Popis služieb, finančných nástrojov a rizík

Popis služieb, finančných nástrojov a rizík

Táto verzia Popisu služieb, finančných nástrojov a rizík sa na vás bude vzťahovať, ak ste si otvorili investičný účet v spoločnosti Revolut Securities Europe UAB 6. decembra 2025 alebo neskôr. Ak ste si otvorili investičný účet pred 6. decembrom 2025:

• Pre obyvateľov Bulharska platí táto verzia od 16. decembra 2025.
• Pre obyvateľov krajín EHP okrem Bulharska platí táto verzia od 23. decembra 2025.

Ak si chcete pozrieť predchádzajúce verzie, kliknite sem.

V prípade akýchkoľvek rozporov alebo nezrovnalostí medzi preloženou verziou tohto popisu služieb, finančných nástrojov a rizík a pôvodnou verziou v angličtine bude platiť pôvodná verzia. Preklad slúži len ako referencia.

Oddiel I

INFORMÁCIE O SPOLOČNOSTI REVOLUT SECURITIES EUROPE UAB A JEJ INVESTIČNÝCH SLUŽBÁCH

1. Účel

Spoločnosť Revolut Securities Europe UAB zastúpená vo Švajčiarsku spoločnosťou Revolut (Switzerland) AG, („Revolut“, „my“, „nás“alebo „náš“), by chcela svojim klientom („vy“, „váš“ alebo „vám“) poskytovať informácie o svojej právnickej osobe a o ponúkaných investičných a doplnkových službách.

Opisujeme, aké finančné produkty ponúkame, aké riziká by ste mali pred investovaním vziať do úvahy, objasníme vám, aké dohody o ochrane investícií máme uzavreté, a doplníme všetky ďalšie pre vás dôležité informácie.

Najbežnejšie riziká súvisiace s transakciami s finančnými nástrojmi sme uviedli vo všeobecnej rovine. Mali by ste si však uvedomiť, že nemôžeme zverejniť ani vysvetliť všetky súvisiace riziká, ktorým sa môžete teraz alebo v budúcnosti vystaviť pri obchodovaní s finančnými nástrojmi prostredníctvom našej investičnej platformy.

Tento dokument je určený pre retailových klientov, ako sú definovaní v zákone o trhoch s finančnými nástrojmi Litovskej republiky, ktorým sa transponovali ustanovenia smernice 2014/65/EÚ („LMFI“), a teda aj pre všetky služby opísané ďalej. Vymedzenie pojmu „retailoví klienti“ zo smernice LMFI sa vzťahuje na fyzické osoby – „jednotlivci“ a právnické osoby – „firmy“.

V súčasnosti ponúkame investičné služby firemným klientom len v oblasti fondov peňažného trhu, preto by sa firemní klienti mali oboznámiť s ustanoveniami tohto dokumentu vzťahujúcimi sa na transakcie s fondmi peňažného trhu.

V závislosti od vašej jurisdikcie a toho, či ste fyzická alebo právnická osoba, nemusíte mať niektoré nami ponúkané investičné produkty k dispozícii.

2. Podrobnosti o nás

3. Náklady na investičné a doplnkové služby, ktoré poskytujeme

Investičné služby:

• prijímanie a prenos pokynov investorov týkajúcich sa finančných nástrojov;
• vykonávanie pokynov na účet klientov;
• obchodovanie na vlastný účet;
• správa portfólia finančných nástrojov;
• poskytovanie investičných odporúčaní.

Investičné doplnkové služby:

• úschova, účtovanie a správa finančných nástrojov na účet klientov vrátane depozitárnych služieb a ďalších súvisiacich služieb, ako sú správa hotovosti alebo zábezpeky, s výnimkou vedenia účtov cenných papierov na najvyššej úrovni;
• devízové služby, ak súvisia s poskytovaním investičných služieb;
• investičný výskum, finančná analýza a iné všeobecné odporúčania týkajúce sa transakcií s finančnými nástrojmi.
• poskytovanie úverov a pôžičiek investorovi s cieľom umožniť mu uskutočnenie transakcie s jedným alebo viacerými finančnými nástrojmi, ak je súčasťou transakcie spoločnosť poskytujúca úver alebo pôžičku.

Na získanie prístupu k opisovaným službám si budete musieť u spoločnosti Revolut otvoriť peňažný účet a účet na cenné papiere.

4. Klasifikácia klienta

V súlade s nariadeniami vám pred uskutočnením akýchkoľvek transakcií s finančnými nástrojmi priradíme štatút retailového klienta. Tento štatút má priamy vplyv na úroveň ochrany vašich investícií, pričom štatút retailového klienta vám zaručuje najvyššiu úroveň ochrany.

Niektoré z kľúčových ochranných opatrení, ktoré retailoví klienti využívajú, sú zvýšené kontroly vhodnosti a primeranosti, ktoré zabezpečujú, že klient investuje do investičných produktov v súlade so svojimi investičnými cieľmi, toleranciou rizika, finančnými možnosťami, skúsenosťami a znalosťami.

5. Posúdenie primeranosti a vhodnosti

V prípade investičných služieb založených len na vykonávaní pokynov týkajúcich sa nekomplexných finančných nástrojov, ako sú akcie, ADR (americké depozitné certifikáty) a fondy peňažného trhu („MMF“), nebudeme posudzovať primeranosť a vhodnosť pre vás. V dôsledku toho nedostanete žiadne odporúčania ani ďalšie oznámenia o rizikách spojených s transakciou, ktorú by ste mohli chcieť uzavrieť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť vy.

Ak chcete investovať do komplexných investičných produktov, budete musieť vyplniť dotazník o primeranosti. Našou povinnosťou je zistiť, či sú vaše odborné znalosti, skúsenosti a vedomosti dostatočné na to, aby ste mohli prijímať takéto investičné rozhodnutia.

V prípade, že sa chcete zaregistrovať do našej služby Robo-poradca, budete musieť vyplniť dotazník o vhodnosti. Posúdime, či sú vaše odborné znalosti, skúsenosti a vedomosti z hľadiska vašich investičných preferencií a cieľov spolu s vašou finančnou situáciou a ochotou podstupovať riziko vhodné pre túto službu.

Je dôležité, aby ste nám poskytli aktuálne, presné a úplné informácie. Len tak budeme môcť posúdiť primeranosť a/alebo vhodnosť natoľko, aby nám to umožnilo pri poskytovaní príslušných služieb konať vo vašom najlepšom záujme.

