Opis storitev, finančnih instrumentov in tveganj

Opis storitev, finančnih instrumentov in tveganj

Ta različica Opisa storitev, finančnih instrumentov in tveganj velja za vas, če ste odprli investicijski račun pri Revolut Securities Europe UAB 13. decembra 2025 ali pozneje. Če ste odprli investicijski račun pred 13. decembrom 2025, ta različica velja od 23. decembra 2025.

Če želite videti prejšnje različice, kliknite tukaj.

V primeru kakršne koli neskladnosti ali nasprotja med prevedeno različico tega opisa storitev, finančnih instrumentov in tveganj ter izvirno različico v angleškem jeziku velja izvirna različica. Prevod je zgolj informativen.

Razdelek I

INFORMACIJE O DRUŽBI REVOLUT SECURITIES EUROPE UAB IN INVESTICIJSKIH STORITVAH

1. Namen

Družba Revolut Securities Europe UAB, ki jo v Švici zastopa Revolut (Switzerland) AG (v nadaljevanju: Revolut, mi, nas ali naš), želi strankam (v nadaljevanju: vi, vaš ali vas) zagotoviti informacije o svojem pravnem subjektu ter ponujenih investicijskih in pomožnih storitvah.

Opisujemo, katere finančne produkte ponujamo, kakšna so tveganja, ki jih morate upoštevati pred naložbo, jasno razlagamo, katere pogodbe o zaščiti naložb imamo vzpostavljene, in podajamo druge informacije, pomembne za vas.

V splošnem so navedena najpogostejša tveganja, povezana s transakcijami s finančnimi instrumenti, toda ne moremo razkriti ali pojasniti vseh povezanih tveganj, ki ste jim lahko izpostavljeni pri trgovanju s finančnimi instrumenti prek naše naložbene platforme zdaj ali v prihodnosti.

Ta dokument je namenjen neprofesionalnim strankam, kot so opredeljene v Zakonu o trgih finančnih instrumentov Republike Litve, v katerega so prenesene določbe Direktive 2014/65/EU (v nadaljevanju: LMFI). Enako velja za vse storitve, opisane v nadaljevanju. Opredelitev izraza neprofesionalne stranke v direktivi LMFI se nanaša na fizične osebe – »posamezniki« – in na pravne osebe – »podjetja«.

Trenutno podjetjem ponujamo investicijske storitve samo v zvezi s skladi denarnega trga, zato morajo poslovne stranke prebrati tiste določbe dokumenta, ki se nanašajo na transakcije s skladi denarnega trga.

Nekateri naložbeni produkti, ki jih ponujamo, vam morda še niso na voljo, odvisno od pristojnosti in tega, ali ste fizična ali pravna oseba.

2. Informacije o nas

3. Investicijske in pomožne storitve, ki jih zagotavljamo

Investicijske storitve:

• sprejemanje in posredovanje naročil vlagateljev za finančne instrumente;
• izvrševanje naročil za račune strank;
• poslovanje za svoj račun;
• upravljanje portfeljev finančnih instrumentov;
• zagotavljanje priporočil za naložbe.

Pomožne investicijske storitve:

• hramba, vodenje računov in upravljanje finančnih instrumentov za račune strank, kar vključuje skrbništvo in druge povezane storitve, kot je upravljanje denarja/zavarovanja, in izključuje vodenje računov vrednostnih papirjev na najvišji stopnji;
• devizne storitve, če so povezane z zagotavljanjem investicijskih storitev;
• naložbene raziskave, finančne analize in druga splošna priporočila v zvezi s transakcijami s finančnimi instrumenti.
• odobritev kreditov ali posojil vlagatelju, da lahko izvede transakcijo z enim ali več finančnimi instrumenti, pri čemer je podjetje, ki odobri kredit ali posojilo, vključeno v transakcijo.

Za dostop do opisanih storitev morate odpreti denarni račun in račun za vrednostne papirje pri Revolutu.

4. Klasifikacija strank

V skladu s predpisi vam bomo pred izvedbo kakršne koli transakcije s finančnimi instrumenti dodelili status neprofesionalne stranke. Status neposredno vpliva na raven zaščite vaših naložb, pri čemer status neprofesionalne stranke zagotavlja najvišjo raven zaščite.

Eden ključnih zaščitnih ukrepov za neprofesionalne stranke je povečan nadzor ustreznosti in primernosti, kar zagotavlja, da stranka vloži v naložbene produkte v skladu s svojimi naložbenimi cilji, dovoljenim tveganjem, finančnimi zmožnostmi, izkušnjami in znanjem.

5. Presoja primernosti in ustreznosti

Za investicijske storitve za izvršitev nekompleksnih finančnih instrumentov, kot so delnice, ameriška potrdila o lastništvu (angl. »American depositary receipts« – ADR) in skladi denarnega trga (angl. »money market funds« – MMF-ji), ne izvajamo presoje primernosti in ustreznosti. Zato ne boste prejeli nobenih priporočil ali dodatnih obvestil o tveganjih, povezanih s transakcijo, ki jo boste morda želeli izvršiti. Za svoje naložbene odločitve ste izključno odgovorni vi.

Če želite vložiti v kompleksne naložbene produkte, morate izpolniti vprašalnik o ustreznosti. Ugotoviti moramo, ali so vaše znanje, izkušnje in strokovnost zadostni za izvedbo takšnih naložbenih odločitev.

Če se želite prijaviti za uporabo orodja Robo-Advisor, morate izpolniti vprašalnik o ustreznosti. Ocenili bomo, ali so vaše znanje, izkušnje in strokovnost v zvezi z vašimi naložbenimi željami in cilji ter vaš finančni položaj in dovoljeno tveganje ustrezni za uporabo orodja Robo-Advisor.

Pomembno je, da nam posredujete najnovejše, točne in popolne informacije, da lahko izvedemo presojo primernosti in/ali ustreznosti, na podlagi katere lahko pri zagotavljanju ustreznih storitev delujemo v vašem najboljšem interesu.

Občasno vam lahko posredujemo dejanske informacije o vrednostnih papirjih, vendar te informacije niso nasveti za naložbo in se jih ne sme razlagati kot takšne. Oddaja naročil je izključno vaša odločitev.

Pridržujemo si pravico, da po lastni presoji svojim strankam ne zagotovimo investicijskih storitev ali pomožnih investicijskih storitev, ne da bi podali razlog za zagotavljanje ali nezagotavljanje teh storitev.

6. Transakcije s finančnimi instrumenti

Transakcije s finančnimi instrumenti so mogoče v različnih oblikah – na organiziran način na mestu trgovanja ali zunaj reguliranih trgov; v organiziranem sistemu trgovanja (OTF) ali večstranskem sistemu trgovanja (MTF) ali na prostem trgu (OTC). Transakcije s kvotnimi delnicami, kvotnimi skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF) in kvotnimi ameriškimi potrdili o lastništvu (ADR) bomo izvršili mi ali neodvisni posrednik (»posrednik«) na našem lastniškem računu ali računu zadevnega posrednika. S tem mi oziroma posrednik prevzamemo vlogo mesta izvršitve vaših transakcij.

Transakcije v zvezi s skladi denarnega trga, vključno z izdajo in odkupom delnic ter izplačilom donosov, izvede upravitelj zadevnega sklada.

Pred sklenitvijo pogodbe za investicijske storitve preberite pravilnik o izvršitvi naročil. Ključne informacije o transakcijah s finančnimi instrumenti so na voljo na našem spletnem mestu.

Pri zagotavljanju investicijskih storitev bomo delovali:

• v vlogi naročnika s trgovanjem za svoj račun pri izvrševanju vaših naročil, ali
• v vlogi zastopnika s posredovanjem vaših naročil neodvisnemu posredniku za izvršitev ali nadaljnje posredovanje.

Ko delujemo kot naročnik, se narava tveganja koncentrira in ustvarja neposredno odvisnost od naše družbe. Pri tem modelu je uspeh vaše transakcije v celoti odvisen od nas kot vaše edine nasprotne stranke. To ustvarja odvisnost od cene, saj ceno določamo izključno mi v skladu z našim pravilnikom o izvrševanju naročil; odvisnost od likvidnosti, saj je vaša sposobnost trgovanja odvisna od naše sposobnosti izvršitve vašega naročila; in koncentrirano kreditno tveganje (več informacij o tveganjih, povezanih z modelom naročnika, najdete v 3. delu razdelka III »Tveganja v zvezi s trgovanjem s finančnimi instrumenti na prostem trgu (OTC)« spodaj). Ko delujemo kot vaš zastopnik, pa vaša naročila v izvršitev posredujemo posredniku. Pri tej strukturi pride do operativnega tveganja zaradi morebitnih napak v tej bolj zapleteni verigi in vas izpostavlja kreditnemu tveganju različnih posrednikov, čeprav je to tveganje na splošno porazdeljeno med več entitetami.

7. Obdavčitev

Vaši dohodki, pridobljeni z investicijskimi in pomožnimi storitvami, so lahko predmet obdavčitve, če in kot je določeno v zakonodaji Republike Litve in/ali tuje države, v kateri prebivate za davčne namene.

Upoštevajte, da moramo morda v nekaterih primerih, ki jih določa zakonodaja, mi ali tretja oseba od vašega izplačila odtegniti davke. Prav tako moramo morda za plačilo davkov zamenjati sredstva v uradno valuto zadevne države po trenutnem menjalnem tečaju družbe Revolut. Takšen davčni odtegljaj ne pomeni, da smo vam dolžni povrniti znesek odtegnjenega davka.

Davke lahko odtegne tudi tuji finančni organ v skladu s postopkom, določenim v tuji zakonodaji.

Ne nudimo davčnega, finančnega, pravnega ali regulativnega svetovanja. Neodvisno morate oceniti vse okoliščine, povezane z obdavčitvijo vaših naložb ali dohodkov, tudi če smo v informacijah, ki smo vam jih posredovali, navedli določene davčne vidike. Za kakršna koli vprašanja v zvezi s tem se obrnite na neodvisnega strokovnjaka.

8. Stroški

1. Vsi stroški za storitve so navedeni v naših dokumentih o predhodnem razkrivanju informacij o stroških in cenikih, ki so na voljo na našem spletnem mestu, ter jih zaračunavamo v skladu s temi dokumenti.
2. Če nastanejo dodatni stroški v zvezi s postopki, potrebnimi za zagotavljanje storitev, jih boste morda morali poravnati.

