deposit and Investment Insurance in Lithuania" – der er et litauisk statsselskab, i overensstemmelse med ovennævnte lov. Du får en forsikring for investeringsforpligtelser på op til 22.000 EUR ved indtræfning af en forsikret hændelse.
2. Du kan få adgang til og se reglerne for investorbeskyttelsesordningen på vores websted.

Afsnit II

BESKRIVELSE AF VÆRDIPAPIRER OG KONTANTDEPOTTJENESTER OG DE DERMED FORBUNDNE RISICI

Vi træffer de foranstaltninger, der er påkrævet i henhold til den litauiske lovgivning, for at beskytte dine værdipapirer. Såfremt værdipapirer fra udenlandske udstedere, der ejes af dig, opbevares i et udenlandsk depot, sikrer vi, at de gældende lokale love giver dig tilstrækkelig beskyttelse af dine værdipapirer. Dette er for at sikre, at dine værdipapirer på vores samlekonto hos den udenlandske depotforvalter ("depotforvalter") er klart adskilt fra depotforvalterens private aktiver for at undgå eventuelle tab i tilfælde af depotforvalterens konkurs, beslaglæggelse af aktiver eller lignende begivenheder. Vi foretager ikke en uafhængig juridisk undersøgelse af det fremmede lands sikkerhedsbestemmelser, men anmoder depotforvalteren om at stille juridisk bindende spørgeskemaer til rådighed vedrørende de bestemmelser og interne kontroller, som vedkommende er forpligtet til at overholde.

Vi træffer foranstaltninger for at beskytte dig som retmæssig ejer, når vi opbevarer dine finansielle instrumenter. Vi har ingen rettigheder til at anvende de finansielle instrumenter, der tilhører dig, medmindre du har givet dit udtrykkelige samtykke.

Dine finansielle instrumenter, der er udstedt af udstedere, der er registreret i udlandet, kan opbevares i depot af andre depotforvaltere af finansielle instrumenter. Når vi vælger en depotforvalter af andre finansielle instrumenter, gør vi det med al behørig professionalisme og omhu. På din anmodning kan vi give oplysninger om depotforvalteren af dine finansielle instrumenter.

Finansielle instrumenter, der ejes af dig, er beskyttet på en samlekonto hos mægleren, dvs. en konto, der er åbnet i Revoluts navn, selv om det indikeres, at du er den retmæssige ejer af de beskyttede finansielle instrumenter. Du vil kun kunne udøve alle relevante rettigheder i forbindelse med dine finansielle instrumenter gennem os.

Kundepenge er adskilt fra vores egne penge og beskyttet. Op til 20 % af værdien kan opbevares på designede konti i enheder i Revolut-gruppen. Resten opbevares på en konto, der åbnes hos en godkendt tredjepart. En "kvalificeret tredjepart" er en centralbank, et godkendt kreditinstitut, en bank, der er godkendt i et tredjeland, eller en kvalificeret pengemarkedsforening. Den konto, hvor dine penge opbevares, kaldes for "kundebankkonto". Dine penge kan blive samlet med vores andre kunders penge på "kundebankkontoen".

Så længe vi har udvist al fornøden agtpågivenhed, dygtighed og omhu ved at vælge og udpege den kvalificerede tredjepart, er vi ikke ansvarlige for eventuelle tab, du måtte lide som følge af nogen handlinger, som den kvalificerede tredjepart foretager eller undlader at foretage i forbindelse med kundepenge.

Potentielle risici i forbindelse med beskyttelse af dine værdipapirer

Du skal være opmærksom på, at der er risici forbundet med opbevaringen af dine værdipapirer.

Afsnit III

OPLYSNINGER OM TRANSAKTIONER MED FINANSIELLE INSTRUMENTER OG DE DERMED FORBUNDNE RISICI

Del 1. Generel risikointroduktion

1.1. Du skal tage højde for, at en investering i finansielle instrumenter udsætter dig for forskellige risici, som kan reducere værdien af din investering. En risiko er muligheden for at pådrage sig et tab ved investering.

1.2. Værdien af finansielle instrumenter kan falde eller stige, og derfor er der risiko for, at afkastet af finansielle instrumenter kan være negativt, hvilket betyder, at det kan give dig et tab. Tabsrisikoen kan variere fra ét finansielt instrument til et andet. Du bør også huske på, at finansielle instrumenters tidligere resultater ikke er en garanti for fremtidige resultater, og du kan risikere at miste hele det investerede beløb.

1.3. Inden du foretager en transaktion med et finansielt instrument, bør du foretage en uafhængig vurdering af det valgte finansielle instruments karakteristika og dermed forbundne risici i forhold til din økonomiske formåen, erfaring med transaktioner med finansielle instrumenter, risikoevne, investeringsmål og den foretrukne investeringshorisont.

1.4. Det er dit ansvar at forstå alle de risici, der er forbundet med de relevante finansielle instrumenter, da du vil bære tabene, såfremt din investering falder i værdi.

1.5. Når du investerer i finansielle instrumenter, skal du gøre som følger:

1.5.1. Læs politikken om ordreudførelse omhyggeligt. Den er tilgængelig på vores websted. Du skal også vurdere din mulighed for at acceptere de forpligtelser, der er angivet i Revoluts handelsvilkår og -betingelser.

1.5.2. Vurder omhyggeligt de transaktionsrisici, der er dækket af følgende beskrivelser, især de risici, der er forbundet med de transaktioner med finansielle instrumenter, du skal indgå. Vær opmærksom på de forpligtelser, der er knyttet til de relevante instrumenter, og vurder, om du er villig til at påtage dig dem.

1.5.3. Evaluer omhyggeligt de oplysninger, der findes i vores ordrebekræftelser, og hold selv øje med status for dine ordrer.

1.6. Risikotyper:

Del 2. Udvidede åbningstider

1.1. Du kan blive udsat for nye risici eller i højere grad blive udsat for ovennævnte risici, hvis du engagerer dig i "handel i udvidede åbningstider". Handel i udvidede åbningstider sker uden for "almindelige åbningstider", som normalt er mellem kl. 9:30 og kl. 16:00 Eastern Standard Time.

1.2. Du skal være opmærksom på de vigtigste risici:

1.3. Med din bedste interesse for øje har vi kun aktiveret "begræns markedsordrer" for handel i før- og eftertimerne. Det betyder, at du kun vil kunne købe eller sælge finansielle instrumenter til kurser, som du har foruddefineret, og som har til formål at beskytte dig mod ugunstige markedsbevægelser. Det er dog vigtigt at bemærke, at det ikke er muligt fuldt ud at eliminere alle handelsrisici. Hvis nogen af ovennævnte risici overskrider din risikoevne, anbefaler vi, at du ikke afgiver ordrer i før- og eftertimerne.

Del 3. Risici i forbindelse med handel med finansielle instrumenter over-the-counter (OTC)

1.1.Når dine ordrer udføres uden for et reguleret marked, en multilateral eller en organiseret handelsfacilitet (også kendt som over-the-counter eller "OTC"), indgår du i direkte transaktioner mellem dig og os som din modpart eller mellem dig og Mægleren. OTC-handel har således følgende iboende risici:

Del 4. Risikoen ved det pågældende finansielle instrument

1.1. Nedenstående klassifikation af finansielle instrumenter tager ikke hensyn til investeringsperioden eller dine investeringsmål. Vær opmærksom på, at:

• du bærer investeringsrisikoen i det finansielle instruments livscyklus.
• når du handler med finansielle instrumenter, skal du omhyggeligt læse dokumenterne med transaktionsbekræftelser og straks informere os om eventuelle fejl.
• du konstant skal overvåge ændringer i værdien og positionerne af dine investeringer.
• hvis det er nødvendigt, skal du overveje at træffe passende foranstaltninger for at reducere tabene i forbindelse med dine investeringer.
• du skal gøre dig bekendt med dokumenter, der er udarbejdet af producenten af de finansielle instrumenter, f.eks. prospekter, centrale investorinformationer og andre vigtige oplysninger.

1.2 De oplysninger, der vedrører risikoen for hvert enkelt finansielt instrument, som vi yder investeringsydelser for, er relevante for følgende kunder:

Del 5. Risici i forbindelse med handel med fraktioner af finansielle instrumenter

Aktier, ADR'er, ETF'er, obligationer, ETN'er og ETC'er kan også handles i fraktioner af komplette stykker. Handel med fraktioner af disse finansielle instrumenter sker, når købesummen er mindre end prisen for hele enheden eller dens multiplikator. Læs dette afsnit sammen med afsnittet om risici forbundet med det relevante komplette finansielle instrument herunder for at få den fulde forståelse af den iboende risiko ved handel med fraktioner af finansielle instrumenter.

Beskrivelse af investeringstransaktion i fraktioner af finansielle instrumenter

En fraktion af et finansielt instrument er en del af et komplet stykke af et finansielt instrument, f.eks. en enkelt aktie, en ADR, en ETF-enhed, en obligation, et ETN eller en ETC. Investoren kan i stedet for at købe det komplette finansielle instrument nøjes med kun at købe en fraktion af det, f.eks. en halv (½) eller en femtedel (⅕), og de genererede gevinster og tab vil være proportionale med dem for det komplette instrument.

Selvom komplette aktier, ADR'er, ETF'er, obligationer, ETN'er og ETC'er kan handles på regulerede handelssteder, kan deres fraktioner ikke. Udførelsen af disse ordrer er kun mulig uden om handelsstederne. Vi, eller vores Mægler, deler det komplette finansielle instrument i mindre komponenter, som kan sælges til – og ejes i fællesskab af – flere kunder. Som følge heraf kan fraktioner af finansielle instrumenter ikke overføres, og de skal sælges ved f.eks. lukning af din investeringskonto.