Z času na čas vám môžeme poskytnúť faktické informácie o cenných papieroch. Tieto informácie však nie sú a nemali by sa interpretovať ako investičné poradenstvo. Pri odosielaní akýchkoľvek pokynov pôjde len o vaše rozhodnutie.

Vyhradzujeme si právo podľa vlastného uváženia neposkytnúť svojim klientom investičné alebo doplnkové investičné služby bez vysvetlenia dôvodu poskytnutia alebo neposkytnutia takýchto služieb.

6. Transakcie s finančnými nástrojmi

Transakcie s finančnými nástrojmi sa môžu uskutočňovať v rôznych formách – organizovane na obchodnom mieste alebo mimo regulovaných trhov, v organizovanom obchodnom systéme („OTF“), v multilaterálnom obchodnom systéme („MTF“) alebo v rámci mimoburzového obchodovania (OTC). Transakcie so zlomkovými akciami, zlomkovými fondmi obchodovanými na burze (ETF) a zlomkovými americkými depozitnými certifikátmi (ADR) budeme vykonávať my alebo externý broker (ďalej len „broker“) na náš vlastný účet alebo na účet príslušného brokera. Tým sa my alebo broker stávame miestom vykonávania vašich obchodov.

Transakcie súvisiace s fondmi peňažného trhu vrátane vydávania a odkupovania akcií, ako aj vyplácania výnosov bude vykonávať správca príslušného fondu.

Pred uzavretím príslušnej dohody o investičných službách by ste si mali preštudovať pravidlá vykonávania pokynov. Informácie dôležité pri transakciách s finančnými nástrojmi nájdete na našej webovej stránke.

Keď vám budeme poskytovať investičné služby, budeme vystupovať buď:

• ako hlavná strana pri obchodovaní na vlastný účet, keď budeme vykonávať vaše pokyny, alebo
• ako sprostredkovateľ pri postupovaní vašich pokynov externému brokerovi na vykonanie alebo ďalší prenos.

Keď vystupujeme ako hlavná zmluvná strana, povaha rizika sa koncentruje a vytvára priamu závislosť od našej spoločnosti. V tomto modeli úspech vašej transakcie plne závisí od nás ako jedinej protistrany. Tým sa vytvára závislosť od oceňovania, keďže cenu určujeme výlučne my v súlade s našou stratégiou vykonávania pokynov; závislosť od likvidity, keďže vaša schopnosť obchodovať sa odvíja od našej schopnosti vykonať pokyn; a koncentrované úverové riziko (ďalšie informácie o rizikách súvisiacich s modelom obchodovania ako hlavná zmluvná strana sa nachádzajú nižšie v časti 3 oddielu III Riziká spojené s mimoburzovým obchodovaním (OTC) s finančnými nástrojmi). Na druhej strane, keď vystupujeme ako váš sprostredkovateľ, vaše pokyny postupujeme na vykonanie brokerovi. V tejto štruktúre sa zavádza prevádzkové riziko vyplývajúce z potenciálnych zlyhaní v rámci tohto zložitejšieho reťazca a vystavujete sa úverovému riziku rôznych sprostredkovateľov, hoci toto riziko je spravidla rozložené medzi viaceré subjekty.

7. Zdanenie

Vaše príjmy z investičných a doplnkových služieb môžu podliehať daniam, ktoré sú stanovené v právnych predpisoch Litovskej republiky a/alebo zahraničnej krajiny, v ktorej máte bydlisko na daňové účely.

Musíte vziať na vedomie, že v prípadoch, ktoré sú uvedené v právnych predpisoch, môžeme mať my alebo tretia strana povinnosť zrážať vám z platby dane. Môže sa tiež stať, že budeme musieť vymeniť prostriedky na úhradu daní za oficiálnu menu príslušnej krajiny podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu. Takéto zrážanie daní nám neukladá povinnosť preplatiť vám sumu zrazenej dane.

Dane môže zrážať aj zahraničný finančný úrad v súlade s postupom stanoveným v zahraničných právnych predpisoch.

Neposkytujeme daňové, finančné, právne ani regulačné poradenstvo. Všetky okolnosti súvisiace so zdanením vašich investícií alebo ich výnosmi musíte posúdiť samostatne, a to aj v prípade, že sme v informáciách, ktoré sme vám poskytli, uviedli konkrétne daňové aspekty. Ak máte v tejto súvislosti akékoľvek otázky, mali by ste vyhľadať nezávislé poradenstvo.

8. Poplatky

1. Všetky poplatky za služby sú uvedené v našich informáciách o nákladoch ex ante a v našom cenníku, ktoré sú k dispozícii na našej webovej stránke, a poplatky vám budeme účtovať v súlade s týmito dokumentmi.
2. V prípade, že nám vzniknú ďalšie výdavky v súvislosti s operáciami potrebnými na poskytovanie služieb, môže vám vyplynúť povinnosť uhradiť ich.

9. Komunikácia s vami

1. Ak nie je dohodnuté inak, jazykom našej komunikácie s vami bude angličtina. Tento dokument, pravidlá vykonávania pokynov a iné relevantné dokumenty sú k dispozícii na našej webovej stránke.
2. Formy výmeny informácií, prostredníctvom ktorých s vami budeme komunikovať, sú opísané v zmluvných podmienkach obchodovania. Aj tie sú k dispozícii na našej webovej stránke.
3. Informácie o vykonávaní, transakciách a pokynoch vám budeme poskytovať tak, ako je to opísané v zmluvných podmienkach obchodovania.
4. Môžeme vám poskytovať záväzné informácie tretích strán v pôvodnom jazyku.

10. Predchádzanie konfliktom záujmov

1. Prijmeme všetky primerané opatrenia na identifikáciu konfliktov záujmov, ktoré môžu vzniknúť medzi nami (vrátane našich zamestnancov) a vami v priebehu poskytovania investičných služieb, a na predchádzanie takýmto konfliktom.
2. Naše podrobné zásady predchádzania konfliktom záujmov sú k dispozícii na našej webovej stránke.