9. Komunikacija z vami

1. Jezik, uporabljen v naši komunikaciji z vami, je angleščina, razen če je dogovorjeno drugače. Ta dokument, pravilnik o izvršitvi naročil in drugi ustrezni dokumenti so na voljo na našem spletnem mestu.
2. Načini izmenjave informacij, na katere komuniciramo z vami, so opisani v pogojih in določilih trgovanja, ki so prav tako na voljo na našem spletnem mestu.
3. Informacije o izvršitvah, transakcijah in naročilih vam posredujemo, kot je opisano v pogojih in določilih trgovanja.
4. Posredujemo lahko tudi zavezujoče informacije tretjih oseb v izvirnem jeziku.

10. Preprečevanje navzkrižij interesov

1. Sprejemamo vse razumne ukrepe za prepoznavanje in preprečevanje navzkrižij interesov, do katerih lahko pride med nami, vključno z našimi zaposlenimi, in vami pri zagotavljanju investicijskih storitev.
2. Podrobni pravilnik o preprečevanju navzkrižij interesov je na voljo na našem spletnem mestu.

11. Sporazumi o zaščiti vlagateljev in zajamčene vloge

1. Naše obveznosti do vlagateljev so zavarovane v skladu z litovskim Zakonom o zavarovanju vlog in obveznosti do vlagateljev. Sklad za zavarovanje obveznosti do vlagateljev je sklad, ki ga v skladu z zgornjim zakonom upravlja litovsko državno podjetje za zavarovanje depozitov in naložb. V zavarovalnem primeru vam je zagotovljeno zavarovanje naložbenih obveznosti v višini do 22.000 EUR.
2. Na našem spletnem mestu si lahko ogledate pravila sistema jamstva za vlagatelje.

Razdelek II

OPIS STORITVE SKRBNIŠTVA VREDNOSTNIH PAPIRJEV IN DENARNIH SREDSTEV TER POVEZANIH TVEGANJ

Sprejemamo ukrepe, ki jih zahteva zakonodaja Republike Litve, za zagotavljanje zaščite vaših vrednostnih papirjev. Če so vrednostni papirji tujih izdajateljev v vaši lasti v tujem skrbništvu, zagotavljamo, da veljavna lokalna zakonodaja omogoča zadostno zaščito v zvezi z varovanjem vaših vrednostnih papirjev. S tem se zagotovi, da so vaši vrednostni papirji na našem zbirnem računu pri tujem skrbniku (v nadaljevanju: skrbnik) jasno ločeni od osebnih sredstev skrbnika za preprečevanje morebitnih izgub v primeru stečaja skrbnika, zasega premoženja ali podobnih primerih. Ne izvajamo neodvisne pravne preiskave o predpisih tuje države o skrbništvu, temveč od skrbnika zahtevamo, da predloži pravno zavezujoče vprašalnike v zvezi s predpisi in notranjimi pravili, ki jih je dolžan spoštovati.

Pri posedovanju vaših finančnih instrumentov sprejemamo ukrepe za zaščito vaših dejanskih lastniških pravic. Nimamo nobenih pravic do uporabe finančnih instrumentov, ki pripadajo vam, razen z vašim izrecnim soglasjem.

Vaše finančne instrumente, ki jih izdajo izdajatelji, registrirani v tujih državah, lahko hranijo drugi skrbniki finančnih instrumentov. Pri izbiri drugega skrbnika finančnega instrumenta delujemo z vso potrebno strokovnostjo in skrbnostjo. Na vašo zahtevo vam lahko posredujemo informacije o skrbniku vaših finančnih instrumentov.

Finančni instrumenti, ki so v vaši lasti, se hranijo na zbirnem računu pri posredniku, tj. račun, odprt v imenu družbe Revolut, pri čemer je navedeno, da ste dejanski lastnik hranjenih finančnih instrumentov vi. Vse ustrezne pravice v zvezi s finančnimi instrumenti lahko uveljavljate samo prek nas.

Denar strank je ločen od našega denarja in zaščiten. Do 20 % vrednosti lahko imate na oblikovanih računih v subjektih skupine Revolut. Preostanek se hrani na računu, odprtem pri primerni tretji osebi. Primerna tretja oseba je centralna banka, kreditna institucija z dovoljenjem za poslovanje, banka z dovoljenjem za poslovanje v tretji državi ali kvalificirani sklad denarnega trga. Račun, na katerem se hrani vaš denar, se imenuje denarni račun stranke. Vaš denar se lahko združi z denarjem naših drugih strank v denarni račun strank.

Čeprav pri izbiri in imenovanju primerne tretje osebe ravnamo z vso potrebno strokovnostjo, skrbnostjo in vestnostjo, nismo odgovorni za nobene izgube, ki lahko nastanejo zaradi ukrepov, ki jih primerna tretja oseba sprejme ali ne sprejme v zvezi z denarjem strank.

Morebitna tveganja v zvezi s hrambo vrednostnih papirjev

Upoštevajte, da v zvezi s hrambo vrednostnih papirjev obstajajo tveganja.

Razdelek III

INFORMACIJE O TRANSAKCIJAH S FINANČNIMI INSTRUMENTI IN POVEZANA TVEGANJA

Del 1. Opis splošnih tveganj

1.1. Upoštevajte, da ste z vlaganjem v finančne instrumente izpostavljeni različnim tveganjem, ki lahko zmanjšajo vrednost vaše naložbe. Tveganje pomeni možnost nastanka izgube pri naložbi.

1.2. Vrednost finančnih instrumentov se lahko poveča ali zmanjša, zato obstaja tveganje, da bo donos finančnih instrumentov negativen, kar pomeni, da lahko utrpite izgube. Tveganje nastanka izgub se lahko razlikuje glede na finančne instrumente. Upoštevajte tudi, da pretekla uspešnost finančnih instrumentov ne zagotavlja prihodnjih rezultatov in lahko izgubite ves vloženi znesek.

1.3. Preden izvedete transakcijo s finančnim instrumentom, neodvisno ocenite značilnosti in povezana tveganja izbranega finančnega instrumenta glede na svoj finančni položaj, izkušnje s transakcijami s finančnimi instrumenti, dovoljeno tveganje, naložbene cilje in želeno naložbeno obdobje.

1.4. Odgovorni ste, da razumete vsa tveganja, povezana z ustreznimi finančnimi instrumenti, saj boste v primeru zmanjšanja vrednosti naložbe izgube krili sami.

1.5. Pri vlaganju v finančne instrumente morate:

1.5.1. Skrbno pregledati pravilnik o izvršitvi naročil, ki je na voljo na našem spletnem mestu, in oceniti zmožnost sprejemanja obveznosti, določenih v Revolutovih pogojih in določilih trgovanja.

1.5.2. Skrbno oceniti transakcijska tveganja, zajeta v spodnjih opisih, še posebej tveganja, povezana s transakcijami s finančnimi instrumenti, ki jih boste izvršili. Bodite pozorni na obveznosti, povezane z zadevnimi instrumenti, in ocenite, ali ste jih pripravljeni sprejeti.

1.5.3. Skrbno ovrednotiti informacije v potrditvah naročil, ki jih prejmete od nas, in neodvisno spremljati stanje svojih naročil.

1.6. Vrste tveganj:

Del 2. Podaljšan čas trgovanja

1.1. Novim tveganjem ali zgoraj omenjenim tveganjem ste lahko izpostavljeni v večji meri, če se vključite v podaljšan čas trgovanja. Podaljšan čas trgovanja poteka zunaj rednega časa trgovanja, ki običajno poteka med 9:30 in 16:00 po vzhodnem standardnem času.

1.2. Poznati morate najpomembnejša tveganja:

1.3. Delujemo v vašem najboljšem interesu, zato smo omogočili omejitev tržnih naročil za podaljšan čas trgovanja. To pomeni, da lahko kupujete ali prodajate finančne instrumente samo po cenah, ki ste jih predhodno določili, kar vas ščiti pred neugodnimi premiki na trgu. Vendar pa morate upoštevati, da ni mogoče v celoti odpraviti vseh tveganj trgovanja. Če katero od zgoraj navedenih tveganj presega vaše dovoljeno tveganje, svetujemo, da ne oddajate naročil za podaljšan čas trgovanja.

Del 3. Tveganja v zvezi s trgovanjem s finančnimi instrumenti na prostem trgu (OTC)

1.1. Ko se vaša naročila izvršijo zunaj reguliranega trga, večstranskega sistema trgovanja ali organiziranega sistema trgovanja (tj. v prosti prodaji ali »OTC«), sklenete transakcije neposredno med vami in nami kot vašo nasprotno stranko ali med vami in posrednikom. Zato trgovanje na prostem trgu vključuje naslednja povezana tveganja:

Del 4. Tveganja v zvezi s finančnimi instrumenti

1.1. V spodnji preglednici finančnih instrumentov ni upoštevano naložbeno obdobje ali vaši naložbeni cilji. Upoštevajte, da:

• prevzemate naložbeno tveganje za ves čas veljavnosti finančnih instrumentov;
• morate pri trgovanju s finančnimi instrumenti skrbno prebrati dokumente o potrditvi transakcije in nas takoj obvestiti o morebitnih napakah;
• morate nenehno spremljati spremembe vrednosti in položaja svojih naložb;
• morate razmisliti o sprejemanju ustreznih ukrepov za zmanjšanje izgub, povezanih s svojimi naložbami, če je potrebno;
• morate prebrati dokumente, ki jih pripravi proizvajalec finančnih instrumentov, kot so prospekti, dokumenti s ključnimi informacijami in druge pomembne informacije.

1.2 Informacije, povezane s tveganji posameznih finančnih instrumentov, za katere zagotavljamo investicijske storitve, so ustrezne za naslednje stranke:

1. Transakcije z vrednostnimi papirji

Opis naložbenih transakcij

Lastniški vrednostni papir (imenovan tudi delnica) je finančni instrument, ki delničarju daje pravico do dela lastniškega kapitala podjetja.

Z lastništvom delnice je običajno podeljena pravica do glasovanja na skupščini izdajateljev, vendar se glasovalna pravica lahko razlikuje glede na vrsto lastniškega vrednostnega papirja, ki ga ima vlagatelj.

Če izdajatelj ustvari dobiček, se lahko odloči, da delničarjem izplača dividende. Vrednost izplačila, običajno denarnega plačila, je odvisna od količine delnic v lasti. Upoštevati je treba, da izplačevanje dividend ni nikoli zagotovljeno ter da o obstoju dividend izključno presoja izdajatelj.