Investorer med fraktioner af finansielle instrumenter behandles på samme måde som investorer med komplette finansielle instrumenter, når det kommer til fordeling af udbytte (hvad angår aktier og ADR'er) eller rentebetalinger (hvad angår obligationer), da gevinster og tab er proportionale med et komplet finansielt instrument. Såfremt udstederen udbetaler udbytte eller renter, vil den udbetaling, som investoren modtager, være proportional med den fraktion, investoren ejer. Investorer, der ejer halvdelen af en obligation, vil f.eks. være berettiget til halvdelen af renten pr. obligation.

Det skal bemærkes, at udbetaling af udbytte eller rente, på samme måde som det er tilfældet med komplette aktier/enheder, aldrig er garanteret. Det er helt op til udstederens eget skøn at vurdere, om der skal være udbytte eller rente, alt efter hvad der er relevant.

Selvom nogle finansielle instrumenter, f.eks. aktier og ADR'er, normalt giver stemmeret ved udstederens generalforsamling, har man dog ikke stemmeret, hvis man kun ejer en fraktion af et sådant finansielt instrument. Denne ret er forbeholdt de investorer, der er indehavere af det komplette finansielle instrument.

Iboende risici ved transaktioner med fraktioner af finansielle instrumenter

Da fraktioner af finansielle instrumenter ikke kan handles direkte på regulerede markeder (såsom offentlige børser), kan de være udsat for større likviditetsrisiko end de komplette stykker af de respektive finansielle instrumenter.

Positioner i fraktioner af finansielle instrumenter kan ikke overføres til en anden mægler, som i højere grad udsætter investoren for depotrisiko.

Investorer, der ejer fraktioner af finansielle instrumenter, er også udsat for samme risici som investorer, der ejer et komplet finansielt instrument. Se mere om risiciene ved de relevante komplette finansielle instrumenter i de respektive afsnit herunder.

Handelssted, afregningsprocedure

Alle ordrer om fraktioner skal udføres uden om handelsstedet enten af os (der som principal udfører dine ordrer for vores egne penge) eller af Mægleren (hvor vi agerer agent, der overfører din ordre til Mægleren). Relevante handelssteder kan standse eller suspendere handelen med de tilknyttede komplette stykker af finansielle instrumenter. Det kan være meget vanskeligt at sælge fraktioner af finansielle instrumenter, hvis de underliggende komplette stykker af finansielle instrumenter er illikvide (såfremt der ikke er købere og/eller sælgere på markedet).

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til fraktioner af finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste, som er tilgængelig her. Bemærk, at de mest almindelige omkostninger forbundet med fraktioner af specifikke finansielle instrumenter er de samme som for de komplette finansielle instrumenter. Se mere om omkostningerne ved de relevante komplette finansielle instrumenter i de respektive afsnit herunder.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Funktionen og resultatet af fraktionerne af finansielle instrumenter under forskellige markedsvilkår er de samme som for det komplette finansielle instrument. Du finder en illustration af funktionen og resultatet af de relevante komplette finansielle instrumenter i de respektive afsnit herunder.

Kompleksitet

Selvom fraktioner af finansielle instrumenter i højere grad end deres komplette modstykker er udsat for risiko i forhold til likviditet og depotforvaltning, svarer kompleksiteten af instrumenternes fraktioner generelt til den for de komplette finansielle instrumenter (se nedenstående afsnit om aktier, ADR'er, ETF'er, obligationer, ETN'er og ETC'er).

Hvis f.eks. det komplette finansielle instrument indeholder et derivat og/eller ikke optages til handel på et reguleret marked i EU, et tilsvarende marked i et tredjeland eller en multilateral handelsfacilitet ("MTF"), anses både det komplette finansielle instrument og den tilsvarende fraktion for at være komplekse finansielle instrumenter. På samme måde anses fraktioner af finansielle instrumenter, hvor det underliggende finansielle instrument er struktureret, involverer gearing eller invertering (eksponering for short selling), også for at være komplekse finansielle instrumenter.

1. Kapitaltransaktioner

Dette afsnit omhandler transaktioner i komplette stykker af et finansielt instrument. Da det finansielle instrument også er tilgængeligt til handel i fraktioner, skal du huske at se afsnit III del 5 ovenfor.

Beskrivelse af investeringstransaktioner

En kapitalandel (også kaldet "aktie") er et finansielt instrument, der giver aktionæren kapitalinteresser i en virksomheds egenkapital.

Aktiebesiddelsen giver normalt stemmeret på udstederens generalforsamling, men stemmeretten kan variere afhængigt af den type kapitalandel, investoren besidder.

Hvis udstederen genererer overskud, kan vedkommende beslutte at udbetale udbytte til sine aktionærer. Det er et afkast, typisk en kontantbetaling, hvor værdien afhænger af antallet af ejede aktier. Det bør tages i betragtning, at der aldrig er garanti for, at der kan optjenes udbytte, og et eventuelt udbytte sker udelukkende efter udstederens skøn.

Ved investering i kapitalandele forventer investorerne, at aktiekursen vil stige, mens der er flere faktorer, der påvirker resultatet af et sådant værdipapir. Eksempelvis betragtes udstedernes vækstpotentiale og deres balance, konkurrencesituation eller eventuelle ændringer, der er specifikke for selve virksomheden (f.eks. åbning af en ny afdeling), som mikroøkonomiske faktorer. Begivenheder med en mere sektorbestemt og global udbredelse, f.eks. rentestigninger, vejrkatastrofer eller global recession, kaldes makroøkonomiske faktorer, og dem bør investoren ligeledes tage hensyn til.

Derfor bør en person, der investerer i en bestemt kapitalandel, observere det tilsvarende selskab, værdipapirmarkedet samt følge med i de almindelige økonominyheder.

Der er mulighed for at handle forskellige typer af kapitalandele: Stemmeberettigede, ikke-stemmeberettigede, præferenceberettigede og andre kapitalandele. Variablerne i hver enkelt udstedelse af kapitalandele bestemmes af udstederen.

Iboende risici i transaktioner med kapitalandele

Kapitalandele, der handles på børserne, er følsomme over for de væsentligste risici på de finansielle markeder.

Ved at investere i kapitalandele er det muligt, at investeringen ikke vil stige i værdi som forventet, eller at hele investeringen vil gå tabt. I tilfælde af udstederens konkurs er aktionærerne blandt de sidste, der har ret til kompensation.

Sammenlignet med andre værdipapirer kan ændringen i kapitalandelenes værdi være betydelig. En udbredt metode til at reducere risikoen i forbindelse med en virksomhed er spredning, hvilket vil sige risikospredning i form af udarbejdelse af en investeringsportefølje bestående af forskellige kapitalandele fra forskellige sektorer, lande og regioner. Det mindsker dog ikke den generelle markedsrisiko, da aktiekurserne kan svinge stærkt af en årsag, der ikke er direkte forbundet med udstederens økonomiske resultater (f.eks. global afkøling af økonomien eller likviditetskriser).

Ved køb af aktier i et udenlandsk selskab bør du desuden tage højde for den politiske risiko, den økonomiske risiko, den juridiske risiko og potentielle udsving i valutakursen (se den generelle risikointroduktion ovenfor).

Handelssted, afregningsprocedure

Normalt foretages transaktioner i kapitalandele på markedspladser. Gældende handelssteder kan standse eller suspendere handel med kapitalandele. Det kan være meget vanskeligt at sælge illikvide kapitalandele (hvis der ikke er købere og/eller sælgere på markedet).

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du gennemfører transaktioner i forbindelse med finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste, som er tilgængelig her. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Prisen på erhvervelse af kapitalandele (købs- og salgspris eller transaktionsgebyr)
• Hvis handelsvalutaen er anden end euro, tilbageholdes gebyret i den relevante handelsvaluta i henhold til Revoluts aktuelle vekselkurs.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte ordrer.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Udelukkende til illustration har vi udarbejdet nedenstående tabel, som viser, hvordan kursen på et finansielt instrument forventes at fungere under forskellige markedsforhold*.

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan det finansielle instrument enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

Aktier betragtes som ikke-komplekse finansielle instrumenter, under forudsætning af at de er strengt reguleret og handles på steder, der skal opfylde strenge lovkrav, og at deres afkaststrategi er enkel.

Hvis en aktie skal indeholde et derivat og/eller ikke kan optages til handel på et reguleret marked i EU, et tilsvarende tredjelandsmarked eller en multilateral handelsfacilitet, betragtes aktien dog som et komplekst finansielt instrument.

2. Transaktioner i American Depositary Receipts (ADR)

Dette afsnit omhandler transaktioner i komplette stykker af et finansielt instrument. Da det finansielle instrument også er tilgængeligt til handel i fraktioner, skal du huske at se afsnit III del 5 ovenfor.

Beskrivelse af investeringstransaktion

American Depository Receipts (ADR'er) er certifikater udstedt af det amerikanske depot, og de repræsenterer et bestemt antal aktier i en udenlandsk (ikke-amerikansk) virksomhed, som handles på amerikanske markedspladser. Deres hovedformål er at give investorer, der handler på sådanne handelssteder, mulighed for let at blive eksponeret for europæiske og asiatiske markeder.

Såfremt den underliggende andel af ADR giver stemmerettigheder og/eller udbytterettigheder, er indehaveren af ADR'erne berettiget til at udøve dem. Det skal bemærkes, at investoren skal være opmærksom på, at udbetaling af udbytte aldrig er garanteret, og at det er op til udstederen at afgøre, om der vil blive udbetalt udbytte, men at der desuden kan gælde yderligere amerikanske skattelovgivning, som kan have en negativ indvirkning på værdien af det modtagne udbytte.

ADR'ers produktegenskaber, deres ydeevne og de vigtigste risici og fordele ligner dem for aktier, så du skal gøre dig bekendt med afsnittet "Transaktioner i kapitalandele" ovenfor.

Iboende risici i ADR-transaktioner

ADR'er, der handles på markedet, er følsomme over for alle væsentlige risici på de finansielle markeder.

Ved investering i ADR'er er det muligt, at investeringen ikke vil stige i værdi som forventet, eller at alle de investerede penge vil gå tabt, da aktionærerne i tilfælde af udstederens konkurs er blandt de sidste parter, der har ret til at modtage kompensation.