11. Ochrana investorov a dohody na ochranu vkladov

1. Svoje záväzky voči investorom poisťujeme podľa litovského zákona o poistení vkladov a záväzkov voči investorom. Fond poistenia záväzkov voči investorom je fond, ktorý spravuje v súlade s uvedeným zákonom štátna spoločnosť Litovský štátny orgán pre poistenie vkladov a investícií. Pri vzniku poistnej udalosti vám poskytuje poistenie záväzkov z investovania do výšky 22 000 EUR.
2. Pravidlá systému ochrany investorov si môžete pozrieť na našej webovej stránke.

Oddiel II

OPIS SLUŽBY ÚSCHOVY CENNÝCH PAPIEROV A HOTOVOSTI A SÚVISIACICH RIZÍK

Na zabezpečenie ochrany vašich cenných papierov prijímame opatrenia, ktoré si vyžadujú zákony Litovskej republiky. Ak sú cenné papiere zahraničných emitentov, ktoré vlastníte, držané v zahraničnej úschove, zabezpečujeme, aby vám príslušné miestne zákony poskytovali dostatočnú ochranu, pokiaľ ide o ochranu vašich cenných papierov. Tým sa zabezpečí, aby vaše cenné papiere držané na našom súhrnnom účte u zahraničného depozitára („depozitár“) boli jasne oddelené od osobných aktív depozitára. Predíde sa tým možným stratám v prípade konkurzu depozitára, zabavenia jeho aktív alebo podobných udalostí. Nevykonávame nezávislé právne preverovanie nariadení o úschove cenných papierov v zahraničí, ale žiadame od depozitára, aby nám poskytol právne záväzné dotazníky týkajúce sa nariadení a vnútorných kontrol, ktoré je povinný dodržiavať.

Pri držaní vašich finančných nástrojov prijímame opatrenia na ochranu vašich práv skutočného majiteľa. Nemáme žiadne práva na používanie finančných nástrojov, ktoré vám patria, s výnimkou prípadov, keď s tým budete výslovne súhlasiť.

Vaše finančné nástroje vydané emitentmi registrovanými v zahraničí môžu byť držané u iných depozitárov finančných nástrojov. Pri výbere iného depozitára finančných nástrojov postupujeme s náležitou profesionalitou a starostlivosťou. Na vašu žiadosť vám môžeme poskytnúť informácie o depozitárovi vašich finančných nástrojov.

Finančné nástroje, ktoré vlastníte, sú uschovávané na súhrnnom účte u brokera, t. j. na účte otvorenom v mene spoločnosti Revolut, hoci je v ňom uvedené, že skutočným majiteľom uschovaných finančných nástrojov ste vy. Všetky príslušné práva týkajúce sa vašich finančných nástrojov budete môcť vykonávať len prostredníctvom nás.

Peniaze klientov sú oddelené od našich vlastných peňazí a chránené. Až 20 % ich hodnoty môže byť držaných na určených účtoch v rámci subjektov skupiny Revolut. Zvyšok sa drží na účte otvorenom u oprávnenej tretej strany. „Oprávnená tretia strana“ je centrálna banka, oprávnená úverová inštitúcia, banka, ktorej bolo udelené povolenie v tretej krajine, alebo kvalifikovaný fond peňažného trhu. Účet, na ktorom sú držané vaše peniaze, je známy ako „klientsky peňažný účet“. Vaše peniaze môžu byť spojené s peniazmi našich ďalších klientov na klientskom peňažnom účte.

Aj keď sme pri výbere a menovaní oprávnenej tretej strany uplatnili všetku náležitú starostlivosť, zručnosti a obozretnosť, nezodpovedáme za žiadne straty, ktoré môžete utrpieť v dôsledku akýchkoľvek krokov, ktoré oprávnená tretia strana prijme alebo neprijme v súvislosti s peniazmi klientov.

Potenciálne riziká súvisiace s úschovou vašich cenných papierov

Mali by ste si uvedomiť, že v súvislosti s úschovou vašich cenných papierov existujú riziká.

Oddiel III

INFORMÁCIE O TRANSAKCIÁCH S FINANČNÝMI NÁSTROJMI A SÚVISIACICH RIZIKÁCH

Časť 1. Úvod k všeobecným rizikám

1.1. Musíte vziať do úvahy, že investovanie do finančných nástrojov vás vystavuje rôznym rizikám, ktoré môžu znížiť hodnotu vašej investície. Riziko znamená možnosť, že pri investovaní utrpíte stratu.

1.2. Hodnota finančných nástrojov sa môže znížiť alebo zvýšiť, preto existuje riziko, že výnos z finančných nástrojov môže byť záporný, čo znamená, že vám môže spôsobiť stratu. Riziko straty sa môže pri jednotlivých finančných nástrojoch líšiť. Zároveň by ste mali mať na pamäti, že minulá výkonnosť finančných nástrojov nezaručuje budúce výsledky a môžete prísť o celú investovanú sumu.

1.3. Pred uskutočnením transakcie s finančným nástrojom by ste mali nezávisle posúdiť vlastnosti a súvisiace riziká vybraného finančného nástroja z hľadiska vašej finančnej situácie, skúseností s transakciami s finančnými nástrojmi, tolerancie rizika, investičných cieľov a preferovaného investičného horizontu.

1.4. Vašou povinnosťou je porozumieť všetkým rizikám spojeným s príslušnými finančnými nástrojmi, pretože v prípade poklesu hodnoty vašej investície budete musieť znášať straty.

1.5. Pri investovaní do finančných nástrojov musíte:

1.5.1. Pozorne si preštudovať pravidlá vykonávania pokynov, ktoré nájdete na našej webovej stránke, a posúdiť schopnosť prijať záväzky stanovené v zmluvných podmienkach obchodovania spoločnosti Revolut.

1.5.2. Dôkladne posúdiť riziká transakcií, ktoré sú zahrnuté v nasledujúcich opisoch, najmä riziká spojené s transakciami s finančnými nástrojmi, ktoré budete vykonávať. Venujte pozornosť záväzkom spojeným s príslušnými nástrojmi a posúďte, či ste ochotní ich prijať.

1.5.3. Starostlivo vyhodnocovať informácie, ktoré sa nachádzajú v potvrdeniach pokynov, ktoré od nás dostanete, a nezávisle sledovať stav svojich pokynov.

1.6. Typy rizík:

Časť 2. Predĺžené trhové hodiny

1.1. Ak by ste sa zapojili do „obchodovania v predĺžených trhových hodinách“, mohli by ste sa vystaviť novým rizikám alebo rizikám uvedeným vyššie vo väčšej miere. K obchodovaniu v predĺžených trhových hodinách dochádza mimo „bežných obchodných hodín“, ktoré sú spravidla medzi 9:30 a 16:00 východného štandardného času.