Pri naložbi v lastniške vrednostne papirje vlagatelji pričakujejo, da se bo vrednost delnice povečala, toda obstaja več dejavnikov, ki vplivajo na uspešnost vrednostnih papirjev. Potencial rasti izdajateljev, bilanca stanja, konkurenti ali kakršne koli spremembe, ki zadevajo podjetje (npr. odprtje nove podružnice), so na primer mikroekonomski dejavniki. Dogodki z bolj sektorskim in globalnim vplivom, kot so zvišanje obrestnih mer, vremenske katastrofe ali svetovna recesija, se imenujejo makroekonomski dejavniki in vlagatelj jih mora prav tako upoštevati.

Zato mora oseba, ki vlaga v določen lastniški vrednostni papir, opazovati zadevno podjetje, trg vrednostnih papirjev in spremljati splošne gospodarske novice.

Zato mora oseba, ki vlaga v določen lastniški vrednostni papir, opazovati zadevno podjetje, trg vrednostnih papirjev in spremljati splošne gospodarske novice.

Tveganja v zvezi s transakcijami z lastniškimi vrednostnimi papirji

Lastniški vrednostni papirji, ki kotirajo na borzi, so izpostavljeni glavnim tveganjem finančnih trgov.

Pri vlaganju v lastniške vrednostne papirje se lahko zgodi, da se vrednost morda ne bo povečala, kot ste pričakovali, ali bo ves vloženi denar izgubljen. V primeru stečaja izdajatelja so delničarji med zadnjimi strankami, ki so upravičene do odškodnine.

V primerjavi z drugimi vrednostnimi papirji je lahko sprememba vrednosti lastniških vrednostnih papirjev precejšnja. Razširjena metoda za zmanjšanje tveganj, povezanih z enim podjetjem, je diverzifikacija. To je razpršitev tveganj s pripravo naložbenega portfelja, sestavljenega iz različnih lastniških vrednostnih papirjev v različnih sektorjih, državah in regijah. Vendar to ne zmanjšuje splošnega tržnega tveganja – cene lastniških vrednostnih papirjev lahko močno nihajo zaradi razloga, ki ni neposredno povezan z gospodarskim uspehom izdajateljev (npr. globalno ohlajanje gospodarstva ali likvidnostne krize).

Pri nakupu lastniških vrednostnih papirjev tujega podjetja morate upoštevati tudi politično tveganje, gospodarsko tveganje, pravno tveganje in morebitna nihanja menjalnega tečaja (glejte zgornji opis splošnih tveganj).

Mesto izvršitve, poravnava

Običajno se transakcije z lastniškimi vrednostnimi papirji izvajajo na mestih trgovanja. Veljavna mesta izvrševanja lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje v zvezi z lastniškimi vrednostnimi papirji. Nelikvidne lastniške vrednostne papirje je morda zelo težko prodati (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev).

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvajanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo tukaj. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa lastniških vrednostnih papirjev (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršena ali delno izvršena naročila.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene finančnega instrumenta v različnih pogojih trgovanja*.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost finančnega instrumenta poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Če so delnice strogo zakonsko urejene in se z njimi trguje na mestih, ki morajo izpolnjevati stroge pravne zahteve, ter je strategija izplačila preprosta, so takšne delnice nekompleksni finančni instrumenti.

Če pa delnica zajema izvedeni finančni instrument in/ali ni uvrščena v trgovanje na reguliranem trgu v EU, enakovrednem trgu tretje države ali v MTF, je takšna delnica kompleksni finančni instrument.

2. Transakcije s kvotami vrednostnih papirjev

Opis naložbene transakcije

Kvotna delnica predstavlja delež celotnega kapitala (imenovana tudi delnica). Vlagatelj lahko namesto nakupa celotne delnice kupi samo delež delnice, na primer eno polovico (½) ali eno petino (⅕).

Z delnicami se trguje na reguliranih borzah, s kvotnimi delnicami pa ne. Izvršitev takšnih naročil je mogoča le zunaj mest izvršitve. Mi ali naš posrednik razdelimo celotni delež na manjše dele, ki se lahko prodajo več strankam in so v njihovi skupni lasti. Kvotne delnice se ne morejo prenašati in jih je treba ob zaprtju vašega naložbenega računa prodati.

Vlagatelji s kvotnimi delnicami se obravnavajo enako kot delničarji s celotnim deležem, saj so ustvarjeni dobički in izgube sorazmerni s celotnim deležem. Če izdajatelj izplača dividendo, je izplačilo, ki ga prejme vlagatelj, sorazmerno z deležem lastniškega kapitala, ki ga ima vlagatelj. Vlagatelji, ki imajo na primer polovico delnice, so upravičeni do polovice dividende na delnico. Tudi tukaj izplačevanje dividend ni nikoli zagotovljeno podobno kot pri celotnih delnicah. O obstoju dividend izključno presoja izdajatelj.

Lastniški vrednostni papirji običajno podeljujejo glasovalno pravico na skupščini izdajateljev, z lastništvom kvotnih delnic pa glasovanje ni mogoče. Ta pravica je rezervirana za delničarje celotnih deležev.

Druge značilnosti ter ključna tveganja in koristi kvotnih delnic so enaki kot pri lastniških vrednostnih papirjih, zato preberite zgornji razdelek »Transakcije z vrednostnimi papirji«.

Tveganja v zvezi s transakcijami s kvotnimi delnicami

S kvotnimi delnicami ni mogoče trgovati neposredno na reguliranih trgih (kot so javne borze), zato lahko imajo večje likvidnostno tveganje kot lastniški vrednostni papirji s celotnim deležem.

Pozicij kvotnih delnic ni mogoče prenesti na drugega posrednika, zaradi česar je vlagatelj v večji meri izpostavljen skrbniškemu tveganju.

Mesto izvršitve, poravnava

Vsa naročila za nakup kvotnih delnic se izvršijo zunaj mesta trgovanja, bodisi s strani nas (ki delujemo kot naročnik, ki izvršuje vaša naročila z lastnim kapitalom) bodisi s strani posrednika (v tem primeru delujemo kot zastopnik, ki vaše naročilo posreduje posredniku). . Veljavna mesta izvršitve lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje z zadevnimi delnicami. Kvotne delnice je morda zelo težko prodati, če so povezani lastniški vrednostni papirji nelikvidni (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev).

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo tukaj. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa kvotne delnice (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršena ali delno izvršena naročila.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene vrednostnega papirja v različnih pogojih trgovanja.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Kvotne delnice so bolj izpostavljene likvidnostnemu in skrbniškemu tveganju kot delnice celotnih deležev. Če so osnovne delnice strogo zakonsko urejene, če se z osnovnimi delnicami trguje na mestih, ki morajo izpolnjevati stroge pravne zahteve, če je strategija izplačila preprosta in če nadalje obstajajo pogoste priložnosti za prodajo, odkup ali drugačno realizacijo kvotnih delnic po tržnih cenah, ki so javno dostopne, se kvotne delnice štejejo za nekompleksne finančne instrumente.

Če pa osnovna delnica zajema izvedeni finančni instrument in/ali ni uvrščena v trgovanje na reguliranem trgu v EU, enakovrednem trgu tretje države ali v MTF, je takšna delnica kompleksni finančni instrument.

3. Transakcije z ameriškimi potrdili o lastništvu (ADR)

Opis naložbene transakcije

Ameriška potrdila o lastništvu (angl. »American depository receipts« – ADR) so potrdila, ki jih izda depotna banka ZDA in predstavljajo določeno število delnic tuje (neameriške) družbe ter se z njimi trguje na mestih trgovanja v ZDA. Glavni cilj je vlagateljem, ki trgujejo na takšnih mestih, omogočiti izpostavljenost evropskim in azijsko-pacifiškim trgom na preprost način.

Če osnovni delež ameriškega potrdila o lastništvu podeljuje pravico do glasovanja in/ali dividend, je imetnik ameriškega potrdila o lastništvu upravičen do uveljavljanja teh pravic. Vlagatelj se mora zavedati, da izplačilo dividend ni nikoli zagotovljeno in da o obstoju dividende izključno presoja izdajatelj, poleg tega lahko veljajo dodatni davčni zakoni ZDA, ki lahko negativno vplivajo na vrednost prejete dividende.

Značilnosti, uspešnost ter ključna tveganja in koristi ameriških potrdil o lastništvu so enaki kot pri lastniških vrednostnih papirjih, zato preberite zgornji razdelek »Transakcije s vrednostnimi papirji«.

Tveganja v zvezi s transakcijami z ameriškimi potrdili o lastništvu

Ameriška potrdila o lastništvu, s katerimi se trguje, so izpostavljena vsem glavnim tveganjem finančnih trgov.

Pri vlaganju v ameriška potrdila o lastništvu se vrednost morda ne bo povečala, kot ste pričakovali, ali se lahko ves vložen denar izgubi, saj so v primeru stečaja izdajatelja delničarji med zadnjimi osebami, ki so upravičene do odškodnine.

V primerjavi z drugimi vrednostnimi papirji je lahko sprememba vrednosti ameriških potrdil o lastništvu precejšnja. Razširjena metoda za zmanjšanje tveganj, povezanih z enim podjetjem, je diverzifikacija. To je razpršitev tveganj s pripravo portfelja, sestavljenega iz različnih ameriških potrdil o lastništvu v različnih sektorjih, državah in regijah. Vendar to ne zmanjšuje splošnega tržnega tveganja – cene ameriških potrdil o lastništvu lahko močno nihajo zaradi razloga, ki ni neposredno povezan z gospodarskim uspehom izdajateljev (npr. globalno ohlajanje gospodarstva ali likvidnostne krize).

Pri nakupu ameriških potrdil o lastništvu tujega podjetja morate upoštevati tudi politično tveganje, gospodarsko tveganje, pravno tveganje in morebitna nihanja menjalnega tečaja (glejte zgornji opis splošnih tveganj).

Mesto izvršitve, poravnava

Običajno se transakcije z ameriškimi potrdili o lastništvu izvršijo prek borz. Ustrezna mesta izvršitve lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje v zvezi z delnicami in ameriškimi potrdili o lastništvu. Nelikvidna ameriška potrdila o lastništvu je morda zelo težko prodati (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev).

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo tukaj. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa ameriškega potrdila o lastništvu (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršene ali delno izvršene transakcije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene potrdila v različnih pogojih trgovanja.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Če so osnovne delnice ameriških potrdil o lastništvu strogo zakonsko urejene, če se z osnovnimi delnicami trguje na mestih, ki morajo izpolnjevati stroge pravne zahteve, če je strategija izplačila preprosta in če nadalje obstajajo pogoste priložnosti za prodajo, odkup ali drugačno realizacijo delnic ameriških potrdil o lastništvu po tržnih cenah, ki so javno dostopne, se ameriška potrdila o lastništvu štejejo za nekompleksne finančne instrumente.