Sammenlignet med andre værdipapirer kan ændringen i værdien af ADR'er være betydelig. En udbredt metode til at reducere risikoen i forbindelse med en virksomhed er spredning, hvilket vil sige risikospredning i form af udarbejdelse af en portefølje bestående af forskellige ADR'er fra forskellige sektorer, lande og regioner. Det mindsker dog ikke den generelle markedsrisiko, da kurserne på ADR'er kan svinge stærkt af en årsag, der ikke er direkte forbundet med udstederens økonomiske resultater (f.eks. global afkøling af økonomien eller likviditetskriser).

Ved køb af ADR'er bør du desuden tage højde for den politiske risiko, den økonomiske risiko, den juridiske risiko og potentielle udsving i valutakursen (se den generelle risikointroduktion ovenfor).

Handelssted, afregningsprocedure

Normalt sker transaktioner i ADR'er via børser. Relevante handelssteder kan standse eller suspendere handel med kapitalandele og ADR'er. Det kan være meget vanskeligt at sælge illikvide ADR'er (hvis der ikke er købere og/eller sælgere på markedet).

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste, som er tilgængelig her. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Prisen på erhvervelse af ADR'et (købs- og salgspris eller transaktionsgebyr)
• Hvis handelsvalutaen er anden end euro, tilbageholdes gebyret i den relevante handelsvaluta i henhold til Revoluts aktuelle vekselkurs.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte transaktioner.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Udelukkende til illustration har vi udarbejdet nedenstående tabel, som viser, hvordan beviset forventes at fungere under forskellige markedsforhold.

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

Forudsat at de underliggende ADR-brøkdele er strengt reguleret, handles de underliggende aktier på steder, der skal opfylde strenge lovkrav, og deres udbyttestrategi er enkel. Desuden betragtes de som ikke-komplekse finansielle instrumenter, såfremt der er hyppige muligheder for at afhænde, indløse eller på anden måde realisere sådanne ADR-brøkdele til de offentligt tilgængelige markedspriser.

Hvis den underliggende aktie skal indeholde et derivat og/eller ikke kan optages til handel på et reguleret marked i EU, et tilsvarende tredjelandsmarked eller en multilateral handelsfacilitet, betragtes aktien dog som et komplekst finansielt instrument.

3. Transaktioner i ETF-andele

Dette afsnit omhandler transaktioner i komplette stykker af et finansielt instrument. Da det finansielle instrument også er tilgængeligt til handel i fraktioner, skal du huske at se afsnit III del 5 ovenfor.

Beskrivelse af investeringstransaktion

En børshandlet fond (ETF) er en type puljeinvestering, der på mange måder fungerer som en investeringsforening, dog med den forskel, at ETF-andele frit kan købes eller sælges på en markedsplads på samme måde som en almindelig aktie. Prisen på en ETF-andel ændrer sig i løbet af handelsdagen, efterhånden som ETF-andelene købes og sælges på markedet. ETF'er vil typisk følge et bestemt indeks, en bestemt sektor, en bestemt råvare eller andre aktiver. En ETF kan struktureres til at følge alt fra kursen på en enkelt vare til en stor og forskelligartet samling af værdipapirer. Det aktiv, som en ETF følger resultatet af, kaldes et "benchmark". ETF'er kan endda struktureres til at følge specifikke investeringsstrategier.

Mens traditionelle ETF'er tracker et benchmark en-til-en, tilbyder vi også komplekse, ETF'er, herunder:

• Gearede ETF'er: Disse fonde anvender gearing, via finansielle derivater og gæld, for at forstærke afkastet for et underliggende indeks eller underliggende aktiver. En "dobbelt"-gearet ETF tilstræber at give et resultat, der er dobbelt så højt som sit benchmark.
• Inverterede ETF'er: Disse fonde er designet til at generere det modsatte resultat af benchmarket. Hvis benchmarkværdien falder, forventes værdien af den inverterede ETF at stige og omvendt.

Iboende risici i ETF-transaktioner

ETF'er, der handles på børserne, er følsomme over for alle de vigtigste risici på de finansielle markeder, og derfor bør du være bekendt med alle de almindelige risici, der er beskrevet i den generelle risikointroduktion ovenfor.

Ved at investere i ETF'er er det muligt, at investeringen ikke vil stige i værdi som forventet, eller at hele det investerede beløb vil gå tabt i tilfælde af foreningens konkurs.

Selv om ETF'er normalt giver en højere spredning end enkelte aktier, garanterer spredningen ikke en fortjeneste, og den beskytter ikke mod tab på markeder i tilbagegang.

ETF'ers vellykkede replikering af benchmarket, garanterer ikke en fortjeneste, og den kan endda resultere i tab, såfremt selve benchmarket underpræsterer.

Hvis du handler gearede eller inverterede ETF'er, er du eksponeret for yderligere risici:

• Gearingsrisiko. Gearede EFT'er udgør en højere risiko for dine penge sammenlignet med ikke-gearede finansielle instrumenter, og de kan resultere i tab af alle din investerede penge. Selv små prisbevægelser kan have en betydelig indvirkning på værdien af din position, hvilket kan føre til tab, såfremt markedet bevæger sig negativt i forhold til din position. Risikoen er endnu højere, når der handles i volatile underliggende aktiver, f.eks. kryptovalutaer, da deres uforudsigelighed kan føre til pludselige og betydelige kursudsving. Jo højere gearing af en ETF, jo højere risici.
• Risiko for daglig nulstilling og akkumulering. De fleste af de gearede og inverterede ETF'er nulstiller deres eksponering (dvs. rebalancere deres porteføljer) dagligt. Det betyder, at deres resultat med tiden kan afvige markant fra det langsigtede benchmarkresultat. På volatile markeder vil daglige ændringer i værdien, især i forhold til tab, akkumulere og reducere det samlede afkast, hvilket betyder, at produktet kan miste værdi, selvom benchmarket forbliver uændret eller bevæger sig i en favorabel retning over længere periode. Denne daglige nulstilling gør også gearede og inverterede ETF'er mere følsomme over for kortsigtede markedsudsving, hvilket øger risikoen for forstærkede tab og gør dem generelt uegnede til langtidsinvestering.
• Inverteringsrisiko. Når du handler i inverterede ETF'er, kan du hurtigt miste en væsentlig del af de investerede penge, hvis markedstendensen går op.

Handelssted, afregningsprocedure

Normalt foretages transaktioner i ETF'er via børser. Relevante markedspladser kan standse eller suspendere handel med relevante kapitalandele og de tilsvarende ETF'er. Det kan være meget vanskeligt at sælge illikvide ETF'er (hvis der ikke er købere og/eller sælgere på markedet).

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste på vores websted. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Købsprisen for ETF-andelen (købs- og salgspris eller transaktionsgebyr)
• Hvis handelsvalutaen er anden end euro, tilbageholdes gebyret i den relevante handelsvaluta i henhold til Revoluts aktuelle vekselkurs.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte transaktioner.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Vi har udarbejdet nedenstående tabel udelukkende til illustration. Den viser, hvordan en enhed af kursen på en ikke-inverteret og en inverteret ETF forventes at fungere under forskellige markedsforhold:

Almindelig (ikke-inverteret) ETF

Inverteret ETF

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

ETF'er, der ikke er struktureret, og som er reguleret i henhold til den europæiske forordning om kollektive investeringsenheder (UCITS), betragtes som ikke-komplekse finansielle instrumenter, da investorerne i højere grad beskyttes med hensyn til fondens aktivspredning, potentielle likviditetsudfordringer og øget adskillelse fra kundepenge.

ETF'er, som er strukturerede, involverer gearing, invertering (eksponering for short selling) og/eller er ikke reguleret i overensstemmelse med UCITS-forordningen, betragtes som værende komplekse finansielle instrumenter.

4. Transaktioner i obligationer

Dette afsnit omhandler transaktioner i komplette stykker af et finansielt instrument. Da det finansielle instrument også er tilgængeligt til handel i fraktioner, skal du huske at se afsnit III del 5 ovenfor.

Beskrivelse af investeringstransaktion

Obligationer er gældsinstrumenter, hvor investorer (herefter obligationsindehavere) låner penge til en udsteder mod periodiske rentebetalinger og afkast af hovedstolen (dvs. obligationsindehaverens initialinvestering) ved udløbsdatoen. Med udløbsdato forstås det tidspunkt, hvor obligationen forfalder, og hovedstolen returneres til obligationsindehaveren. Obligationer kan have forskellige løbetider, og deres kurser kan svinge som følge af markedsforholdene. Renten på en obligation, kendt som den pålydende rente, er fast eller variabel, og den bestemmer de periodiske rentebetalinger. Obligationskurserne kan ændre sig som følge af faktorer som renteændringer, udstederens ændring af kreditkvaliteten eller stemningen på markedet. Obligationer kan udstedes af regeringer, selskaber eller andre enheder, og de har hver deres risikoprofil. Når du investerer i obligationer, skal du tage højde for faktorer som rentebevægelser, udstederens kreditværdighed og økonomiske begivenheders potentielle indvirkning på obligationskurserne. Forskellige obligationstyper, såsom erhvervsobligationer, statsobligationer eller amerikanske skatkammerbeviser, tilbyder forskellige risiko- og afkastprofiler, og du bør vurdere dem i overensstemmelse hermed.