1.2. Mali by ste si uvedomovať najdôležitejšie riziká:

1.3. Vo vašom najlepšom záujme sme pri predĺžených trhových hodinách povolili len „obmedzené trhové pokyny“. To znamená, že budete môcť nakupovať alebo predávať finančné nástroje len za ceny, ktoré vopred definujete. To má za cieľ chrániť vás pred nepriaznivými pohybmi na trhu. Je však dôležité poznamenať, že nie je možné úplne eliminovať všetky obchodné riziká. Ak niektoré z uvedených rizík presahuje vašu toleranciu rizika, odporúčame vám nezadávať pokyny počas obchodovania v predĺžených hodinách.

Časť 3. Riziká spojené s mimoburzovým obchodovaním (OTC) s finančnými nástrojmi

1.1. Keď sa vaše pokyny vykonávajú mimo regulovaného trhu, mnohostranného obchodného systému alebo organizovaného obchodného systému (známeho aj ako mimoburzový alebo „OTC“), uzatvárate transakcie buď priamo medzi vami a nami ako vašou protistranou, alebo medzi vami a brokerom. Mimoburzové obchodovanie ako také je spojené s nasledujúcimi neodmysliteľnými rizikami:

Časť 4. Riziko príslušného finančného nástroja

1.1. Klasifikácia finančných nástrojov uvedená nižšie nezohľadňuje investičné obdobie ani vaše investičné ciele. Vezmite do úvahy nasledujúce body:

• Počas životného cyklu finančného nástroja znášate investičné riziko.
• Pri obchodovaní s finančnými nástrojmi musíte pozorne čítať dokumenty potvrdzujúce transakcie a okamžite nás informovať o prípadných chybách.
• Musíte neustále sledovať zmeny v hodnote a pozíciách svojich investícií.
• V prípade potreby zvážte prijatie vhodných opatrení na zníženie strát spojených s vašimi investíciami.
• Musíte sa oboznámiť s dokumentmi pripravenými výrobcom finančných nástrojov, ako sú prospekty, dokumenty s kľúčovými informáciami a iné dôležité informácie.

1.2. Informácie týkajúce sa rizika jednotlivých finančných nástrojov, pre ktoré poskytujeme investičné služby, sú relevantné pre týchto klientov:

1. Transakcie s akciami

Opis investičných transakcií

Akcia (tiež nazývaná „podiel“) je finančný nástroj, ktorý akcionárovi poskytuje podiel na kapitále spoločnosti.

Držanie akcie zvyčajne udeľuje právo hlasovať na valnom zhromaždení emitenta, ale hlasovacie právo sa môže líšiť v závislosti od typu akcie, ktorú investor drží.

Ak emitent generuje zisk, môže sa rozhodnúť vyplatiť svojim akcionárom dividendy. Ide o výplatu, zvyčajne hotovostnú, ktorej hodnota závisí od množstva vlastnených akcií. Treba vziať do úvahy, že zisk z dividend nie je nikdy zaručený a to, či a ak vôbec bude dividenda vyplatená, je plne na uvážení emitenta.

Pri investovaní do akcií investori očakávajú, že cena akcie sa zvýši, pričom existuje niekoľko faktorov, ktoré ovplyvňujú výkonnosť takéhoto cenného papiera. Za mikroekonomické faktory sa napríklad považujú rastový potenciál emitenta a stav jeho súvahy, konkurenčné prostredie alebo akékoľvek zmeny špecifické pre samotnú spoločnosť (napr. otvorenie novej pobočky). Udalosti so širším sektorovým a globálnym dosahom, ako sú zvýšenie úrokových sadzieb, prírodné katastrofy alebo globálna recesia, sa nazývajú makroekonomické faktory a investor by ich mal rovnako zohľadniť.

Osoba investujúca do jednej konkrétnej akcie by preto mala sledovať príslušnú spoločnosť, trh cenných papierov a tiež všeobecné ekonomické správy.

Možné sú rôzne typy akcií: hlasovacie, bez hlasovacích práv, preferenčné a iné akcie. Premenné v každej konkrétnej emisii akcií určuje emitent.

Riziká spojené s transakciami s akciami

Akcie obchodované na burzách cenných papierov sú citlivé na hlavné riziká finančných trhov.

Pri investovaní do akcií je možné, že ich hodnota nevzrastie podľa očakávaní alebo že prídete o všetky investované peniaze. V prípade konkurzu emitenta sú akcionári medzi poslednými stranami, ktoré majú nárok na odškodnenie.

V porovnaní s inými cennými papiermi môže byť zmena hodnoty akcií výrazná. Rozšírenou metódou znižovania rizika spojeného s jednou spoločnosťou je diverzifikácia, ktorá predstavuje rozloženie rizika prípravou investičného portfólia zloženého z rôznych akcií z rozličných odvetví, krajín a regiónov. Nezmierňuje to však všeobecné trhové riziko – ceny akcií môžu výrazne kolísať z dôvodu, ktorý priamo nesúvisí s ekonomickými výsledkami emitenta (napr. globálne ochladenie ekonomiky alebo kríza likvidity).

Pri nákupe akcií zahraničnej spoločnosti by ste mali navyše zohľadniť politické, ekonomické a právne riziko a takisto aj potenciálne fluktuácie výmenného kurzu meny (pozri vyššie úvod k všeobecným rizikám).

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Transakcie s akciami zvyčajne prebiehajú na obchodných miestach. Príslušné burzy na vykonávanie pokynov môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie s akciami. Predaj nelikvidných akcií môže byť veľmi zložitý (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci).

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii tu. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup akcií (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodu iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané pokyny.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie ceny finančného nástroja sa očakáva v rôznych trhových podmienkach*.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota finančného nástroja sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Za predpokladu, že akcie sú prísne regulované, obchoduje sa s nimi na miestach, ktoré musia spĺňať prísne právne požiadavky, a ich stratégia vyplácania je jednoduchá, považujú sa za nekomplexné finančné nástroje.

Ak však akcia obsahuje derivát a/alebo nie je prijatá na obchodovanie na regulovanom trhu v rámci EÚ, na rovnocennom trhu tretej krajiny alebo v systéme MTF, považuje sa za komplexný finančný nástroj.