Če pa osnovna delnica zajema izvedeni finančni instrument in/ali ni uvrščena v trgovanje na reguliranem trgu v EU, enakovrednem trgu tretje države ali v MTF, je to kompleksni finančni instrument.

4. Transakcije s kvotami ameriških potrdil o lastništvu (ADR)

Opis naložbene transakcije

Kvotna ameriška potrdila o lastništvu so deli celote ameriškega potrdila o lastništvu. Vlagatelj lahko namesto nakupa celotnega ameriškega potrdila o lastništvu kupi samo njegov delež, na primer eno polovico (½) ali eno petino (⅕).

Z ameriškimi potrdili o lastništvu se trguje na reguliranih trgih, s kvotnimi potrdili pa ne. Izvršitev takšnih naročil je mogoča le zunaj mest trgovanja. Mi ali naš posrednik razdelimo celotno delnico na majhne dele, ki se lahko prodajo več strankam in so v njihovi skupni lasti. Posledično kvotnih ameriških potrdil o lastništvu ni mogoče prenesti in jih je treba prodati, če zaprete račun, ki ga upravlja borzni posrednik.

Vlagatelji s kvotnimi ameriškimi potrdili o lastništvu se obravnavajo enako kot imetniki celotnih ameriških potrdil o lastništvu, saj so ustvarjeni dobički in izgube sorazmerni z dobički in izgubami imetnikov celotnih ameriških potrdil o lastništvu. Če izdajatelj izplača dividendo, je izplačilo, ki ga prejme vlagatelj, sorazmerno s količino ameriškega potrdila o lastništvu, ki ga ima. Vlagatelji, ki imajo na primer polovico ameriškega potrdila o lastništvu, so upravičeni do polovice dividende. Vlagatelj se mora zavedati, da podobno kot pri delnicah izplačilo dividend ni nikoli zagotovljeno in da o obstoju dividende izključno presoja izdajatelj, poleg tega lahko veljajo dodatni davčni zakoni ZDA, ki lahko negativno vplivajo na vrednost prejete dividende.

Ameriška potrdila o lastništvu običajno podeljujejo glasovalno pravico na skupščini izdajateljev, z lastništvom deleža ameriškega potrdila o lastništvu pa glasovanje ni mogoče. Ta pravica je rezervirana za vlagatelje, ki imajo celoto ameriškega potrdila o lastništvu.

Druge značilnosti ter ključna tveganja in koristi kvotnih ameriških potrdil o lastništvu so enaki kot pri celotnih ameriških potrdilih o lastništvu, zato preberite zgornji razdelek »Transakcije z ameriškimi potrdili o lastništvu (ADR)«.

Tveganja v zvezi s transakcijami s kvotnimi ameriškimi potrdili o lastništvu

S kvotnimi ameriškimi potrdili o lastništvu ni mogoče trgovati neposredno na reguliranih trgih (kot so javne borze), zato lahko imajo večje likvidnostno tveganje kot ameriška potrdila o lastništvu s celotnim deležem.

Pozicij kvotnih ameriških potrdil o lastništvu ni mogoče prenesti na drugega posrednika, zaradi česar je vlagatelj v večji meri izpostavljen skrbniškemu tveganju.

Posledično je vlagatelj, ki ima deleže ameriških potrdil o lastništvu, izpostavljen enakim tveganjem kot imetniki celotnih ameriških potrdil o lastništvu (glejte razdelek »Transakcije z ameriškimi potrdili o lastništvu (ADR)« zgoraj).

Mesto izvršitve, poravnava

Vsa naročila za nakup kvotnih ameriških potrdil o lastništvu se izvršijo zunaj mesta trgovanja, bodisi s strani nas (ki delujemo kot naročnik, ki izvršuje vaša naročila z lastnim kapitalom) bodisi s strani posrednika (v tem primeru delujemo kot zastopnik, ki vaše naročilo posreduje posredniku). Ustrezna mesta izvršitve lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje z ameriškimi potrdili o lastništvu. Kvote je morda zelo težko prodati, če so osnovni vrednostni papirji nelikvidni (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev).

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo tukaj. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa kvotnega ameriškega potrdila o lastništvu (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršene ali delno izvršene transakcije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene vrednostnega papirja v različnih pogojih trgovanja*.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Kvotna ameriška potrdila o lastništvu so sicer bolj izpostavljena likvidnostnemu tveganju kot celotna ameriška potrdila o lastništvu, toda če so osnovne delnice ameriških potrdil o lastništvu strogo zakonsko urejene, se z njimi trguje na mestih, ki morajo izpolnjevati stroge pravne zahteve in je strategija izplačila preprosta, se štejejo za nekompleksne finančne instrumente.

Če pa osnovna delnica kvotnega ameriškega potrdila o lastništvu zajema izvedeni finančni instrument in/ali ni uvrščena v trgovanje na reguliranem trgu v EU, enakovrednem trgu tretje države ali v MTF, je to kompleksni finančni instrument.

5. Transakcije z enotami skladov, ki kotirajo na borzi (ETF)

Opis naložbene transakcije

Sklad, ki kotira na borzi (angl. »exchange-traded fund« – ETF), je vrsta združene naložbe, ki deluje podobno kot vzajemni sklad z razliko, da se lahko enote v skladih ETF prosto kupijo ali prodajo na mestu trgovanja na enak način kot navadna delnica. Cena enote sklada ETF se spreminja skozi trgovalni dan z nakupovanjem in prodajanjem enot sklada ETF. Običajno skladi ETF spremljajo določen indeks, sektor, blago ali druga sredstva. Sklad ETF je lahko strukturiran tako, da spremlja vse, od cene posameznega blaga do velikega in raznolikega zbiranja vrednostnih papirjev. Sredstvo, katerega uspešnost spremlja sklad ETF, se imenuje referenčno merilo. Sklad ETF je lahko strukturiran tudi za spremljanje določenih naložbenih strategij.

Tveganja v zvezi s transakcijami s skladi ETF

Skladi ETF, s katerimi se trguje na borzi, so izpostavljeni vsem glavnim tveganjem finančnih trgov, zato morate poznati vsa običajna tveganja, navedena v opisu splošnih tveganj zgoraj.

Pri vlaganju v sklade ETF se lahko zgodi, da se vrednost morda ne bo povečala, kot ste pričakovali, ali bo ves vloženi znesek izgubljen v primeru likvidacije sklada.

Skladi ETF običajno zagotavljajo višjo stopnjo diverzifikacije kot posamezne delnice, toda diverzifikacija ne zagotavlja dobička in ne ščiti pred izgubami v primeru poslabšanja tržnih razmer.

Če sklad ETF uspešno posname referenčno merilo, to ne zagotavlja dobičkov in lahko celo povzroči izgube, če samo referenčno merilo ni uspešno.

Mesto izvršitve, poravnava

Običajno se transakcije s skladi ETF izvršijo prek borz. Ustrezna mesta trgovanja lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje z vrednostnimi papirji in zadevnimi skladi ETF. Sklade ETF je morda zelo težko prodati (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev).

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo na našem spletnem mestu. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa enote sklada ETF (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršene ali delno izvršene transakcije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene enote sklada ETF v različnih pogojih trgovanja.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Skladi ETF, ki niso strukturirani in jih ureja uredba EU o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP), se štejejo za nekompleksne finančne instrumente, saj so vlagatelji bolje zaščiteni zaradi diverzifikacije sredstev sklada, morebitnih likvidnostnih izzivov in večje ločitve denarja strank.

Skladi ETF, ki so strukturirani in/ali jih ne ureja uredba KNPVP, so kompleksni finančni instrument.

6. Transakcije s kvotnimi enotami skladov, ki kotirajo na borzi (ETF)

Opis naložbene transakcije

Kvotni ETF je del celotne enote sklada ETF. Vlagatelj lahko namesto nakupa celotne enote kupi samo delež enote, na primer polovico (½) ali petino (⅕), ustvarjeni dobički in izgube pa so sorazmerni s celotnimi enotami sklada ETF.

Z enotami sklada ETF se trguje na reguliranih trgih, s kvotnimi enotami pa ne. Izvršitev takšnih naročil je mogoča le zunaj mest trgovanja. Mi ali naš posrednik razdelimo celotno delnico na manjše dele, ki se lahko prodajo več strankam in so v njihovi skupni lasti. Posledično kvotnih skladov ETF ni mogoče prenesti in jih je treba najprej prodati, če zaprete račun, ki ga upravlja borzni posrednik.

Tveganja v zvezi s transakcijami s kvotnimi ETF-i

S kvotnimi ETF-i ni mogoče trgovati neposredno na reguliranih trgih (kot so javne borze), zato lahko imajo večje likvidnostno tveganje kot celotne enote sklada ETF.

Pozicije v kvotnih ETF-jih ni mogoče prenesti na drugega posrednika, kar vlagatelja izpostavlja večjemu tveganju skrbnika.

Posledično je vlagatelj, ki ima deleže enot sklada ETF, izpostavljen enakim tveganjem kot imetniki celotnih enot sklada ETF (glejte razdelek »Transakcije z enotami skladov, ki kotirajo na borzi (ETF)« zgoraj).

Mesto izvršitve, poravnava

Vsa naročila za kvotne ETF-e se izvedejo prek posrednika in vsa naročila se izvršijo v breme računa posrednika. Ustrezna mesta izvršitve lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje z zadevnimi skladi ETF. Kvotne ETF-e je morda zelo težko prodati, če so povezani finančni instrumenti nelikvidni (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev).

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo na našem spletnem mestu. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa enote kvotnega ETF-a (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršene ali delno izvršene transakcije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene vrednostnega papirja v različnih pogojih trgovanja*.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Kvotne enote, pri katerih osnovni skladi ETF niso strukturirani in jih ureja uredba EU o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP), se štejejo za nekompleksne finančne instrumente, saj so vlagatelji bolje zaščiteni zaradi diverzifikacije sredstev sklada, morebitnih likvidnostnih izzivov in večje ločitve denarja strank. Kvotne enote sklada ETF veljajo za nekompleksne tudi zato, ker obstajajo pogoste priložnosti za prodajo, odkup ali drugačno realizacijo kvotnih delnic po tržnih cenah, ki so javno dostopne.

Kvotne enote, pri katerih je osnovni sklad ETF strukturiran in/ali ga ne ureja uredba KNPVP, so kompleksni finančni instrument.