Iboende risici i transaktioner med obligationer

• Investering i obligationer indebærer, at der er en renterisiko, da obligationsværdien kan svinge i forhold til skiftende rentesatser. Hvis centralbanken f.eks. hæver renten, eller hvis der er stor forventning om en stigning i rentesatsen, kan værdien af en obligation falde. Omvendt kan kursen på en obligation stige, hvis rentesatsen falder.
• Kredit- eller misligholdelsesrisiko er også forbundet med transaktioner med obligationer, fordi der er risiko for, at udstederen kan misligholde rentebetalinger eller hovedstolen.
• Når obligationsordrer udføres uden for regulerede markeder, såsom OTC-transaktioner, er du i højere grad udsat for modpartsrisiko end ved handel på regulerede børser. Det skyldes, at den anden part i din obligationstransaktion, dvs. mægleren, kan misligholde sine kontraktlige forpligtelser til at levere et aftalt beløb i form af kontanter eller finansielle instrumenter.
• Da obligationer typisk giver faste rentebetalinger baseret på hovedstolen, kan en stigende inflation underminere købekraften af en obligations fremtidige pengestrømme. De fleste obligationer påvirkes af inflationsrisiko. Hvis en obligationsindehaver f.eks. optjener 4 % i årlig rente på en obligation, og inflationen stiger til 6 % om året, vil indehaveren lide tab på sin investering, efterhånden som købekraften af en sådan indtjening falder.
• Desuden er der også en likviditetsrisiko forbundet med transaktioner med obligationer, da du kan opleve en udfordring med at sælge obligationer hurtigt uden at acceptere en lavere kurs end forventet på grund af lave handelsvolumener og en begrænset købertilgængelighed.
• Som obligationsindehaver er du også udsat for begivenhedsrisiko, hvor obligationsudstederen muligvis ikke kan opfylde sine betalingsforpligtelser, f.eks. en manglende kuponbetaling (dvs. årlig rentebetaling) på grund af en begivenhed med væsentlig negativ indvirkning.
• Visse obligationer kan have en konverterbar funktion, som eksponerer dig for konverteringsrisici (eller indløsning før tid) samt geninvesteringsrisici. Det betyder, at udstederen kan have mulighed for at indløse værdipapiret og tilbagebetale den investerede hovedstol inden den forventede udløbsdato. Geninvestering af en modtaget hovedstol kan være mindre rentabel på grund af de gængse lavere renter på lignende værdipapirer på markedet. Geninvesteringsrisikoen gælder også for de modtagne kuponbetalinger. For at bevare afkastet af initialinvesteringen skal du geninvestere disse kuponer i obligationer, der tilbyder en effektiv rente, som svarer til renten for den oprindeligt købte obligation. Hvis du ikke finder obligationer med en matchende effektiv rente eller geninvesterer kuponerne effektivt, øges risikoen for, at du ikke når de oprindelige investeringsmål.

Vi har angivet de mest almindelige risici i forbindelse med transaktioner med obligationer, men du bør vide, at vi ikke kan oplyse om eller forklare alle de iboende risici, som du kan opleve, når du handler med obligationer – hverken nu eller i fremtiden.

Handelssted, afregningsprocedure

Du kan ikke deltage i det primære udbud af obligationer eller andre gældsinstrumenter, og vi stiller kun obligationer til rådighed via vores investeringsplatform, som allerede er noteret på en børs, et reguleret marked eller en anden markedsplads.

Alle obligationsordrer vil blive udført via mægleren, der vil fungere som principal, og derfor skal alle ordrer udføres i forhold til mæglerens egen proprietærkonto. Det kan være vanskeligt at sælge obligationspositioner, hvis obligationen er illikvid (hvis der ikke er købere og/eller sælgere på markedet), eller hvis mægleren står over for likviditetsproblemer eller finansielle problemer.

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste på vores websted. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Prisen for køb af en obligation (købs- og salgspris eller transaktionsgebyr)
• Hvis handelsvalutaen er anden end euro, tilbageholdes gebyret i den relevante handelsvaluta i henhold til Revoluts aktuelle vekselkurs.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte transaktioner.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Udelukkende til illustration har vi udarbejdet nedenstående tabel, som viser, hvordan obligationer forventes at fungere under forskellige markedsforhold.

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

Obligationerne i vores tilbud er af både kompleks og ikke-kompleks karakter.

Ikke-komplekse obligationer omfatter obligationer, der er optaget til handel på markedspladser i EU eller en markedsplads, der anses for at svare til en markedsplads i EU, med undtagelse af obligationer, der inkluderer et afledt finansielt instrument eller en struktur, der gør det vanskeligt for den potentielle kunde at forstå de risici, der er forbundet med transaktionen.

Komplekse obligationer er obligationer, der har særlige karakteristika, herunder, men ikke begrænset til, variable eller udskudte rentesatser, forlængede løbetider, konvertible og/eller ombyttelige obligationer, obligationer med betinget nedskrivning eller tabsabsorberende egenskaber (relevante for obligationer, der er udstedt af banker samt investeringsselskaber i EU) eller obligationer med optioner, der kan opsiges eller indfries før tid. Derfor gør disse særlige træk det vanskeligere for potentielle investorer at forstå og vurdere de iboende risici.

5. Transaktioner i børshandlede gældsbeviser (ETN'er)

Dette afsnit omhandler transaktioner i komplette stykker af et finansielt instrument. Da det finansielle instrument også er tilgængeligt til handel i fraktioner, skal du huske at se afsnit III del 5 ovenfor.

Beskrivelse af investeringstransaktioner

Børshandlede gældsbeviser (ETN'er) er gældsinstrumenter (en forpligtelse for udstederen om at tilbagebetale værdien af et instrument til en investor), hvis værdi er knyttet til resultatet af et referenceindeks eller et aktiv (et "benchmark"). ETN'er udstedes normalt af finansielle institutioner og er usikrede, hvilket vil sige, at tilbagebetaling af hovedstolen og et potentielle afkast er afhængig af udstederens kreditværdighed og ikke understøttes af en sikkerhedsstillelse. ETN-enheder kan købes eller sælges frit på et handelssted på samme måde som en almindelig aktie. Selvom der er tale om gældsinstrumenter, betaler ETN'er, i modsætning til traditionelle obligationer, ikke periodiske renter.

ETN'er kan struktureres til at give et benchmark andre former for eksponering, herunder:

• Gearede ETN'er: Disse gældsbeviser anvender gearing til at forstærke gevinster og tab ved et underliggende indeks eller aktiv. Et "dobbelt"-gearet ETN tilstræber at give et resultat, der er dobbelt så højt (uanset om det er positivt eller negativt) som sit benchmark.
• Inverterede ETN'er: Disse gældsbeviser er designet til at generere det modsatte resultat af benchmarket. Hvis benchmarkværdien falder, forventes værdien af det inverterede ETN at stige og omvendt

Iboende risiko i ETN-transaktioner

ETN'er er følsomme over for alle de vigtigste risici på de finansielle markeder, og derfor bør du være bekendt med alle de almindelige risici, der er beskrevet i den generelle risikointroduktion ovenfor.

Når du handler ETN'er, er du også særligt udsat for følgende risici:

• Da ETN'er ikke understøttes af aktiver men kun af udstederens løfte om at betale, er de forbundet med en kredit- eller standardrisiko. Alle udstederens eventuelle økonomiske problemer kan direkte omsættes til tab for investorerne. Hvis udstederen misligholder sin betaling eller går konkurs, kan investorerne miste hele deres investering.
• Transaktioner i ETN'er er også forbundet med en likviditetsrisiko, da handelsaktiviteter i forbindelse med ETN'er kan være lave eller svinge drastisk. Hvis udstederen suspenderer en ny udstedelse af ETN'er, kan det manglende udbud desuden medføre, at ETN'er handles til en høj kurs i forhold til det indeks, de tracker. Hvis udstedelsen genoptages, kan prisen omvendt falde brat i forbindelse med et højt udbud.
• Visse ETN'er kan have en konverterbar funktion, som eksponerer dig for konverteringsrisici (eller indløsning før tid). Det betyder, at udstederen kan have mulighed for at indløse ETN'et og tilbagebetale den investerede hovedstol inden den forventede udløbsdato. I forbindelse med indløsning før tid vil en investor blive betalt markedsprisen for det aktuelle ETN. Det kan medføre, at en investor modtager mindre end købsprisen og dermed må realisere et tab.
• Udstederne kan også afnotere ETN'er, hvilket medfører, at de handles uden om handelssteder med minimal likviditet og en potentiel rabat. Når ETN-ordrer udføres som transaktioner uden om handelssteder, er du i højere grad udsat for modpartsrisiko end ved handel på regulerede børser. Det skyldes, at den anden part i din ETN-transaktion, dvs. mægleren, kan misligholde sine kontraktlige forpligtelser til at levere et aftalt beløb i form af kontanter eller finansielle instrumenter.
• ETN-priserne modsvarer muligvis ikke altid det underliggende indeks præcist, især ikke hvis markedet er under pres, eller hvis der er tale om udstederspecifik misligholdelse af lån. En nedgradering af udstederens kreditvurdering kan f.eks. medføre, at værdien af ETN'et falder, også selvom det underliggende indeks forbliver uændret. Det medfører trackingfejl, hvor prisen på ETN'et afviger fra indekset, fordi det reagerer på udstederens økonomiske situation i stedet for det aktiv, det egentligt skulle tracke.

Handelssted, afregningsprocedure

Normalt foretages ETN-transaktioner via børser. Relevante handelssteder kan standse eller suspendere handel med ETN'er. Det kan være meget vanskeligt at sælge illikvide ETN'er (hvis der ikke er købere og/eller sælgere på markedet).

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste, der er tilgængelig på vores websted. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Prisen på erhvervelse af ETN'et (købs- og salgspris eller transaktionsgebyr)
• Hvis handelsvalutaen er anden end euro, tilbageholdes gebyret i den relevante handelsvaluta i henhold til Revoluts aktuelle vekselkurs.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte transaktioner.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Vi har udarbejdet nedenstående tabel udelukkende til illustration. Den viser, hvordan en ikke-inverteret og en inverteret ETN forventes at fungere under forskellige markedsforhold:

Almindelig (ikke-inverteret) ETN

Inverteret ETN

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

ETN'er er komplekse finansielle instrumenter, der kan involvere gearing, invertering (eksponering for short selling) og anvende derivater, f.eks. futures, swaps og optioner, for at opnå eksponering for et underliggende aktiv.