2. Transakcie so zlomkovými akciami

Opis investičnej transakcie

Zlomkové akcie predstavujú časť celej akcie (tiež nazývanej „podiel“). Investor môže namiesto nákupu celej akcie zakúpiť len jej zlomok, napríklad polovicu (½) alebo pätinu (⅕).

Zatiaľ čo s akciami sa obchoduje na regulovaných burzách cenných papierov, s ich zlomkami sa na nich neobchoduje. Vykonávanie takýchto pokynov je možné len mimo miest vykonávania pokynov. My alebo náš broker rozdelíme akciu na menšie prvky, ktoré môžu byť predané viacerým klientom alebo viacerými klientmi spoluvlastnené. Zlomkové akcie sa nemôžu prevádzať a pri zrušení investičného účtu sa musia predať.

S investormi, ktorí vlastnia zlomkové akcie, sa zaobchádza rovnako ako s akcionármi celých akcií, keďže dosiahnuté zisky a straty sú úmerné celej akcii. V prípade, že emitent vypláca dividendu, výplata, ktorú investor dostane, bude úmerná množstvu akcie, ktoré investor vlastní. Investori, ktorí vlastnia polovicu akcie, by mali napríklad nárok na polovicu dividendy na akciu. Treba poznamenať, že podobne ako v prípade celých akcií, výplata dividend nie je nikdy zaručená. To, či a ak vôbec bude dividenda vyplatená, je plne na uvážení emitenta.

Zatiaľ čo akcie zvyčajne udeľujú právo hlasovať na valnom zhromaždení emitenta, hlasovanie pri vlastníctve zlomku akcie nie je možné. Toto právo je vyhradené pre akcionárov celých akcií.

Ostatné vlastnosti produktov zlomkových akcií, ako aj ich kľúčové riziká a výhody sú rovnaké ako pri akciách, preto by ste sa mali oboznámiť s oddielom Transakcie s akciami uvedeným vyššie.

Riziká spojené s transakciami so zlomkovými akciami

Keďže so zlomkovými akciami nemožno obchodovať priamo na regulovaných trhoch (ako sú verejné burzy cenných papierov), môžu byť vystavené väčšiemu riziku likvidity ako celé akcie.

Pozície v zlomkových akciách nie je možné previesť na iného brokera, čo investora vo vyššej miere vystavuje riziku spojenému s depozitárom.

V dôsledku toho je investor, ktorý vlastní zlomkové akcie, vystavený rovnakým rizikám ako vlastníci celých akcií (pozri oddiel vyššie s názvom Transakcie s akciami).

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Všetky pokyny týkajúce sa zlomkových akcií vykonáme mimo obchodovacieho miesta buď my (vystupujúci ako hlavná zmluvná strana pri vykonávaní vašich pokynov na vlastný účet), alebo broker (v takom prípade budeme vystupovať ako sprostredkovateľ postupujúci váš pokyn brokerovi). Príslušné burzy na vykonávanie pokynov môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie so súvisiacimi akciami. Predaj zlomkových akcií môže byť veľmi zložitý v prípade, že podkladové akcie sú nelikvidné (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci).

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii tu. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup zlomkových akcií (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodu iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané pokyny.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie cenného papiera sa očakáva v rôznych trhových podmienkach.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Hoci sú zlomkové akcie vystavené vyššiemu riziku likvidity a riziku spojenému s depozitárom ako celé akcie, za predpokladu, že podkladové akcie sú prísne regulované, obchoduje sa s nimi na miestach, ktoré musia spĺňať prísne právne požiadavky, ich stratégia vyplácania je jednoduchá, a za predpokladu, že existujú časté príležitosti na predaj, odkúpenie alebo inú realizáciu takýchto zlomkových akcií za trhové ceny, ktoré sú verejne dostupné, považujú sa za nekomplexné finančné nástroje.

Ak však podkladová akcia obsahuje derivát a/alebo nie je prijatá na obchodovanie na regulovanom trhu v rámci EÚ, na rovnocennom trhu tretej krajiny alebo v systéme MTF, považuje sa za komplexný finančný nástroj.

3. Transakcie s americkým depozitnými certifikátmi (ADR)

Opis investičnej transakcie

Americké depozitné certifikáty (ADR) sú certifikáty vydané americkou depozitnou bankou, predstavujú stanovený počet akcií zahraničnej spoločnosti (mimo USA) a obchoduje sa s nimi na obchodných miestach v USA. Ich hlavným cieľom je umožniť investorom, ktorí obchodujú na takýchto miestach, jednoducho získať expozíciu na európskych a ázijsko-pacifických trhoch.

Ak podkladová akcia ADR poskytuje hlasovacie práva a/alebo práva na dividendu, držiteľ ADR je oprávnený si ich uplatniť. Investor si musí byť vedomý, že výplata dividend nie je nikdy zaručená a to, či a ak vôbec bude dividenda vyplatená, je plne na uvážení emitenta. Okrem toho sa však môžu uplatňovať ďalšie daňové zákony USA, ktoré môžu mať negatívny vplyv na hodnotu prijatej dividendy.

Vlastnosti produktu ADR, jeho výkonnosť a kľúčové riziká a výhody sú rovnaké ako pri akciách, preto by ste sa mali oboznámiť s oddielom Transakcie s akciami uvedeným vyššie.

Riziká spojené s transakciami s ADR

ADR obchodované na trhu sú citlivé na všetky hlavné riziká finančných trhov.

Pri investovaní do ADR je možné, že ich hodnota nevzrastie podľa očakávania alebo že prídete o všetky investované peniaze, pretože v prípade konkurzu emitenta sú akcionári medzi poslednými stranami, ktoré majú nárok na odškodnenie.

V porovnaní s inými cennými papiermi môže byť zmena hodnoty ADR výrazná. Rozšírenou metódou znižovania rizika spojeného s jedným podnikom je diverzifikácia, ktorá predstavuje rozloženie rizika prípravou portfólia zloženého z rôznych ADR z rozličných odvetví, krajín a regiónov. Nezmierňuje to však všeobecné trhové riziko – ceny ADR môžu výrazne kolísať z dôvodu, ktorý priamo nesúvisí s ekonomickými výsledkami emitenta (napr. globálne ochladenie ekonomiky alebo kríza likvidity).