7. Transakcije z obveznicami

Opis naložbene transakcije

Obveznice so dolžniški vrednostni papirji, pri katerih vlagatelji (v nadaljevanju: imetniki obveznic) posodijo denar izdajatelju v zameno za periodična plačila obresti in vračilo glavnice (tj. začetne naložbe imetnika obveznice) ob zapadlosti. Zapadlost je datum dospetja obveznice in takrat se znesek glavnice vrne imetniku obveznice. Za obveznice se lahko določi različna zapadlost, njihove cene pa lahko nihajo glede na tržne razmere. Obrestna mera za obveznico, znana tudi kot kupon obveznice, je fiksna ali variabilna in določa periodično plačilo obresti. Cene obveznic se lahko spremenijo zaradi dejavnikov, kot so spremembe obrestnih mer, spremembe kreditne sposobnosti izdajatelja ali tržne razmere. Obveznice lahko izda država, podjetje ali drugi subjekti in vsak ima svoj profil tveganja. Pri vlaganju v obveznice upoštevajte dejavnike, kot so spremembe obrestnih mer, kreditna sposobnost izdajatelja in morebiten vpliv gospodarskih dogodkov na cene obveznic. Različne vrste obveznic, kot so podjetniške obveznice, državne obveznice ali ameriške zakladne menice, nosijo različna tveganja in imajo različno donosnost, zato jih morate ustrezno oceniti.

Tveganja v zvezi s transakcijami z obveznicami

• Vlaganje v obveznice pomeni, da obstaja obrestno tveganje, saj lahko vrednost obveznic niha s spremembami obrestnih mer. Če na primer centralna banka zviša obrestne mere ali je zvišanje obrestne mere visoko pričakovano, se lahko vrednost obveznice zniža. Obratno, če se obrestne mere znižajo, se lahko cena obveznice poveča.
• Transakcije z obveznicami so neločljivo povezane s kreditnim tveganjem ali tveganjem neplačila, ker obstaja možnost, da izdajatelj ne bo poravnal plačil obresti ali glavnice.
• Če naročila obveznic izvedete zunaj reguliranih trgov, kot so transakcije na prostem trgu (OTC), ste izpostavljeni tveganju nasprotnih strank v večji meri v primerjavi s trgovanjem na reguliranih borzah. To je zato, ker druga stranka v transakciji z obveznicami, na primer posrednik, morda ne bo izpolnila svojih pogodbenih obveznosti plačila dogovorjenega zneska denarja ali finančnih instrumentov.
• Obveznice običajno zagotavljajo fiksna plačila obresti na podlagi zneska glavnice, zato lahko naraščajoča inflacija zmanjša kupno moč prihodnjih denarnih tokov obveznice. Večina obveznic nosi inflacijsko tveganje. Če na primer imetnik obveznice zasluži 4 % letnih obresti na obveznico in se inflacija dvigne na 6 % na leto, bo imetniku nastala izguba pri naložbi, saj se kupna moč takšnih prihodkov zmanjša.
• Pri transakcijah z obveznicami obstaja tudi likvidnostno tveganje, saj se lahko hitro zgodi, da boste zaradi majhnega obsega trgovanja in omejene razpoložljivosti kupcev težko prodali obveznice, ne da bi sprejeli nižjo ceno, kot ste pričakovali.
• Kot imetnik obveznice ste izpostavljeni tudi tveganju neugodnih dogodkov. V teh okoliščinah izdajatelj obveznic morda ne more izpolniti plačilnih obveznosti, na primer neizplačilo kupona obveznice (tj. letno plačilo obresti) zaradi dogodka z znatnim negativnim vplivom.
• Nekatere obveznice imajo možnost odpoklica, zaradi česar ste izpostavljeni odpoklicnemu tveganju (ali tveganju predčasnega odkupa) in tveganju ponovne naložbe. To pomeni, da izdajatelj lahko odkupi vrednostni papir in vrne vloženi znesek glavnice pred pričakovanim datumom zapadlosti. Ponovna naložba prejete glavnice je lahko manj donosna zaradi prevladujočih nižjih obrestnih mer podobnih vrednostnih papirjev na trgu. Tveganje ponovne naložbe velja tudi za prejete kupone obveznice. Če želite ohraniti donos prvotne naložbe, morate te kupone znova vložiti v obveznice, ki omogočajo enakovreden donos do zapadlosti v plačilo kot prvotno kupljena obveznica. Če ne najdete obveznic z ustreznim donosom do zapadlosti v plačilo ali neučinkovito vložite kupone, se poveča tveganje za nedoseganje prvotnih naložbenih ciljev.

Navedena so najpogostejša tveganja, povezana s transakcijami z obveznicami, toda ne moremo razkriti ali pojasniti vseh povezanih tveganj, ki ste jim lahko izpostavljeni pri trgovanju z obveznicami ali drugimi dolžniškimi vrednostnimi papirji zdaj ali v prihodnosti.

Mesto izvršitve, poravnava

Ne omogočamo sodelovanja pri primarnih ponudbah obveznic ali drugih dolžniških vrednostnih papirjev in prek naše naložbene platforme so na voljo samo obveznice, ki so že na borzi, reguliranem trgu ali katerem koli drugem mestu trgovanja.

Vsa naročila obveznic se izvršijo prek posrednika, ki deluje kot naročnik, zato se vsa naročila izvedejo v breme računa posrednika. Obveznice je morda težko prodati v primeru nelikvidnostne obveznice (če na trgu ni kupcev in/ali prodajalcev) ali likvidnostnih ali finančnih težav posrednika.

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo na našem spletnem mestu. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Cena nakupa obveznice (stroški nakupa in prodaje ali transakcije).
• Če valuta trgovanja ni evro, se stroški obračunajo v ustrezni valuti trgovanja v skladu z menjalnim tečajem družbe Revolut, veljavnim v času trgovanja.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršene ali delno izvršene transakcije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene obveznice v različnih pogojih trgovanja.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Obveznice v naši ponudbi so sestavljene iz kompleksnih in nekompleksnih obveznic.

Nekompleksne obveznice vključujejo obveznice, uvrščene v trgovanje na mestih trgovanja v EU ali na mestu trgovanja, ki velja za enakovredno mestu trgovanja v EU, izključujejo pa obveznice, ki zajemajo izvedeni finančni instrument ali strukturo, zaradi katere morebitna stranka težko razume tveganja v zvezi s transakcijo.

Kompleksne obveznice so obveznice, ki imajo posebne značilnosti, kar med drugim vključuje variabilne ali odložene obrestne mere, podaljšanja datuma zapadlosti, obveznice, zamenljive za delnice in/ali v delnice, obveznice z možnostjo pogojnega odpisa dolga ali pokrivanja izgub (ustrezno za obveznice, ki jih izdajo banke EU in investicijska podjetja) ali obveznice na odpoklic ali s prodajno možnostjo. Zaradi teh posebnih značilnosti morebitni vlagatelji težje razumejo in ocenijo povezana tveganja.

8. Transakcije s pogodbami na razliko (CFD-ji)

Opis transakcij s pogodbami na razliko

Pogodba na razliko (angl. »contract for difference« – CFD) je pogodba med kupcem in prodajalcem za zamenjavo razlike med sedanjo ceno osnovnega instrumenta (delnice, valute, blago, indeksi itd.) in njegovo ceno ob izteku veljavnosti pogodbe. Imetnik dolge pozicije (v nadaljevanju: kupec) ustvari dobiček, če je končna cena osnovnega instrumenta višja od njegove začetne cene (v času nakupa CFD-ja). Imetnik kratke pozicije (prodajalec) bo ustvari dobiček, če je končna cena osnovnega instrumenta nižja od njegove začetne cene.

CFD je izvedeni finančni instrument, pri katerem je njegova vrednost odvisna od uspešnosti osnovnega sredstva (to so lahko lastniški vrednostni papirji, valute, indeksi, blago ali drugi finančni instrumenti). Vlagateljem omogoča pridobivanje izpostavljenost za določena sredstva, ne da bi jih fizično kupili, ali možnost ustvarjanja dobička v primeru zmanjšanja vrednosti osnovnega sredstva, če imajo kratko pozicijo. Če vlagatelji v delnice vložijo prek CFD-ja in ne s fizičnim nakupom, niso upravičeni do osnovnih pravic delničarjev, povezanih s temi delnicami.

Zaradi kompleksnosti in verjetnosti za znatne izgube je za vlagatelje ključno, da so previdni in temeljito razumejo produkt, s katerim želijo trgovati. To vključuje branje dokumenta s ključnimi informacijami za CFD-je, ki je na voljo v aplikaciji in vsebuje najpomembnejše informacije o produktu, vključno s tveganji, stroški in delovanjem. CFD-ji so v dokumentu s ključnimi informacijami običajno uvrščeni v najvišji razred tveganja (7/7) in so zelo visoko ocenjeni za nastanek morebitnih izgub zaradi neuspešnosti izdelka v prihodnosti.

CFD-ji imajo zahteve glede kritja, ki nakazujejo količino denarja, potrebno za odprtje pozicije CFD-ja. Zahteva glede kritja je določena v odstotkih in odraža, koliko mora vlagatelj položiti na svoj račun z delnim kritjem za CFD-je za izvršitev transakcije s CFD-jem. Kritje je enako trenutni nominalni vrednosti pogodbe, pomnoženi z odstotkom zahtevanega kritja. V času veljavnosti CFD-ja se lahko cena osnovnega sredstva premakne v neugodne smeri in položen znesek lahko pade pod zahtevo glede kritja. V tem primeru je vlagatelj pozvan k doplačilu kritja. Vlagatelj ni dolžan izvesti nadaljnjih pologov, toda če se osnovno sredstvo še naprej neugodno giblje in znesek kritja pade pod predhodno določeni 50-odstotni prag, se bo ena ali več odprtih pozicij CFD-ja samodejno zaprla. Ta dogodek imenujemo »zaprtje kritja« in vlagatelj posledično nenadomestljivo nosi vse izgube te naložbe.

Za omejitev izgube nekateri vlagatelji določijo ceno za preprečevanje izgub. Pri tem vlagatelj navede, pri kateri ceni naj se pozicija CFD-ja samodejno zapre za preprečevanje pozivov k doplačilu kritja in/ali zaprtja kritja. Vendar pa je pomembno opozoriti, da ni nobenega zagotovila, da se bo naročilo za preprečevanje izgub vedno izvršilo na določeni ravni, saj je odvisno od tržnega povpraševanja. Ko je dosežena cena za preprečevanje izgub, naročilo postane tržno naročilo in se izvrši po najboljši razpoložljivi ceni (ki je lahko nižja ali višja od določene cene za preprečevanje izgub). To pomeni, da v obdobjih visoke volatilnosti, ko se cene CFD-jev izrazito spreminjajo, lahko cena, določena za preprečevanje izgub, postane nedostopna ob sprožitvi.