6. Transaktioner i børshandlede råvarer (ETC'er)

Dette afsnit omhandler transaktioner i komplette stykker af et finansielt instrument. Da det finansielle instrument også er tilgængeligt til handel i fr

Beskrivelse af investeringstransaktioner

Børshandlede råvarer (ETC'er) er gældsinstrumenter (en forpligtelse for udstederen til at tilbagebetale værdien af et instrument til en investor), der tracker prisudviklingen for en fysisk råvare eller kurv af råvarer (et "benchmark"), f.eks. guld, olie eller landbrugsprodukter, uden at have direkte ejerskab over disse fysiske aktiver. ETC-enheder kan købes eller sælges frit på et handelssted på samme måde som en almindelig aktie. De afleder normalt deres værdi fra enten selve den fysiske råvare (typisk baseret på prisen for straksudstedelsen, kendt som en spotpris) eller via syntetiske instrumenter, f.eks. futureskontrakter, for at tracke prisudsvingene.

ETC'er kan struktureres til at give et benchmark andre former for eksponering, herunder:

• Gearede ETC'er: Disse værdipapirer anvender gearing til at forstærke gevinster ved et underliggende indeks eller aktiv. Et "dobbelt"-gearet ETC tilstræber at give et resultat, der er dobbelt så højt som sit benchmark.
• Inverterede ETC'er: Disse værdipapirer er designet til at generere det modsatte resultat af benchmarket. Hvis benchmarkværdien falder, forventes værdien af det inverterede ETC at stige og omvendt.

Iboende risiko i ETC-transaktioner

ETC'er er følsomme over for alle de vigtigste risici på de finansielle markeder, og derfor bør du være bekendt med alle de almindelige risici, der er beskrevet i den generelle risikointroduktion ovenfor.

Når du handler ETS'er, er du også særligt udsat for følgende risici:

• Værdien af en ETC kan være yderst volatil på grund af ændringer i priserne på de underliggende fysiske råvarer eller futureskontrakter om råvarer. Råvarepriserne kan svinge som følge af faktorer som udbud og efterspørgsel, vejrlig, geopolitiske hændelser og makroøkonomiske forhold. Priserne kan svinge hurtigt og betydeligt, og det kan medføre et hurtigt tab af dine investerede penge.
• Selvom ETC'er handles på regulerede børser, er de underlagt en likviditetsrisiko. Likviditeten kan variere afhængigt af råvaren, handelsomfanget og markedsvilkårene. En lavere lividitet kan resultere i et større køb-salgsspænd eller den manglende evne til at kunne købe eller sælge til de ønskede priser eller i de ønskede mængder.
• Nogle ETC'er anvender gearing eller derivative instrumenter til at nå deres investeringsmål, og det kan forstærke både gevinster og tab. Denne replikeringsmetode (syntetisk replikering via swaps eller futures i stedet for fysisk opbevaring af råvarer) introducerer risici forbundet med modparter og kreditter. Det skyldes, at den pågældende ETC er afhængig af, at en tredjepart (modparten) opfylder de finansielle vilkår for swap- eller futures-aftalen, hvilket betyder, at hvis den pågældende modpart misligholder sine forpligtelser, vil den pågældende ETC muligvis lide et tab, selvom den underliggende råvarer klarer sig godt. ETC'er kan også anvende komplekse strategier eller have en koncentreret kurv af råvarer, hvilket kan øge risikoen.
• ETC-priserne modsvarer muligvis ikke altid det underliggende indeks præcist, især ikke hvis ETC'en investerer i futureskontrakter. Det skyldes ofte omkostningerne ved "rullende" (udskiftning af) futureskontrakter, der udløber. Hvis de nye kontrakter er dyrere end dem, der udløber, pådrager ETC'en sig et tab i forbindelse med transaktionen. Med tiden kan disse omkostninger akkumuleres, hvilket medfører, at værdien af ETC'en falder, selvom prisen på selve råvaren forbliver uændret eller stiger, som følge af trackingfejl.

Hvis du handler gearede eller inverterede ETC'er, er du eksponeret for yderligere risici:

• Gearingsrisiko. Sammenlignet med ikke-gearede finansielle instrumenter udgør gearede ETC'er en højere risiko for dine penge, og de kan resultere i tab af alle din investerede penge. Selv små prisbevægelser kan have en betydelig indvirkning på værdien af din position, hvilket kan føre til tab, såfremt markedet bevæger sig negativt i forhold til din position. Risikoen er endnu højere, når der handles i volatile underliggende aktiver, f.eks. visse råvarer, da deres uforudsigelighed kan føre til pludselige og betydelige kursudsving. Jo højere gearing af en ETC, jo højere risici.
• Risiko for daglig nulstilling og akkumulering. De fleste af de gearede og inverterede ETC'er nulstiller deres eksponering (dvs. rebalancere deres porteføljer) dagligt. Det betyder, at deres resultat med tiden kan afvige markant fra det langsigtede benchmarkresultat. På volatile markeder vil daglige ændringer i værdien, især i forhold til tab, akkumulere og reducere det samlede afkast, hvilket betyder, at produktet kan miste værdi, selvom benchmarket forbliver uændret eller bevæger sig i en favorabel retning over længere periode. Denne daglige nulstilling gør også gearede og inverterede ETC'er mere følsomme over for kortsigtede markedsudsving, hvilket øger risikoen for øgede tab og gør dem generelt uegnede til langtidsinvestering.
• Inverteringsrisiko. Når du handler i inverterede ETC'er, kan du hurtigt miste en væsentlig del af de investerede penge, hvis markedstendensen går op.

Handelssted, afregningsprocedure

Normalt foretages transaktioner i ETC'er via børser. Relevante handelssteder kan standse eller suspendere handel med ETC'er. Det kan være meget vanskeligt at sælge illikvide ETC'er (hvis der ikke er købere og/eller sælgere på markedet).

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste, der er tilgængelig på vores websted. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Prisen på erhvervelse af ETC'en (købs- og salgspris eller transaktionsgebyr)
• Hvis handelsvalutaen er anden end euro, tilbageholdes gebyret i den relevante handelsvaluta i henhold til Revoluts aktuelle vekselkurs.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte transaktioner.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Vi har udarbejdet nedenstående tabel udelukkende til illustration. Den viser, hvordan en ikke-inverteret og en inverteret ETC forventes at fungere under forskellige markedsforhold.

Almindelig (ikke-inverteret) ETC

Inverteret ETC

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

ETC'er er komplekse finansielle instrumenter, der kan involvere gearing, invertering (eksponering for short selling) og anvende derivater, f.eks. futures, swaps og optioner, for at opnå eksponering for et underliggende aktiv.

7. Transaktioner i differencekontrakter (CFD'er)

Beskrivelse af differencekontrakter

En differencekontrakt (CFD) er en aftale mellem en "køber" og en "sælger" om at veksle forskellen mellem den aktuelle pris på et underliggende aktiv (aktier, valutaer, råvarer, indekser osv.) og dens pris, når kontrakten lukkes. Indehaveren af den lange position ("køberen") vil opnå en gevinst, hvis lukkekursen på det underliggende instrument er højere end den indledende kurs (på det tidspunkt, hvor CFD'en blev købt). Indehaveren af den korte position ("sælgeren") vil opnå en gevinst, hvis lukkekursen på det underliggende er under den indledende kurs.

CFD er et afledt finansielt instrument, hvor værdien afhænger (afledes) af resultatet af det underliggende aktiv (det kan være aktier, valutaer, indekser, råvarer eller andre finansielle instrumenter). Det giver investorer med korte positioner mulighed for at blive eksponeret i bestemte aktiver, uden at de fysisk køber dem, eller mulighed for at opnå gevinster, hvis værdien af det underliggende aktiv falder. Det skal bemærkes, at hvis investorer beslutter at investere i aktier gennem en CFD-kontrakt i stedet for at købe dem fysisk, har de ikke ret til grundlæggende aktionærrettigheder i forbindelse med sådanne aktier.

I betragtning af kompleksiteten og potentialet for betydelige tab er det afgørende for investorerne at udvise forsigtighed og grundigt at forstå det produkt, de har med at gøre. Dette omfatter læsning af de centrale investorinformationer, der specifikt gælder for CFD'er, og som findes i appen. De indeholder vigtige oplysninger om produktet, herunder risici, omkostninger, og hvordan produktet fungerer. CFD'er har normalt den højeste klassificering iht. de centrale investorinformationer (7 ud af 7), og de potentielle tab i forhold til produktets fremtidige resultater vurderes at være meget høje.

CFD'er har et marginkrav, som angiver, hvor mange kontanter der kræves for at åbne en CFD-position. Marginkravet er fastsat som en procentdel, og det afspejler, hvor meget investoren skal indbetale på sin CFD-marginkonto for at kunne indgå i en CFD-transaktion. Marginen er lig med kontraktens aktuelle beregningsmæssige værdi ganget med marginkravsprocenten. I løbet af en CFD's levetid kan kursen på det underliggende aktiv bevæge sig i ugunstige retninger, og det indbetalte beløb kan falde til under marginkravet. I så fald forelægges investoren et krav om inddækning af margin. Investoren er ikke forpligtet til at foretage yderligere indbetalinger, men hvis der underliggende aktiv fortsat bevæger sig ugunstigt, og marginkravet falder under forudbestemt niveau på 50 %, vil én eller flere åbne CFD-positioner automatisk blive lukket. En sådan begivenhed kaldes "marginafregning", og det fører til, at investoren uopretteligt bærer alle tab som følge af denne investering.

Med henblik på at begrænse deres tab etablerer nogle investorer en "stop"-kurs. Det er en funktion, hvor investoren angiver, hvilken kurs CFD-positionen automatisk vil blive lukket til, for at sikre at krav om inddækning af margin og/eller marginafregninger undgås. Det er dog vigtigt at bemærke, at der ikke er nogen garanti for, at en stopordre altid vil blive udført på det angivne niveau, da den også er underlagt markedets efterspørgsel. Når stopkursen er nået, bliver en stopordre til en markedsordre og udføres til den bedst tilgængelige kurs (som kan være lavere eller højere end stopkursen). Det betyder, at i perioder med høj volatilitet, hvor CFD-kurserne bevæger sig drastisk, kan den angivne stopkurs blive utilgængelig, når den udløses.