Pri nákupe ADR by ste mali navyše zohľadniť politické, ekonomické a právne riziko a takisto aj potenciálne fluktuácie výmenného kurzu meny (pozri vyššie úvod k všeobecným rizikám).

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Transakcie s ADR sa zvyčajne uskutočňujú prostredníctvom búrz cenných papierov. Príslušné burzy na vykonávanie pokynov môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie s akciami a ADR. Predaj nelikvidných ADR môže byť veľmi zložitý (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci).

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii tu. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup ADR (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodu iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané transakcie.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie certifikátu sa očakáva v rôznych trhových podmienkach.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Za predpokladu, že podkladové akcie ADR sú prísne regulované, obchoduje sa s nimi na miestach, ktoré musia spĺňať prísne právne požiadavky, ich stratégia vyplácania je jednoduchá, a za predpokladu, že existujú časté príležitosti na predaj, odkúpenie alebo inú realizáciu takýchto zlomkových akcií ADR za trhové ceny, ktoré sú verejne dostupné, považujú sa za nekomplexné finančné nástroje.

Ak však podkladová akcia obsahuje derivát a/alebo nie je prijatá na obchodovanie na regulovanom trhu v rámci EÚ, na rovnocennom trhu tretej krajiny alebo v systéme MTF, považuje sa za komplexný finančný nástroj.

4. Transakcie so zlomkovými americkými depozitnými certifikátmi (ADR)

Opis investičnej transakcie

Zlomkové ADR predstavujú časti celých amerických depozitných certifikátov. Investor môže namiesto nákupu celého ADR zakúpiť len jeho zlomok, napríklad polovicu (½) alebo pätinu (⅕).

Zatiaľ čo s ADR sa obchoduje na regulovaných trhoch, s ich zlomkami sa na nich neobchoduje. Vykonávanie takýchto pokynov je možné len mimo obchodovacích miest. My alebo náš broker rozdelíme akciu na menšie prvky, ktoré môžu byť predané viacerým klientom alebo viacerými klientmi spoluvlastnené. V dôsledku toho nie je možné zlomkové ADR prevádzať a v prípade zrušenia brokerského účtu sa musia predať.

S investormi, ktorí vlastnia zlomkové ADR, sa zaobchádza rovnako ako s vlastníkmi celých ADR, keďže vygenerované straty a zisky sú úmerné stratám a ziskom vlastníkov celých ADR. V prípade, že emitent vypláca dividendu, výplata, ktorú investor dostane, bude úmerná množstvu ADR, ktoré investor vlastní. Investori, ktorí vlastnia polovicu ADR, by mali napríklad nárok na polovicu dividendy. Treba poznamenať, že podobne ako v prípade celých akcií, výplata dividend nie je nikdy zaručená a to, či a ak vôbec bude dividenda vyplatená, je plne na uvážení emitenta. Okrem toho sa však môžu uplatňovať ďalšie daňové zákony USA, ktoré môžu mať negatívny vplyv na hodnotu prijatej dividendy.

Zatiaľ čo ADR zvyčajne udeľujú právo hlasovať na valnom zhromaždení emitenta, hlasovanie pri vlastníctve zlomku ADR nie je možné. Toto právo je vyhradené pre investorov, ktorí vlastnia celý ADR.

Ostatné vlastnosti produktov zlomkových ADR, ako aj ich kľúčové riziká a výhody sú rovnaké ako pri celých jednotkách ADR, preto by ste sa mali oboznámiť s oddielom Transakcie s americkými depozitnými certifikátmi (ADR) uvedeným vyššie.

Riziká spojené s transakciami so zlomkovými ADR

Keďže so zlomkovými ADR nemožno obchodovať priamo na regulovaných trhoch (ako sú verejné burzy cenných papierov), môžu byť vystavené väčšiemu riziku likvidity ako celé ADR.

Pozície v zlomkových ADR nie je možné previesť na iného brokera, čo investora vo vyššej miere vystavuje riziku spojenému s depozitárom.

V dôsledku toho je investor, ktorý vlastní zlomkové ADR, vystavený rovnakým rizikám ako vlastníci celých ADR (pozri oddiel vyššie s názvom Transakcie s americkými depozitnými certifikátmi (ADR)).

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Všetky pokyny týkajúce sa zlomkových ADR vykonáme mimo obchodovacieho miesta buď my (vystupujúci ako hlavná zmluvná strana pri vykonávaní vašich pokynov na vlastný účet), alebo broker (v takom prípade budeme vystupovať ako sprostredkovateľ postupujúci váš pokyn brokerovi). Príslušné burzy na vykonávanie pokynov môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie s ADR. Predaj zlomkových ADR môže byť veľmi zložitý v prípade, že podkladové akcie sú nelikvidné (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci).

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii tu. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup zlomkových ADR (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodu iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané transakcie.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie cenného papiera sa očakáva v rôznych trhových podmienkach*.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Hoci sú zlomkové ADR vystavené riziku likvidity vo vyššej miere ako celé ADR, za predpokladu, že podkladové akcie ADR sú prísne regulované, obchoduje sa s nimi na miestach, ktoré musia spĺňať prísne právne požiadavky a ich stratégia vyplácania je jednoduchá, považujú sa za nekomplexné finančné nástroje.

Ak však podkladová akcia zlomkového ADR obsahuje derivát a/alebo nie je prijatá na obchodovanie na regulovanom trhu v rámci EÚ, na rovnocennom trhu tretej krajiny alebo v systéme MTF, považuje sa za komplexný finančný nástroj.

5. Transakcie s jednotkami fondov obchodovaných na burze (ETF)

Opis investičnej transakcie

Fond obchodovaný na burze (ETF) je typ združenej investície, ktorá funguje podobne ako podielový fond, no s tým rozdielom, že jednotky v rámci ETF fondov možno voľne nakupovať alebo predávať na obchodnom mieste rovnako ako bežné akcie. Cena jednotky ETF sa počas obchodného dňa mení, pretože jednotky ETF sa kupujú a predávajú na trhu. ETF fondy zvyčajne sledujú určitý index, sektor, komoditu alebo iné aktíva. ETF fond môže byť štruktúrovaný tak, aby sledoval čokoľvek od ceny jednotlivých komodít až po veľký a rôznorodý súbor cenných papierov. Aktívum, ktorého výkonnosť ETF sleduje, sa nazýva „referenčná hodnota“. ETF fondy môžu byť dokonca štruktúrované tak, aby sledovali konkrétne investičné stratégie.