Zahteva glede kritja se pogosto imenuje »stopnja finančnega vzvoda«. Pri trgovanju s kritjem vlagatelj pridobi celovito izpostavljenost pogodbi, plača pa samo del zahtevanega kapitala. To pomeni, da plača del pogodbene cene, ustvarjeni dobički in izgube pa so pozneje večji ter se pomnožijo z uporabljeno stopnjo finančnega vzvoda. Nižja kot je zahteva glede kritja, višji je finančni vzvod naložb. Upoštevati morate, da učinek finančnega vzvoda povečuje donose in izgube.

Cene CFD-jev, ki so prikazane na naši platformi trgovanja s CFD-ji, upoštevajo trenutne borzne in tržne podatke iz različnih virov. Vendar pa takšne cene morda niso enake cenam osnovnega sredstva določenega CFD-ja, ki jih ustvari zadevni trg, borza ali drugo investicijsko podjetje, ki zagotavlja podobne storitve.

V tem dokumentu niso razložene vse značilnosti in tveganja CFD-jev ter naših investicijskih storitev v zvezi s CFD-ji. Ne izvršite transakcije s CFD-ji, če ne razumete vseh tveganj in narave CFD-jev v celoti.

1. opomba: Poslujemo na podlagi »zaščite negativnega stanja«, kar pomeni, da naložbe v CFD-je ne bodo ustvarjale izgub, ki presegajo vrednost denarja, položenega na trgovalni račun za CFD-je. To pomeni, da vrednost vašega računa za kritje CFD-jev nikoli ne sme pasti pod nič.

2. opomba: Nismo odgovorni za obveščanje vlagateljev o avtomatiziranih zaprtjih kritja.

Tveganja v zvezi s transakcijami s CFD-ji

CFD-ji so kompleksni instrumenti z velikim tveganjem za hitro izgubo denarja zaradi finančnega vzvoda. 67% računov malih vlagateljev izgubi denar pri trgovanju s CFD-ji pri tem ponudniku. Razmislite, ali res razumete, kako delujejo CFD-ji, in ali si lahko privoščite tako veliko tveganje za izgubo denarja.

Tveganje finančnega vzvoda. CFD-ji so produkti s finančnim vzvodom, imajo višjo stopnjo tveganja za vaš kapital v primerjavi z drugimi finančnimi produkti in lahko povzročijo izgubo celotnega vloženega kapitala. Že majhna sprememba cen lahko pomembno vpliva na vrednost vaše pozicije, kar lahko povzroči izgube, če se trg premakne neugodno proti vaši poziciji. Tveganje je še večje pri trgovanju z nestanovitnimi osnovnimi sredstvi, saj lahko nepredvidljivost povzroči nenadno in znatno nihanje cen. Zaradi teh nihanj, ki se povečajo s finančnim vzvodom, lahko pride do zaprtij pozicij zaradi nezmožnosti ohranjanja zadostnega kritja. Večji kot je finančni vzvod, vključen v transakcijo s CFD-ji, večja so povezana tveganja.

Vrednost CFD-jev se lahko poveča ali zmanjša glede na tržne pogoje, možnost za dobiček pa mora biti uravnotežen z znatnimi izgubami, do katerih lahko pri trgovanju s CFD-ji pride v zelo kratkem času.

Tveganje samodejnega zaprtja. Pri trgovanju s kritjem je treba pogosto spremljati naložbe in tržne premike. Če v primeru neugodnih tržnih premikov ne vplačate ustreznih depozitov za povečanje stopnje kritja, lahko odprte pozicije samodejno zapremo, kar povzroči nepovratne izgube. Glavni namen samodejnega zaprtja pozicij CFD-jev je preprečevanje dodatnih izgub pri pozicijah CFD-jev. Ne jamčimo, da se bodo ustrezne pozicije CFD-jev zaprle pri predhodno določenem pragu. Upoštevajte, da lahko poleg pozicij CFD-jev, ki povzročajo izgubo, zapremo tudi druge pozicije CFD-jev, dokler se vrednost vašega trgovalnega računa za CFD-je ne povrne na določen prag za spremembo pozicije (običajno vsaj 70 %). Po želji lahko na svoj trgovalni račun za CFD-je položite toliko denarja, da presežete zahtevano kritje za preprečevanje samodejnega zaprtja pozicij.

Tveganje v zvezi s kratko pozicijo CFD-jev. Če prevzamete kratko pozicijo CFD-jev in se cena osnovnega sredstva dvigne, ne pa pade, so morebitne izgube za kratko pozicijo teoretično neomejene, saj ni zgornje meje, do katere lahko cena naraste (tj. možnost neskončne izgube). Pri dolgi poziciji pa je največja izguba omejena na začetni znesek naložbe. Če pa ste pri nas obravnavani kot neprofesionalna stranka, skupna izguba, ki lahko nastane, ne bo nikoli presegla vloženega kapitala, ki je enak znesku denarja na vašem trgovalnem računu za CFD-je.

Pri prevzemu kratke pozicije CFD-ja za vrednostni papir, ki izdaja dividende, morate obvezno upoštevati, da se dividende odštejejo od razpoložljivega stanja denarnih sredstev na vašem trgovalnem računu za CFD-je. Odbitek se izračuna na podlagi skupne (nominalne) vrednosti vaše kratke pozicije, kar pomeni, da večji kot je delež pozicije in višji kot je finančni vzvod, večji je odbitek dividend. Pomembno je, da to upoštevate pri svoji strategiji obvladovanja tveganj.

Tveganje nasprotnih strank. Upoštevati je treba, da imajo lahko vlagatelji izgubo, če zadevna nasprotna stranka CFD-ja ne more izpolniti svojih naložbenih obveznosti ali plačil.

Tveganja v zvezi z osnovnimi sredstvi. CFD-ji spremljajo uspešnost osnovnega sredstva, zato je vlagatelj izpostavljen vsem tveganjem, povezanim s samim osnovnim sredstvom. Če je na primer osnovno sredstvo vrednostni papir z indeksom nastajajočega trga, je lahko vlagatelj izpostavljen večji nestanovitnosti in nepredvidljivosti naložb. Ali če je osnovno sredstvo blago (npr. nafta, plemenite kovine ali kmetijski proizvodi), vlagatelj ni izpostavljen samo tveganjem v zvezi s trgovanjem s CFD-ji, ampak tudi tveganju, specifičnemu za osnovno blago, kar vključuje večjo nestanovitnost naložb in nepredvidljivost zaradi politične nestabilnosti, gospodarskih nihanj in geopolitičnih dogodkov. To tveganje se poveča za neregulirana osnovna sredstva, kot so kriptovalute, ki so na splošno zelo nestanovitne zaradi špekulativne narave. Na njihovo ceno močno vplivajo razpoloženje na trgu, tehnološki razvoj in nenehne regulativne spremembe, zato je nastanek nenadnih in velikih izgub zelo verjeten.

Zato mora vlagatelj pred naložbo v CFD-je poznati tveganja v zvezi s CFD-ji, opisana v tem razdelku, ter vsa povezana tržna tveganja in tveganja produktov, opisana v tem dokumentu. CFD-ji in zadevna osnovna sredstva so izpostavljeni vsem glavnim tveganjem finančnih trgov. Vlagatelji morajo skrbno preučiti tveganja, opisana v razdelku III tega dokumenta, in razumeti tveganja, povezana s CFD-ji kot instrumentom ter z osnovnimi sredstvi in njihovimi trgi.

Mesto izvršitve, poravnava

Transakcije s CFD-ji se glede na njihovo naravo običajno izvršujejo na prostem trgu (OTC) in ne prek reguliranega trga, večstranskega sistema trgovanja ali organiziranega sistema trgovanja. V zvezi s CFD-ji bomo delovali v mešani vlogi zastopnika in naročnika. Ko delujemo kot naročnik, bomo delovali kot vaša stranka pri vaših transakcijah s CFD-ji in izvršili vaša naročila iz našega lastnega kapitala. V takih primerih ste izpostavljeni našemu kreditnemu tveganju. Ko delujemo kot zastopnik, bomo transakcijo s CFD-ji sklenili z ustreznimi nasprotnimi strankami v vašem imenu in za vaš račun.

Vsa naročila s CFD-ji se izvršijo zunaj reguliranih trgov in v večji meri ste izpostavljeni kreditnemu tveganju nasprotnih strank. Če torej ponudnik likvidnosti ne izpolni svojih obveznosti, morda ne boste prejeli vloženega denarja. Do težav lahko pride tudi pri odpiranju ali zapiranju pozicije CFD-jev, če ne najdemo nasprotne stranke, ki želi skleniti transakcijo z vami.

Sklenili boste pogodbo na razliko, pri kateri je izplačilo odvisno od razlike med ceno ob odprtju izvedbe in ceno ob zaprtju izvedbe. Če za vas ne velja samodejno zaprtje kritja, ste odgovorni za zaprtje ustreznih pozicij, saj CFD-ji nimajo datuma poteka veljavnosti.

Vsi CFD-ji se poravnajo z denarnimi sredstvi, kar pomeni, da bo zaprtju pozicije CFD-jev izvedeno denarno izplačilo, ne glede na osnovno sredstvo. Vsi CFD-ji se poravnajo takoj, če pa je iz kakršnega koli razloga storitev, ki jo zagotavljamo, ovirana, npr. zaradi tehničnih napak, morda ne boste mogli zapreti svojih pozicij.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvajanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti glejte naše spletno mesto tukaj. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Stroški odprtja in zaprtja v obliki razpona transakcije s CFD-ji, ki ga uporabljamo mi ali naši izvršitveni posredniki. Razpon je razlika med nakupno ceno (cena, po kateri lahko kupite produkt CFD-jev) in prodajno ceno (cena, po kateri lahko prodate zadevni produkt CFD-jev). Razpon je že vključen v ceno izvedbe zadevnih transakcij s CFD-ji.
• Vsi CFD-ji so izraženi v USD, zato boste morda morali plačati devizno provizijo, kadar prenesete sredstva na svoj trgovalni račun za CFD-je v valuti, ki ni USD.
• Če pozicijo CFD-ja pustite odprto čez noč, lahko vašemu trgovalnemu računu za CFD-je zaračunamo (ali nakažemo) dodatne stroške (stroški financiranja čez noč).
• Če trgujete s CFD-ji, katerih osnovno sredstvo so lastniške delnice, ki kotirajo na borzi, se zaračuna spremenljiva provizija za trgovanje, določena na podlagi nominalne vrednosti vaše transakcije s CFD-ji.