Marginkravet kaldes ofte "gearingsniveau". Når der handles efter margin, får investoren fuld eksponering i forhold til kontrakten, mens han blot betaler en del af den krævede kapital. Det betyder, at de genererede gevinster og tab som følge af betaling af en brøkdel af kontraktens pris er højere, da de ganges med det respektive gearingsniveau. Jo lavere marginkravet er, jo højere vil investeringerne blive gearet. Det er vigtigt at bemærke, at gearingseffekten forstærker både tab og gevinster.

De CFD-kurser, der vises på vores CFD-handelsplatform, tager højde for aktuelle børs- og markedsdata fra forskellige kilder. Sådanne kurser er dog muligvis ikke identiske med kurserne på det underliggende aktiv for en bestemt CFD, der genereres af det relevante marked eller den relevante børs eller andre investeringsselskaber, der leverer lignende tjenester.

Dette dokument forklarer ikke alle risici og egenskaber ved CFD'er og vores investeringsydelser i forbindelse med CFD'er. Du bør ikke indgå i CFD-transaktioner, hvis du ikke fuldt ud forstår alle risici og karakteren af CFD'er.

Note 1: Vi opererer ud fra en grundtanke om en "negativ saldobeskyttelse", hvilket betyder, at investeringer i CFD'er ikke vil generere tab, der overstiger værdien af de kontanter, der er indsat på CFD-handelskontoen. Det vil altså sige, at værdien af din CFD-marginkonto bør aldrig falde til under nul.

Note 2: Vi er ikke ansvarlige for at underrette investorerne om automatiske marginafregninger.

Iboende risici i CFD-transaktioner

CFD'er er komplekse instrumenter, der indebærer en høj risiko for at tabe penge hurtigt på grund af gearing. 65 % af detailinvestorkontiene taber penge ved handel med CFD'er med denne udbyder. Du bør overveje, om du forstår, hvordan CFD'er fungerer, og om du har råd til at løbe den høje risiko for at tabe penge.

Gearingsrisiko. Da CFD'er er gearede produkter, udgør de en højere risiko for din kapital sammenlignet med andre finansielle produkter, og de kan resultere i tab af hele din investerede kapital. Selv små kursbevægelser kan have en betydelig indvirkning på værdien af din position, hvilket kan føre til tab, såfremt markedet bevæger sig negativt i forhold til din position. Risikoen er endnu højere, når der handles i volatile underliggende aktiver, da deres uforudsigelighed kan føre til pludselige og betydelige kursudsving. Disse udsving, der forstærkes gennem gearing, kan føre til positionsafregninger i forbindelse med utilstrækkelig vedligeholdelsesmargin. Jo højere gearing, der er involveret i en CFD-transaktion, jo højere er de involverede risici.

Værdien af CFD'er kan stige eller falde afhængigt af markedsforholdene, og potentialet for en gevinst bør afbalanceres sammen med de betydelige tab, der kan genereres over en meget kort periode, når der handles CFD'er.

Automatisk risiko for afregning. Handel efter margin kræver også hyppig overvågning af investeringer og markedsresultater. I tilfælde af en ugunstig markedsudvikling kan manglende indlån med det formål at øge marginniveauet føre til, at åbne positioner automatisk lukkes af os, hvilket skaber uigenkaldelige tab. Det primære formål med automatisk lukning af din CFD-position er at forhindre dig i at pådrage dig yderligere tab på dine CFD-positioner. Vi garanterer ikke, at de relevante CFD-positioner vil blive lukket ved den forudbestemte tærskel. Du skal være opmærksom på, at vi muligvis ikke kun lukker de CFD-positioner, der pådrager sig tab, men også lukker andre CFD-positioner, indtil værdien af din CFD-handelskonto er genoprettet til et bestemt nulstillingsniveau (normalt mindst 70 %). Du vil måske ønske at indbetale penge nok på din CFD-handelskonto til, at den påkrævede margin overskrides for på denne måde at forhindre automatisk afregning af dine positioner.

Risici i forbindelse med korte CFD-positioner. Hvis du indgår i en kort CFD-position, og prisen på det underliggende aktiv stiger i stedet for at falde, er de potentielle tab for den korte position teoretisk ubegrænsede, da der ikke er nogen øvre grænse for, hvor høj kursen kan stige (dvs. potentiale for et uendeligt tab). Dette står i kontrast til en lang position, hvor det maksimale tab er begrænset til det oprindelige investeringsbeløb. Men hvis du blev klassificeret som privatkunde af os, vil det samlede tab, du måtte pådrage dig, aldrig overstige den investerede kapital, som er lig med beløbet på din CFD-handelskonto.

Når du opretholder en kort position i en CFD på et værdipapir, der giver udbytte, er det afgørende at være opmærksom på, at disse udbytter vil blive fratrukket din disponible kontantsaldo på din CFD-handelskonto. Fradraget vil blive beregnet ud fra den samlede (nominelle) værdi af din korte position, hvilket betyder, at jo større din position og jo højere din gearing er, jo større udbyttefradrag. Det er vigtigt at inddrage dette i din risikostyringsstrategi.

Modpartsrisiko. Det bør tages i betragtning, at investorerne også kan lide tab, hvis den pågældende CFD-modpart ikke er i stand til at leve op til sine investeringsforpligtelser eller misligholder dem.

Risici i forbindelse med underliggende aktiver. Da CFD'er følger resultatet af det underliggende aktiv, er investoren derfor udsat for alle de iboende risici ved selve det underliggende aktiv. Hvis det underliggende aktiv f.eks. er et aktieindeks på nye markeder, kan investoren blive udsat for større investeringsvolatilitet og uforudsigelighed. Eller hvis det underliggende aktiv er en råvare (som olie, ædelmetaller eller landbrugsprodukter), vil investoren ikke kun stå over for de iboende risici ved at handle CFD'er. Investoren vil også være udsat for den specifikke risiko for den underliggende råvare, som omfatter en større investeringsvolatilitet og uforudsigelighed på grund af politisk ustabilitet, økonomiske udsving og geopolitiske begivenheder. Denne risiko er større for ikke-regulerede underliggende aktiver såsom kryptovalutaer, som generelt er ekstremt volatile på grund af deres spekulative karakter. Da deres kurser er stærkt påvirket af stemningen på markedet, teknologiske udviklinger og den løbende udvikling på det lovgivningsmæssige område, er der stor sandsynlighed for pludselige og alvorlige tab.

Før investoren investerer i CFD'er, bør vedkommende derfor ikke blot være bekendt med de risici i forhold til CFD-produktet, der er beskrevet i dette afsnit, men også alle respektive markeds- og produktrisici, der er beskrevet i dette dokument. CFD'er og de respektive underliggende aktiver er følsomme over for alle væsentlige risici på de finansielle markeder. Investorerne bør nøje undersøge de risici, der er beskrevet i afsnit III i nærværende dokument, og forstå de risici, der ikke kun er forbundet med CFD'erne som et instrument, men også i forhold til de underliggende aktiver og deres markeder.

Handelssted, afregningsprocedure

På grund af deres karakter udføres CFD'er typisk på OTC-basis og ikke via et reguleret marked, en multilateral handelsfacilitet eller en organiseret handelsfacilitet. I relation til CFD'er agerer vi som en blanding af agent og principal. Når vi agerer som principal, agerer vi modpart til dine CFD-transaktioner og udfører dine ordrer for vores egne penge. I disse situationer er du eksponeret for vores kreditrisiko. Når vi agerer som agent, indgår vi CFD-transaktioner med relevante modparter på dine vegne og for din regning.

Alle CFD'er udføres uden for regulerede markeder, og du er i højere grad udsat for modpartskreditrisiko, så hvis likviditetsudbyderen misligholder sine forpligtelser, får du muligvis ikke dine investerede penge tilbage. Du kan også få problemer med at åbne eller lukke CFD-positioner, hvis vi ikke finder en modpart, der er villig til at indgå en transaktion med dig.

Du indgår en differencekontrakt, hvor udbetalingen afhænger af kursforskellen mellem åbningskursen og udførelseskursen. Hvis du ikke ønsker at være omfattet af de automatiske marginafregninger, er du ansvarlig for at lukke de relevante positioner, da CFD'er ikke har en udløbsdato.

Alle CFD'er afregnes kontant forstået på den måde, at uanset hvad det underliggende aktiv er, vil udbetalingen ved afregning af CFD'ernes position være kontant. Alle CFD'er afregnes med det samme, men hvis den ydelse, vi leverer til dig, af en eller anden grund forhindres, f.eks. på grund af tekniske nedbrud, kan du muligvis ikke lukke dine positioner.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du gennemfører transaktioner i forbindelse med finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores websted her. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• De start- og exitomkostninger i form af et "spænd" på CFD-transaktionen, som opkræves af os eller vores udførende mæglere. "Spread" er forskellen mellem købskursen (den kurs, du kan købe et CFD-produkt til) og salgskursen (den kurs, du kan sælge det pågældende CFD-produkt til). "Spread" er allerede inkluderet i udførelsesprisen for de relevante CFD-transaktioner.
• Da alle CFD'er er denomineret i USD, kan du skulle betale et valutavekslingsgebyr, når du overfører penge til din CFD-handelskonto i en anden valuta end USD.
• Hvis CFD-positionen forbliver åben fra én dag til den næste, kan du blive opkrævet yderligere gebyrer fra (eller krediteret til) din CFD-handelskonto (dag til dag-finansieringsgebyr).
• Hvis du handler med CFD-produkter, hvor det underliggende aktiv er børsnoterede aktier, vil du blive opkrævet et variabelt handelsgebyr baseret på den nominelle værdi af din CFD-transaktion.

Bemærk, at der kun opkræves gebyrer for udførte eller delvist udførte transaktioner.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Udelukkende til illustration har vi udarbejdet nedenstående tabel, som viser, hvordan din udbetaling* kan blive påvirket af forskellige markedsforhold.