Riziká spojené s transakciami s ETF

ETF obchodované na burzách cenných papierov sú citlivé na všetky hlavné riziká finančných trhov, preto by ste sa mali oboznámiť so všetkými bežnými rizikami opísanými vyššie v úvode k všeobecným rizikám.

Pri investovaní do ETF fondov je možné, že ich hodnota nevzrastie podľa očakávaní alebo že v prípade bankrotu fondu prídete o všetky investované peniaze.

Hoci ETF fondy zvyčajne poskytujú vyššiu úroveň diverzifikácie ako samostatné akcie, diverzifikácia nezabezpečuje zisk a nechráni pred stratami na klesajúcich trhoch.

Úspešná replikácia referenčnej hodnoty ETF fondom nezaručuje zisky a môže dokonca viesť k stratám, ak samotná referenčná hodnota nedosahuje dostatočnú výkonnosť.

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Transakcie s ETF fondmi sa zvyčajne uskutočňujú prostredníctvom búrz cenných papierov. Príslušné obchodné miesta môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie s relevantnými akciami a príslušnými ETF fondmi. Predaj nelikvidných ETF fondov môže byť veľmi zložitý (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci).

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii na našej webovej stránke. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup jednotky ETF (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodu iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané transakcie.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie jednotky ETF sa očakáva v rôznych trhových podmienkach.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

ETF fondy, ktoré nie sú štruktúrované a sú regulované podľa európskej smernice o podnikoch kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP), sa považujú za nekomplexné finančné nástroje, pretože investori sú vo väčšej miere chránení z hľadiska diverzifikácie aktív fondu, potenciálnych problémov s likviditou a zvýšeného oddelenia peňazí klientov.

ETF fondy, ktoré sú štruktúrované a/alebo nie sú regulované podľa smernice o PKIPCP, sa považujú za komplexný finančný nástroj.

6. Transakcie so zlomkovými jednotkami fondov obchodovaných na burze (ETF)

Opis investičnej transakcie

Zlomkový ETF fond je časť celej jednotky ETF. Investor môže namiesto nákupu celej jednotky kúpiť len jej zlomok, napríklad polovicu (½) alebo pätinu (⅕), pričom dosiahnuté zisky a straty budú úmerné celým jednotkám ETF.

Zatiaľ čo s jednotkami ETF sa obchoduje na regulovaných trhoch, s ich zlomkami sa na nich neobchoduje. Vykonávanie takýchto pokynov je možné len mimo obchodovacích miest. My alebo náš broker rozdelíme akciu na menšie prvky, ktoré môžu byť predané viacerým klientom alebo viacerými klientmi spoluvlastnené. V dôsledku toho nie je možné zlomkové ETF prevádzať a v prípade zrušenia brokerského účtu sa musia predať.

Riziká spojené s transakciami so zlomkovými ETF fondmi

Keďže so zlomkovými ETF fondmi nemožno obchodovať priamo na regulovaných trhoch (ako sú verejné burzy), môžu byť vystavené väčšiemu riziku likvidity ako celé jednotky ETF.

Pozície v zlomkových ETF fondoch nie je možné previesť na iného brokera, čo investora vo vyššej miere vystavuje riziku spojenému s depozitárom.

V dôsledku toho je investor, ktorý vlastní zlomkové jednotky ETF, vystavený rovnakým rizikám ako vlastníci celej jednotky ETF (pozri oddiel vyššie s názvom Transakcie s jednotkami fondov obchodovaných na burze (ETF)).

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Všetky pokyny týkajúce sa zlomkových ETF sa vykonávajú prostredníctvom brokera a všetky pokyny sa vykonávajú na vlastný účet brokera. Príslušné burzy na vykonávanie pokynov môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie s príslušnými ETF fondmi. Predaj zlomkových ETF fondov môže byť veľmi zložitý v prípade, že podkladové finančné nástroje sú nelikvidné (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci).

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii na našej webovej stránke. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup zlomkovej jednotky ETF (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodov iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané transakcie.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie cenného papiera sa očakáva v rôznych trhových podmienkach*.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Zlomkové jednotky, pri ktorých podkladové ETF fondy nie sú štruktúrované a sú regulované podľa európskej smernice o podnikoch kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP), sa považujú za nekomplexné finančné nástroje, pretože investori sú vo väčšej miere chránení z hľadiska diverzifikácie aktív fondu, potenciálnych problémov s likviditou a zvýšeného oddelenia peňazí klientov. Nekomplexnosť zlomkových jednotiek ETF fondov je zabezpečená aj skutočnosťou, že existujú časté príležitosti na predaj, odkúpenie alebo inú realizáciu zlomkových akcií za trhové ceny, ktoré sú verejne dostupné.

Zlomkové jednotky, pri ktorých podkladové ETF fondy sú štruktúrované a/alebo nie sú regulované podľa smernice o PKIPCP, sa považujú za komplexný finančný nástroj.

7. Transakcie s dlhopismi

Opis investičnej transakcie

Dlhopisy predstavujú dlhové cenné papiere, pri ktorých investori (ďalej len „držitelia dlhopisov“) požičiavajú peniaze emitentovi výmenou za pravidelné platby úrokov a vrátenie istiny (t. j. počiatočnej investície držiteľa dlhopisu) v dátum splatnosti dlhopisu. Dátum splatnosti dlhopisu je dátum, keď je dlhopis splatný a držiteľovi dlhopisu sa vráti istina. Dlhopisy môžu mať rôzne dátumy splatnosti a ich ceny môžu kolísať v reakcii na trhové podmienky. Úroková sadzba dlhopisu, známa ako kupónová sadzba, je fixná alebo variabilná a určuje pravidelné platby úrokov. Ceny dlhopisov sa môžu meniť v dôsledku faktorov, ako sú zmeny úrokových sadzieb, zmeny úverovej kvality emitenta alebo nálada na trhu. Dlhopisy môžu vydávať štáty, korporácie alebo iné subjekty, pričom každý z nich má svoj vlastný rizikový profil. Pri investovaní do dlhopisov by ste mali zvážiť faktory, ako sú pohyby úrokových sadzieb, úverová bonita emitenta a potenciálny vplyv ekonomických udalostí na ceny dlhopisov. Rôzne typy dlhopisov, ako sú podnikové dlhopisy, štátne dlhopisy alebo americké štátne pokladničné poukážky, ponúkajú rôzne rizikové a výnosové profily a mali by ste ich primerane posúdiť.