Upoštevajte, da se stroški zaračunajo samo za izvršene ali delno izvršene transakcije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje, kako lahko različni pogoji trgovanja vplivajo na vaše izplačilo*.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

CFD-ji so izvedeni finančni instrumenti, s katerimi se ne trguje na reguliranih trgih, ki imajo profil zelo visokega tveganja in pri katerih lahko finančni vzvod povzroči znatne izgube, zato v skladu z evropsko zakonodajo veljajo za kompleksne naložbene produkte.

9. Transakcije s skladom denarnega trga (MMF)

Opis transakcij s skladom denarnega trga

Skladi denarnega trga (angl. »money market funds« – MMF-ji) so skladi, pri katerih se denar, prejet od vlagateljev, vloži v kratkoročne dolžniške vrednostne papirje s primarnim ciljem ohranjanja kapitala in ustvarjanja stalnih dohodkov. Sklade denarnega trga aktivno upravljajo upravitelji skladov, ki običajno določijo nizko tveganje, visoko kreditno kakovost in likvidne vrednostne papirje. Skladi denarnega trga so razvrščeni glede na zapadlost osnovnih vrednostnih papirjev in glede na predvideno spremembo neto vrednosti sredstev (v nadaljevanju: NVS). NVS je neto vrednost sklada, tj. sredstva sklada minus obveznosti.

Glede na zapadlost so skladi denarnega trga razvrščeni v:

• Kratkoročne sklade denarnega trga, ki vlagajo v vrednostne papirje z najdaljšo zapadlostjo, malo daljšo od enega leta (397 dni), in ohranijo celotni portfelj s tehtano povprečno zapadlostjo 60 dni in tehtanim povprečnim trajanjem 120 dni.
• Standardne sklade denarnega trga, ki vlagajo v vrednostne papirje z najdaljšo zapadlostjo 2 let in ohranijo celotni portfelj s tehtano povprečno zapadlostjo 180 dni in tehtanim povprečnim trajanjem 365 dni.

V zvezi z zgoraj navedenim obstajajo za krajša obdobja zapadlosti manjša kreditna in likvidnostna tveganja.

Predvidene spremembe neto vrednosti sredstev (NVS) določajo obveznosti, ki jih mora sklad upoštevati predvsem v zvezi z vrsto in deležem vrednostnih papirjev portfelja, diverzifikacijo izdajatelja, zapadlostjo, metodo vrednotenja in ceno deleža. Glede na NVS so skladi denarnega trga razvrščeni v:

• Sklade denarnega trga s konstantno neto vrednostjo sredstev (v nadaljevanju: konstantna NVS): 99,5 % portfelja vlagajo v javne dolžniške vrednostne papirje, pri tem 30 % vrednostnih papirjev zapade tedensko in 10 % dnevno.
• Sklade denarnega trga z manjšim nihanjem neto vrednosti sredstev (v nadaljevanju: manjše nihanje NVS): vlagajo v visokokakovostne instrumente denarnega trga (npr. državni vrednostni papirji, bančne obveznosti, komercialni zapisi), visokokakovostna listinjenja in komercialne zapise s premoženjskim kritjem, depozite, pogodbe o začasni prodaji in pogodbe o začasnem odkupu ter enote ali deleže v upravičenih skladih denarnega trga, na splošno z enako tedensko in dnevno zapadlostjo kot skladi s konstantno NVS.
• Sklade denarnega trga s spremenljivo neto vrednostjo sredstev (v nadaljevanju: spremenljiva NVS): vlagajo v enako vrsto vrednostnih papirjev kot skladi z manjšim nihanjem NVS, vendar z ohlapnejšimi zahtevami glede diverzifikacije ter manjšim deležem tedenske (15 %) in dnevne (7,5 %) zapadlosti vrednostnih papirjev.

Skladi denarnega trga s konstantno NVS in z manjšim nihanjem NVS so zasnovani tako, da ohranjajo konstantno NVS na delež, obratno kot je pri skladu s spremenljivo NVS. To pomeni, da se vrednost posameznih deležev sklada praviloma ne spreminja, kar skladu omogoča ohranjevanje konstantne cene na delež, razen če upravitelj sklada razglasi t. i. izredne tržne razmere. V takšnih primerih cena deležev skladov denarnega trga z manjšim nihanjem NVS, ki bodo kupljeni ali prodani, ne bo ostala konstantna in se lahko zniža (več informacij je na voljo v prospektih skladov). V teh primerih morajo vlagatelji pri ocenjevanju dobičkonosnosti upoštevati donos sklada denarnega trga, saj predstavlja dohodke, ki jih vlagatelj lahko pričakuje. Donos sklada denarnega trga je odvisen od dohodkov, ustvarjenih z vrednostnimi papirji, v katere je upravitelj sklada vložil.

Donos sklada denarnega trga je predstavljen kot odstotek za naložbeno obdobje enega leta, kar pomeni, da donos izraža pričakovano oceno upravitelja sklada o povečanju vrednosti naložbe v naslednjih dvanajstih mesecih. Pri tem je treba upoštevati, da se dejanski donos dnevno spreminja zaradi sprememb na trgu, kot so nihanja obrestnih mer, spremembe kreditne kakovosti osnovnih vrednostnih papirjev in drugi povezani dejavniki. Če se na primer obrestne mere na trgu povečajo, se bo donos sklada denarnega trga verjetno povečal, saj povečajo dohodki, ustvarjeni z naložbami sklada v vrednostne papirje s stalnim donosom.

Za razliko od drugih naložb s stalnim donosom, kot so obveznice, ki imajo lahko večletno zapadlost, skladi denarnega trga vlagajo v kratkoročne dolžniške vrednostne papirje z zapadlostjo, običajno krajšo od enega leta. Druga ključna razlika je, da lahko vlagatelji hitro prodajo enote skladov denarnega trga. Če pa vlagatelji želijo pred zapadlostjo dostopati do svojih sredstev, vloženih v druge instrumente s stalnim donosom, jih bodo morda morali prodati na sekundarnem trgu, kar lahko povzroči izgubo.

Družba Revolut trenutno zagotavlja investicijske storitve v zvezi s kratkoročnimi skladi denarnega trga z manjšim nihanjem NVS posameznikom in poslovnim strankam, kratkoročni skladi denarnega trga s konstantno NVS pa so na voljo samo poslovnim strankam.

Tveganja v zvezi s transakcijami s skladi denarnega trga

Upoštevajte, da čeprav skladi denarnega trga veljajo za naložbe z nizkim tveganjem, niso povsem brez tveganj. Vrednost osnovnih vrednostnih papirjev lahko niha in obstaja tveganje nastanka izgub, če izdajatelj osnovnih vrednostnih papirjev ne izpolni svojih obveznosti. Poleg tega lahko na uspešnost skladov vplivajo spremembe obrestnih mer, nihanja na trgu in spremembe regulativnega upravljanja s strani zakonodajnih organov. Tveganja, povezana s skladi denarnega trga, se lahko razlikujejo glede na izbrani sklad in njegovo naložbeno strategijo.

Čeprav skladi denarnega trga z manjšim nihanjem NVS in konstanto NVS v splošnem veljajo za likvidne, bodo upravitelji skladov v izrednih tržnih razmerah morda uvedli omejitve dviga sredstev, kot so začasna ustavitev dvigov, omejitev zneska dvigov ali zaračunavanje provizije za likvidnost za dvig sredstev, ali so morda zavezani k njihovi uvedbi.

Izredne tržne razmere se nanašajo na situacijo, ko za sklad razmerje tedensko zapadlih vrednostnih papirjev pade pod obvezni 30-odstotni prag (vendar ohrani razmerje dnevno zapadlih vrednostnih papirjev nad 10 %). V tem primeru se sklad lahko odloči za začasno ustavitev dviga sredstev, omejitev zneska dvigov ali zaračunavanje provizije za likvidnost za dvig sredstev. Izredne tržne razmere se nanašajo tudi na primere, ko razmerje tedensko zapadlih vrednostnih papirjev pade pod 10 % in v tem primeru mora sklad začasno ustaviti dvige ali zaračunati provizijo za likvidnost.

Na razmerje zapadlih vrednostnih papirjev v skladu vplivajo okoliščine, kot so neizpolnitev obveznosti izdajateljev ali spreminjanje pogojev izdaje, in trgi, ki postanejo nelikvidni zaradi nenadnih sprememb tržnih cen ali negotovosti, ki povzroči občutno vrzel med nakupno in prodajno ceno vrednostnih papirjev. V izrednih tržnih razmerah upravitelj sklada sprejme ukrepe, potrebne za zaščito uspešnosti sklada in nenazadnje zaščito interesov obstoječih vlagateljev.

Podobno lahko sklad v primeru neugodnih tržnih razmer prekrši dovoljeni razpon odstopanja ter je prisiljen izdati in odkupiti deleže s spremenljivo ceno, tudi če sklad z manjšim nihanjem NVS in konstanto NVS želi ohraniti nespremenljivo NVS tako, da knjigovodsko vrednost ohrani dokaj blizu razponu tržne vrednosti (20 oz. 50 bazičnih točk).

Čeprav imajo skladi denarnega trga najnižjo oceno tveganja (1/7 glede na določila uredbe o dokumentih s ključnimi informacijami o paketnih naložbenih produktih za male vlagatelje in zavarovalnih naložbenih produktih (PRIIP)), so še vedno izpostavljeni splošnim tveganjem na trgu in cena sklada lahko niha zaradi dejavnikov, ki niso neposredno povezani z finančno uspešnostjo osnovnih vrednostnih papirjev izdajatelja, kot so izredne razmere na trgu ali likvidnostna kriza. Čeprav lahko skladi vlagajo v visokokakovostne kreditne instrumente, še vedno obstaja tveganje izgube kapitala, če osnovne naložbe ali vrednostni papirji ne izpolnijo kreditnih obveznosti. Vlagatelji morajo pozorno pregledati gradivo, kot sta prospekt in dokument s ključnimi informacijami, ki ju zagotovi upravitelj sklada in je na voljo v aplikaciji za pojasnitev tveganj, povezanih z vlaganjem v sklade.