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

Da CFD'er er derivater, der ikke handles på regulerede markeder, har en ekstremt høj risikoprofil, og hvis gearing kan føre til betydelige tab, anses de i den europæiske lovgivning for at være komplekse investeringsprodukter.

8. Transaktioner i pengemarkedsforeninger

Beskrivelse af transaktioner i pengemarkedsforeninger

Pengemarkedsforeninger er foreninger, hvor penge modtaget fra investorer investeres i kortfristede gældsinstrumenter med det primære formål at bevare kapitalen og samtidig skabe en stabil indtægtskilde. Pengemarkedsforeninger forvaltes aktivt af fondsforvaltere, som typisk vælger værdipapirer med lav risiko, høj kreditkvalitet og likvide værdipapirer. Pengemarkedsforeninger kan klassificeres i henhold til de underliggende værdipapirers løbetid og efter den tilsigtede adfærd for deres nettoaktivværdi (NAV). Nettoaktivværdien (NAV) repræsenterer foreningens nettoværdi, dvs. foreningens aktiver minus dens passiver.

Pengemarkedsforeninger kan i betragtning af parametrene for deres løbetid klassificeres i:

• Kortfristede pengemarkedsforeninger, der investerer i værdipapirer med en maksimal løbetid på lidt mere end ét år (397 dage), og hvor den samlede portefølje skal have en vægtet gennemsnitlig løbetid på 60 dage og en vægtet gennemsnitlig levetid på 120 dage.
• Standardpengemarkedsforeninger, der investerer i værdipapirer med en maksimal løbetid på 2 år, og hvor den samlede portefølje skal have en vægtet gennemsnitlig løbetid på 180 dage og en vægtet gennemsnitlig levetid på 365 dage.

I forhold til ovenstående er der lavere kredit- og likviditetsrisici forbundet med kort løbetid.

Den tilsigtede adfærd for nettoaktivværdien (NAV) afgør, hvilke forpligtelser foreningen skal overholde – primært i forhold til porteføljens type og andel af værdipapirer, udstederspredning, løbetider, værdiansættelsesmetode og aktiekurs. I forhold til nettoaktivværdien kan pengemarkedsforeninger klassificeres som følger:

• Pengemarkedsforeninger med en konstant nettoaktivværdi (CNAV) investerer 99,5 % af deres portefølje i offentlige gældsinstrumenter, 30 % af værdipapirerne forfalder ugentligt, og 10 % forfalder dagligt.
• Nettoaktivværdi med lav volatilitet (LVNAV): Invester i pengemarkedsinstrumenter af høj kvalitet (f.eks. statspapirer, bankforpligtelser, kortfristede gældsbreve), securitiseringer af høj kvalitet og kortfristede aktivsikrede gældsbreve, indbetalinger, genkøbsaftaler og omvendte genkøbsaftaler samt andele eller aktier i kvalificerede pengemarkedsforeninger, samlet med samme ugentlige og daglige løbetider som CNAV.
• Variable nettoaktivværdier (VNAV): Invester i samme type værdipapirer som pengemarkedsforeninger med LVNAV, men færre krav til spredning og mindre andele af værdipapirer med udløb hver uge (15 %) og dagligt (7,5 %).

I modsætning til pengemarkedsforeninger med en variabel nettoaktivværdi (VNAV) er pengemarkedsforeninger med en nettoaktivværdi med lav volatilitet (LVNAV) og en konstant nettoaktivværdi (CNAV) beregnet til at opretholde en konstant nettoaktivværdi pr. aktie. Det betyder, at værdien af hver enkelt aktie i foreningen ikke bør svinge, hvilket gør det muligt for foreningen at opretholde en konstant kurs pr. aktie, medmindre fondsforvalteren erklærer en situation med begivenheder kaldet "stressede markedsmiljøer". I sådanne tilfælde vil kursen på aktierne i pengemarkedsforeningerne med en nettoaktivværdi med lav volatilitet, som de vil blive købt eller solgt til, ikke forblive konstant og kan falde (yderligere oplysninger findes i foreningernes prospekter). I denne situation bør investorerne tage en pengemarkedsforenings afkast i betragtning, når de vurderer dens rentabilitet, i og med at det repræsenterer det afkast, som investoren kan forvente at få tilbage. Afkastet i en pengemarkedsforening afhænger af afkastet fra de værdipapirer, som fondsforvalteren har valgt at investere i.

Afkastet i en pengemarkedsforening præsenteres som en procentdel for investeringshorisonten på ét år, således at afkastet udtrykker et estimat over, hvor meget fondsforvalteren forventer, at værdien af investeringen vil stige i de kommende tolv måneder. Det skal dog bemærkes, at det faktiske afkast ændrer sig dagligt som følge af ændringer på markedet, f.eks. udsving i rentesatserne, ændringer i de underliggende værdipapirers kreditkvalitet og lignende faktorer. Hvis for eksempel renten på markedet stiger, vil afkastet i pengemarkedsforeningen sandsynligvis stige, efterhånden som afkastet fra fondens investeringer i fastforrentede værdipapirer stiger.

I modsætning til andre fastforrentede investeringer, f.eks. obligationer, der kan have en løbetid på flere år, investerer pengemarkedsforeningerne i kortfristede gældsinstrumenter med løbetider, der typisk er kortere end ét år. En anden vigtig forskel er, at andele i pengemarkedsforeninger hurtigt kan indløses af investorer. Hvis investorerne derimod ønsker at få adgang til deres midler, der er investeret i andre fastforrentede instrumenter, før de udløber, kan de være nødt til at sælge dem på det sekundære marked og potentielt pådrage sig et tab.

Revolut leverer i øjeblikket investeringsydelser i forbindelse med kortfristede pengemarkedsforeninger med nettoaktivværdier med lav volatilitet for både enkeltpersoner og erhvervskunder, mens kortfristede pengemarkedsforeninger med en konstant nettoaktivværdi kun er tilgængelig for erhvervskunder.

Iboende risici i transaktioner i pengemarkedsforeninger

Det er vigtigt at bemærke, at selvom pengemarkedsforeninger betragtes som lavrisikoinvesteringer, er de ikke risikofrie. Værdien af de underliggende værdipapirer kan svinge, og der er risiko for tab, hvis udstederen af de underliggende værdipapirer misligholder sine forpligtelser. Derudover kan ændringer i rentesatser, markedsudsving og ændringer i myndighedernes regulatoriske styring påvirke disse foreningernes resultater. Det er vigtigt at bemærke, at risiciene i forbindelse med pengemarkedsforeninger kan variere afhængigt af den valgte forening og dens investeringsstrategi.

Selv om pengemarkedsforeninger med en nettoaktivværdi med lav volatilitet og en konstant nettoaktivværdi generelt anses for at være likvide, kan fondsforvaltere, når de står over for stressede markedsmiljøer, indføre eller være forpligtet til at indføre restriktioner i forhold til udbetalinger, f.eks. midlertidig suspendering af udbetalinger, begrænsning af udbetalingsbeløb eller opkrævning af et likviditetsgebyr for udbetaling af penge.

Stressede markedsforhold refererer til situationer, hvor foreningen oplever et fald i værdipapirer med ugentlige udløb under den obligatoriske tærskel på 30 % (men hvor værdipapirerne med daglige udløb forbliver over 10 %). Her kan foreningen beslutte midlertidigt at suspendere udbetalinger, begrænse udbetalingsbeløbet eller opkræve et likviditetsgebyr for udbetaling af midler. Stressede markedsmiljøer henviser også til situationer, hvor værdipapirernes grænse for ugentlige udløb falder til mere end 10 %, hvormed foreningen er forpligtet til enten midlertidigt at suspendere udbetalinger eller indføre et likviditetsgebyr.

Andelen af værdipapirer, der udløber, i en forening, påvirkes af omstændigheder som f.eks. udstedere, der misligholder eller ændrer udstedelsesbetingelserne, samt markeder, der bliver illikvide på grund af pludselige ændringer i markedspriserne eller usikkerhed, der forårsager store forskelle mellem værdipapirernes købs- og salgspriser. I et stresset markedsmiljø vil fondsforvalteren træffe de nødvendige foranstaltninger for at beskytte foreningens resultater og i sidste ende beskytte eksisterende investorers interesser.

Selvom pengemarkedsforeninger med nettoaktivværdier med lav volatilitet og en konstant nettoaktivværdi søger at bevare en "konstant" nettoaktivværdi ved at holde den bogførte værdi ret tæt på dens markedsværdi (henholdsvis 20 og 50 basispoint), vil foreningen på samme måde under ugunstige markedsforhold kunne bryde det tilladte afvigelsesinterval og være tvunget til at udstede og indløse aktier med variable aktiekurser.

Selv om pengemarkedsforeninger har den laveste risikovurdering (1/7, som det fremgår af de centrale investorinformationer om regulering af sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP'er)), er pengemarkedsforeninger stadig udsat for generelle markedsrisici, og foreningens kurs kan svinge på grund af faktorer, der ikke er direkte forbundet med udstederens finansielle resultater for de underliggende værdipapirer, f.eks. markedsstress eller likviditetskrise. Selv om foreningerne kan investere i kreditinstrumenter af høj kvalitet, er der stadig risiko for kapitaltab i tilfælde af, at de underliggende investeringer eller værdipapirer ikke lever op til deres kreditforpligtelser. Investorerne bør omhyggeligt gennemgå materialet, såsom prospektet og centrale investorinformationer, som fondsforvalteren stiller til rådighed, og som er tilgængeligt via appen, for at forstå de risici, der er forbundet med at investere i disse foreninger.

Handelssted og afregningsprocedure

Alle tegninger (købsordrer) og indløsninger (salgsordrer) i pengemarkedsforeninger (salgsordrer) afvikles én gang i løbet af en hverdag med hjælp fra et depot, der er udpeget af fondsforvalteren. Depotet har ansvaret for at sikre, at fondsforvalteren eller den udpegede administrator udsteder, indløser og annullerer aktier korrekt og i overensstemmelse hermed. Depotet er også ansvarlig for at beskytte investorernes aktiver ved at handle, da det sikrer compliance i forhold til alle pengestrømme, der er relateret til foreningen. Depotet påtager sig ansvar over for fondsforvalteren og foreningens investorer i forhold til eventuelle tab som følge af misligholdelse af sikkerhedsreglerne, som ikke lå uden for depotets rimelige kontrol.