Mesto izvrševanja in poravnava

Vsi vpisi (nakupna naročila) in odkupi (prodajna naročila) skladov denarnega trga se poravnajo enkrat v delovnih dneh s pomočjo depozitarja, ki ga imenuje upravitelj sklada. Depozitar je odgovoren za zagotavljanje pravilne in skladne izdaje, odkupa in preklica deležev s strani upravitelja sklada ali pooblaščenega upravitelja. Depozitar je odgovoren tudi za varovanje sredstev vlagateljev z zagotavljanjem skladnosti za vse denarne tokove, povezane s skladi. Depozitar prevzema odgovornost do upravitelja sklada in vlagateljev za vse izgube, do katerih pride zaradi kršitve pravil o varovanju, ki niso zunaj razumnega nadzora depozitarja.

Ko oddate naročilo za nakup, se pošlje upravitelju sklada ob zaključku trgovanja na najbližji delovni dan in dobičke začnete prejemati, ko se naročilo poravna pri upravitelju sklada, ki ga podpira depozitar. Vsak dnevni neto dohodek od naložbe nad 0,01 EUR (ali ustrezna valuta) je viden na vašem naložbenem računu za sklad denarnega trga v aplikaciji (tj. na ustrezni začetni strani »fleksibilnega računa« – imenovano tudi začetna stran portfelja »fleksibilnih denarnih skladov«). V nasprotnem primeru bomo vaše dohodke zbirali in jih prikazali takoj, ko bo dosežen ta znesek.

Ko oddate naročilo za prodajo, lahko kmalu zatem dostopate do dohodkov od prodaje, v nekaterih primerih bo vaša glavnica na voljo v dveh delovnih dneh in dohodki na začetku naslednjega meseca. V primeru neugodnih razmer na trgu to lahko traja dlje, odvisno od ukrepov sklada.

Če ste naša poslovna stranka, lahko po dvigu zasluženih dohodkov do njih dostopate v dveh delovnih dneh, v nekaterih primerih pa bodo vaši dohodki na voljo na začetku naslednjega meseca. Ko oddate naročilo, bo glavnica postala na voljo v dveh delovnih dneh. V primeru neugodnih razmer na trgu lahko traja dlje, da prejmete sredstva, odvisno od ukrepov sklada.

Upravitelj sklada si pridržuje pravico, da v nekaterih okoliščinah ustavi, omeji ali zaračuna provizijo za vpise in odkupe, če bi na primer vpis ali odkup lahko škodoval uspešnosti sklada.

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcij

Pri izvajanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za podrobnejše informacije si oglejte cenik, ki je na voljo na našem spletnem mestu. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške:

Neposredni stroški:

• Stalna provizija, ki jo družba Revolut zaračunava za zagotavljanje storitve (»skupna provizija storitve«).
• Zaračuna se lahko ustrezna provizija za menjavo valut, odvisno od valute sklada.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Samo za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje donosa v različnih pogojih trgovanja*.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostanejo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodi več dogodkov, se lahko vrednost sklada poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Skladi denarnega trga v naši ponudbi veljajo za nekompleksne instrumente, saj so to nestrukturirani skladi KNPVP.

10. Storitve upravljanja portfeljev, ki jih zagotavlja Robo-Advisor

Opis naložbene transakcije

Robo-Advisor je digitalna rešitev, ki jo uporabljamo za upravljanje prilagojenih naložbenih portfeljev na podlagi posameznih okoliščin, vključno s cilji strank, finančnim položajem in dovoljenim tveganjem. Tako ustrezno ocenjuje profile strank in upravlja dodelitev sredstev v portfelj na osnovi modela za ves čas veljavnosti produktov. To orodje je namenjeno strankam, vendar je vzpostavljen človeški nadzor za zagotavljanje zaščite interesov strank. Orodje diverzificira naložbe med delnicami, obveznicami in drugimi sredstvi prek skladov ETF, dodelitev specifičnih sredstev pa je odvisna od profila stranke. Postopek izbire sklada ETF temelji na dejavnikih, kot so stroškovna učinkovitost, likvidnost, pretekla uspešnost in ocene tveganja. Portfelj je običajno sestavljen iz 5–8 skladov ETF.

Tveganja v zvezi s storitvijo upravljanja portfelja, ki jo zagotavlja Robo-Advisor:

Naši portfelji so sestavljeni iz različnih skladov ETF in s temi skladi se trguje na borzi, zato so portfelji izpostavljeni vsem glavnim tveganjem finančnih trgov, poleg tega morate poznati vsa pogosta tveganja, opisana v zgornjem opisu splošnih tveganj, ter tveganja v zvezi s transakcijami s skladi ETF, opisana v prejšnjih razdelkih. Diverzifikacija ne preprečuje vedno izgub.

To je digitalna rešitev, zato lahko morebitne tehnične težave ali napake vplivajo na vašo izkušnjo ali povzročijo izgube.

Storitve v orodju Robo-Advisor običajno ponujajo relativno ozek nabor možnosti za prilagajanje naložbenih portfeljev, kar lahko omeji obseg, v katerem lahko vlagatelji prilagodijo svoje naložbe posebnim željam ali potrebam. Poleg tega imajo lahko nekateri vlagatelji raje človeško interakcijo in svetovanje, kar običajno ni na voljo v orodju Robo-Advisor.

Poleg tega lahko imajo portfelji ESG nekatera edinstvena tveganja, kot so omejen nabor naložb, morebitno tveganje koncentracije zaradi izključitve sektorjev, ki navadno veljajo za netrajnostne (npr. fosilna goriva), in povečana izpostavljenost industrijam, osredotočenim na zmanjšanje vpliva na okolje (npr. obnovljivi viri energije), ter tveganje zaradi kakovosti podatkov. Na donos teh portfeljev lahko vplivajo tudi določene koncentracije portfeljev – pozitivno z izboljšanjem uspešnosti v rastočih sektorjih in negativno, če ti sektorji niso uspešni. Regulativna tveganja, kot so spremembe okoljske zakonodaje, lahko za podjetja povečajo stroške zagotavljanja skladnosti in povzročijo operativne izzive, kar lahko vpliva na osnovna sredstva portfeljev ESG. Poleg tega kljub nenehnim regulativnim prizadevanjem za izboljšanje kakovosti in doslednosti podatkov ESG še vedno obstaja tveganje za zeleno zavajanje s strani podjetij ali skladov. To lahko vodi do naložb v sredstva, ki morda niso v celoti usklajena z vašimi vrednotami in željami glede trajnostnosti. Težave pri pridobivanju visokokakovostnih podatkov ESG v splošnem vključujejo izzive, povezane z razpoložljivostjo podatkov, granularnostjo, primerljivostjo in skladnostjo s standardi.

Trajnostna naložba ni cilj portfeljev na osnovi modela, ki so trenutno na voljo. Vendar pa del osnovnih skladov našega portfelja ESG spodbuja socialne in/ali okoljske značilnosti (sredstva iz člena 8 Uredbe (EU) 2019/2088 – uredba SFDR). Prizadevamo si za dodatno razširjanje ponudbe v prihodnosti, da bi ustrezala preferencam naših strank glede trajnostnosti.

Razkritja v zvezi s subjektom, povezanim s trajnostnostjo, in produkti, ki jih zahteva uredba SFDR, so na voljo na našem spletnem mestu tukaj. Naložbe z osnovnim finančnim produktom ne upoštevajo meril EU za okoljsko trajnostne gospodarske dejavnosti.

Predpogodbeno razkritje za finančne produkte iz odstavkov 1, 2 in 2a člena 8 Uredbe (EU) 2019/2088 in prvega odstavka člena 6 Uredbe (EU) 2020/852 (v nadaljevanju: predpogodbeno razkritje) je na voljo v Prilogi 1 tega dokumenta.

Mesto izvršitve, poravnava

Običajno se transakcije s skladi ETF izvajajo na mestih trgovanja. Ustrezna mesta izvrševanja lahko ustavijo ali začasno ustavijo trgovanje v zvezi s skladi ETF.

Poravnava poteka na vašem računu vrednostnih papirjev pri nas.

Družba Revolut lahko izključno presoja o izbiri, kdaj izvesti naložbe, in se lahko vključi v blokovno trgovanje s skladi ETF tako, da združi vaša naročila z drugimi strankami.

Neposredni stroški in povezani stroški transakcije

Pri izvrševanju transakcij, povezanih s finančnimi instrumenti, lahko nastanejo stroški. Za več podrobnosti si oglejte naš cenik, ki je na voljo na našem spletnem mestu. Pri tem morate poznati najpogostejše stroške.

Neposredni stroški:

• Družba Revolut ima vzpostavljeno letno provizijo za upravljanje, ki se zaračuna mesečno.

Povezani stroški:

• Razpon med ponudbo in povpraševanjem iz transakcij. Pri oddaji tržnega naročila za nakup se naročilo izvrši ob povpraševanju ali pri najboljši ceni, za katero želi udeleženec na trgu kupiti. Pri oddaji tržnega naročila za prodajo se naročilo izvrši ob ponudbi ali pri najboljši ceni, za katero želi udeleženec na trgu kupiti. Razlika med ponudbo in povpraševanjem se imenuje »razpon«, pri ponovnem uravnoteženju pa stranki nastanejo transakcijski stroški s prodajo ob ponudbi in nakupom ob povpraševanju.
• Za osnovne vrednostne papirje v portfeljih orodja Robo-Advisor lahko nastanejo stroški, ki se odštejejo od neto vrednosti vrednostnih papirjev. Najpogostejši strošek je t. i. delež skupnih stroškov sklada ETF – to je provizija, ki jo zaračuna ponudnik sklada ETF za upravljanje sklada ETF. Družba Revolut ne prejme nobenega nadomestila iz teh stroškov.

Upoštevajte, da se za izvedbo transakcij ne zaračunavajo nobene provizije.

Delovanje in uspešnost v različnih pogojih trgovanja

Za ponazoritev smo pripravili spodnjo tabelo, ki prikazuje pričakovano spreminjanje cene enote sklada ETF v različnih pogojih trgovanja.

* Ob predpostavki, da drugi tržni pogoji ostajajo enaki in da trg ni v nobeni stiski. Če se na trgu zgodijo različni dogodki, se lahko vrednost vrednostnega papirja poveča ali zmanjša.

Kompleksnost

Skladi ETF, ki niso strukturirani in jih ureja uredba EU o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP), se štejejo za nekompleksne finančne instrumente, saj so vlagatelji bolje zaščiteni zaradi diverzifikacije sredstev sklada, morebitnih likvidnostnih izzivov in večje ločitve denarja strank.

Priloga 1

Predpogodbeno razkritje za naložbene strategije ESG orodja Robo-Advisor je na voljo tukaj.