Når du afgiver en købsordre, vil den blive sendt til fondsforvalteren på det nærmeste skæringstidspunkt på hverdagen, og du vil begynde at optjene afkast, når ordren er afregnet med fondsforvalteren med støtte fra depotet. Ethvert dagligt optjent nettoresultat på din investering over 0,01 EUR (eller tilsvarende i en anden valuta) vil fremgå af din specifikke investeringskonto for pengemarkedsforeningen i appen (dvs. på hjemmesiden for den relevante "fleksible konto" – også kendt som hjemmesiden for porteføljen for "fleksible pengemarkedsforeninger"). Ellers vil vi akkumulere dine afkast og vise dem til dig, så snart et sådant beløb er nået.

Når du afgiver en salgsordre, bør du have adgang til din indløste indtjening kort tid efter, mens din hovedstol i visse situationer kan blive stillet til rådighed for dig inden for to hverdage og dine afkast i starten af den efterfølgende måned. I tilfælde af ugunstige markedsvilkår kan det tage længere tid afhængigt af foreningens beslutninger.

Hvis du er erhvervskunde, når du får udbetalt dine optjente afkast, bør du have adgang til dem inden for to hverdage, hvorimod dine afkast i visse situationer kan blive gjort tilgængelige for dig i begyndelsen af den efterfølgende måned. Når du afgiver en salgsordre, vil din hovedstol blive stillet til rådighed for dig inden for to hverdage. I tilfælde af ugunstige markedsvilkår kan det tage længere tid at modtage pengene afhængigt af foreningens beslutninger.

Fondsforvalteren forbeholder sig retten til at standse, begrænse eller opkræve et gebyr for tegninger og indløsninger i visse situationer, f.eks. hvor tegning eller indløsning kan være til skade for foreningens resultater.

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du gennemfører transaktioner i forbindelse med finansielle instrumenter. Du kan se flere detaljerede oplysninger på prislisten på vores websted. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Det løbende gebyr, som Revolut opkræver for levering af tjenesten ("alt inklusive-servicegebyr")
• Der kan blive opkrævet et relevant vekselgebyr baseret på foreningens valuta.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Udelukkende til illustration har vi udarbejdet nedenstående tabel, som viser, hvordan afkastet forventes at ændre sig under forskellige markedsforhold.

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der sker flere markedsbegivenheder, kan værdien af foreningen stige eller falde.

Kompleksitet

Pengemarkedsforeninger i vores tilbud betragtes som ikke-komplekse, da de er ikke-strukturerede UCITS-foreninger.

9. Porteføljeforvaltning leveret via Robo-Advisor

Beskrivelse af investeringstransaktion

Robo-Advisor er en digital løsning, som vi bruger til at administrere skræddersyede investeringsporteføljer på baggrund af individuelle forhold, herunder kundens mål, finansielle situation og risikoevne. Den vurderer derfor kundeprofiler og administrerer fordelingen af modelporteføljens aktiver i hele produktets livscyklus. Den er et kundeværktøj, og der er iværksat et menneskeligt tilsyn for at sikre, at kundernes interesser beskyttes. Den spreder investeringer på tværs af aktier, obligationer og andre aktiver via ETF'er, og den specifikke aktivfordeling afhænger af kundeprofilen. Udvælgelsen af ETF'er er baseret på faktorer som omkostningseffektivitet, likviditet, historiske resultater og risikovurderinger. Hver enkelt portefølje består normalt af 5-8 ETF'er.

Iboende risici i porteføljeforvaltningen udført af en Robo-Advisor:

Da vores porteføljer består af forskellige ETF'er, som handles på børserne, er porteføljerne følsomme over for alle de væsentligste risici på de finansielle markeder, og derfor bør du være bekendt med alle de almindelige risici, der er beskrevet i den generelle risikointroduktion ovenfor samt den risiko, der er forbundet med ETF-transaktioner som beskrevet i de foregående afsnit. Spredning forhindrer ikke altid tab.

Da der er tale om en digital løsning, kan mulige tekniske problemer eller funktionsfejl påvirke oplevelsen negativt eller medføre tab.

Robo-Advisors tilbyder typisk relativt få muligheder for at tilpasse investeringsporteføljer, og det kan begrænse investorernes muligheder for at skræddersy deres investeringer i forhold til specifikke præferencer eller behov. Desuden kan nogle investorer foretrække dialogen med og vejledning fra et andet menneske, og den mulighed er sjældent tilgængelig via en Robo-Advisor.

Desuden kan ESG-porteføljer indebære nogle unikke risici, f.eks. et begrænset investeringsunivers, en potentiel koncentrationsrisiko på grund af udelukkelse af sektorer, der ofte anses for ikke at være bæredygtige (f.eks. fossile brændstoffer), og øget eksponering for brancher, der fokuserer på at reducere miljøpåvirkningen (f.eks. vedvarende energi) samt risiko i forhold til datakvaliteten. Specifikke porteføljekoncentrationer kan også påvirke afkastet af disse respektive porteføljer – positivt ved at forbedre resultaterne i sektorer med kraftig vækst og negativt, hvis disse sektorer klarer sig dårligt. Lovgivningsmæssige risici, såsom ændringer i miljølovgivningen, kan føre til øgede compliance-omkostninger og driftsmæssige udfordringer for virksomheder, hvilket potentielt kan påvirke de underliggende aktiver i ESG-porteføljer. På trods af de løbende lovgivningsmæssige bestræbelser på at forbedre kvaliteten og konsistensen af ESG-data, er der dog stadig en risiko for greenwashing af virksomheder eller foreninger. Dette kan føre til investeringer i aktiver, der måske ikke er helt i overensstemmelse med dine værdier og bæredygtighedspræferencer. Generelt er det vanskeligt at opnå ESG-data af høj kvalitet, da de er forbundet med datatilgængelighed, granularitet, sammenlignelighed og konsistens på tværs af standarder.

Bæredygtige investeringer er ikke målet for de aktuelt tilgængelige modelporteføljer. En del af de underliggende fonde i vores ESG-porteføljetilbud fremmer imidlertid sociale og/eller miljømæssige karakteristika (artikel 8-fonde i henhold til forordning (EU) 2019/2088, "SFDR"). Vi tilstræber at udvide vores tilbud yderligere i fremtiden, så det passer til vores kunders præferencer for bæredygtighed.

Du kan finde oplysninger om bæredygtighed på enheds og produktniveau i henhold til SFDR på vores websted her. De investeringer, der ligger til grund for det finansielle produkt, tager ikke højde for EU's kriterier for miljømæssigt bæredygtige økonomiske aktiviteter.

Oplysningerne forud for indgåelsen af en aftale om de finansielle produkter, der henvises til i artikel 8, stk. 1, 2 og 2a i forordning (EU) 2019/2088 og artikel 6, stk. 2 i forordning (EU) 2020/852 ("oplysninger forud for kontrakt"), findes i Bilag 1 til nærværende dokument.

Handelssted, afregningsprocedure

Transaktioner i ETF udføres normalt på markedspladser. Relevante handelssteder kan standse eller suspendere handel med ETF'er.

Afregningen finder sted på din værdipapirkonto hos os.

Revolut kan udøve skøn ved at vælge, hvornår der skal foretages investeringer, og kan deltage i blokhandel med ETF'er ved at samle dine ordrer med andre kunders ordrer.

Direkte omkostninger og tilknyttede transaktionsomkostninger

Du kan pådrage dig omkostninger, når du foretager transaktioner i relation til finansielle instrumenter. Du kan se flere oplysninger på vores prisliste, der er tilgængelig på vores websted. Du bør være opmærksom på de mest almindelige omkostninger.

Direkte omkostninger:

• Revolut opkræver et årligt administrationsgebyr med månedlig betaling.

Relaterede omkostninger:

• Køb-salgsspænd i transaktioner. Når der afgives en markedsordre om køb, udføres ordren til salgskursen eller den bedste kurs, en markedsdeltager er villig til at sælge til. Når der afgives en markedsordre om salg, udføres ordren til købskursen eller den bedste kurs, en markedsdeltager er villig til at købe til. Forskellen mellem købs- og salgskurs er kendt som "spænd", og ved rebalancering afholder kunderne transaktionsomkostninger ved at sælge til købskursen og købe til salgskursen.
• De underliggende værdipapirer i Robo-Advisor-porteføljerne kan pålægges gebyrer, der fratrækkes værdipapirernes nettoaktivværdi (NAV). Det mest almindelige gebyr er et ETF-expense ratio, der er et gebyr, som ETF-udbyderen opkræver for forvaltningen af ETF. Revolut modtager ingen kompensation i forbindelse med disse omkostninger.

Bemærk, at der ikke opkræves kurtage for udførelse af transaktionen.

Funktion og resultat under forskellige markedsforhold

Til illustration har vi udarbejdet nedenstående tabel, som viser, hvordan ETF-andelen forventes at fungere under forskellige markedsforhold.

* Det forudsættes, at de øvrige markedsvilkår forbliver de samme, og at markedet ikke i øvrigt er præget af bekymring. Hvis der skal foregå flere markedsbegivenheder, kan værdipapiret enten stige eller falde i værdi.

Kompleksitet

ETF'er, der ikke er struktureret og er reguleret i henhold til UCITS-forordningen, betragtes som værende ikke-komplekse finansielle instrumenter, betragtes som ikke-komplekse finansielle instrumenter, da investorerne i højere grad beskyttes med hensyn til fondens aktivspredning, potentielle likviditetsudfordringer og øget adskillelse fra kundepenge.

Bilag 1

Oplysninger forud for kontrakt om Robo-Advisors ESG-investeringsstrategier er tilgængelige her.