Riziká spojené s transakciami s dlhopismi

• Investovanie do dlhopisov je spojené s úrokovým rizikom, pretože hodnota dlhopisov môže kolísať v závislosti od meniacich sa úrokových sadzieb. Ak napríklad centrálna banka zvýši úrokové sadzby alebo sa vo veľkej miere očakáva zvýšenie úrokových sadzieb, hodnota dlhopisu môže klesnúť. Naopak, ak úrokové sadzby klesnú, cena dlhopisu sa môže zvýšiť.
• Neoddeliteľnou súčasťou transakcií s dlhopismi je aj úverové riziko alebo riziko nesplnenia záväzku v dôsledku možnosti, že emitent nezaplatí úroky alebo istinu.
• Keď sa pokyny týkajúce sa dlhopisov vykonávajú mimo regulovaných trhov, napríklad pri transakciách v rámci mimoburzového obchodovania (OTC), vystavujete sa riziku protistrany vo vyššej miere, ako tomu je pri obchodovaní na regulovaných burzách. Je to preto, že druhá strana podieľajúca sa na vašej transakcii s dlhopismi, napríklad broker, môže nesplniť svoje zmluvné záväzky dodať dohodnutú sumu peňazí alebo finančné nástroje.
• Keďže dlhopisy zvyčajne poskytujú fixné platby úrokov založené na výške istiny, rastúca inflácia môže znížiť kúpnu silu budúcich peňažných tokov z dlhopisov. Väčšina dlhopisov je náchylná na riziko inflácie. Ak napríklad držiteľ dlhopisu získava ročný úrok z dlhopisu vo výške 4 % a inflácia sa zvýši na 6 % ročne, držiteľ utrpí stratu zo svojej investície, pretože sa zníži kúpna sila týchto výnosov.
• Okrem toho je pri transakciách s dlhopismi prítomné aj riziko likvidity, keďže v dôsledku nízkych objemov obchodovania a obmedzenej dostupnosti kupujúcich sa môžete stretnúť s problémom, že nebudete vedieť rýchlo predať dlhopisy bez toho, aby ste akceptovali nižšiu cenu, ako ste pôvodne očakávali.
• Ako držiteľ dlhopisu sa zároveň vystavujete riziku udalostí, pri ktorom emitent dlhopisu nemusí byť schopný splniť svoje platobné záväzky, napríklad zmešká kupónovú platbu (t. j. ročnej platby úroku) v dôsledku udalosti s významným negatívnym vplyvom.
• Niektoré dlhopisy môžu mať funkciu výpovede, ktorá vás vystavuje riziku predčasného splatenia a riziku reinvestovania. To znamená, že emitent môže mať možnosť odkúpiť cenný papier a splatiť investovanú sumu istiny pred očakávaným dátumom splatnosti. Reinvestovanie prijatej istiny môže byť menej výnosné vzhľadom na prevládajúce nižšie úrokové sadzby podobných cenných papierov na trhu. Riziko reinvestovania sa vzťahuje aj na prijaté kupónové platby. Na zachovanie počiatočného výnosu z investície je potrebné tieto kupóny reinvestovať do dlhopisov, ktoré ponúkajú rovnaký výnos do splatnosti (YTM) ako pôvodne zakúpený dlhopis. Ak sa vám nepodarí nájsť dlhopisy so zodpovedajúcim výnosom do splatnosti alebo efektívne reinvestovať kupóny, zvyšuje sa riziko toho, že nedosiahnete pôvodné investičné ciele.

Uviedli sme najbežnejšie riziká súvisiace s transakciami s dlhopismi. Mali by ste si však uvedomiť, že nemôžeme zverejniť ani vysvetliť všetky súvisiace riziká, ktorým sa môžete teraz alebo v budúcnosti vystaviť pri obchodovaní s dlhopismi alebo dlhovými cennými papiermi.

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Nebudete sa môcť zúčastňovať na primárnych ponukách dlhopisov alebo iných dlhových cenných papieroch a dlhopisy sprístupňujeme len prostredníctvom našej investičnej platformy, ktorá je už kótovaná na burze, regulovanom trhu alebo na akomkoľvek inom obchodnom mieste.

Všetky pokyny týkajúce sa dlhopisov sa budú vykonávať prostredníctvom brokera, ktorý bude vystupovať ako hlavný účastník, a preto sa všetky pokyny vykonajú na vlastný účet brokera. Predaj dlhopisových pozícií môže byť zložitý v prípade, že dlhopis je nelikvidný (v prípade, že na trhu nie sú žiadni kupujúci a/alebo predávajúci) alebo broker čelí problémom s likviditou alebo finančným problémom.

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii na našej webovej stránke. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Cena za nákup dlhopisu (nákup a predaj alebo transakčný poplatok).
• Ak je mena obchodu iná ako euro, poplatok sa zráža v príslušnej mene obchodu podľa aktuálneho výmenného kurzu Revolutu.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané transakcie.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie dlhopisov sa očakáva v rôznych trhových podmienkach.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Dlhopisy v našej ponuke pozostávajú z komplexných aj nekomplexných dlhopisov.

Nekomplexné dlhopisy zahŕňajú dlhopisy prijaté na obchodovanie na obchodných miestach v EÚ alebo na obchodnom mieste považovanom za rovnocenné s obchodným miestom v EÚ s výnimkou dlhopisov, ktoré obsahujú derivátový finančný nástroj alebo štruktúru, ktorá potenciálnemu klientovi sťažuje pochopenie rizík spojených s transakciou.

Komplexné dlhopisy sú dlhopisy so špeciálnymi vlastnosťami vrátane, nie však výhradne, variabilných alebo odložených úrokových sadzieb, predĺžiteľných dátumov splatnosti dlhopisu, konvertibilných a/alebo vymeniteľných dlhopisov, dlhopisov s podmieneným odpísaním alebo prvkami absorpcie strát (relevantné pre dlhopisy vydané bankami a investičnými spoločnosťami v EÚ) alebo dlhopisy s opciami s možnosťou predčasného splatenia alebo predaja. V dôsledku toho tieto špeciálne vlastnosti sťažujú potenciálnym investorom pochopenie a posúdenie súvisiacich rizík.

8. Transakcie s rozdielovými zmluvami (CFD)

Opis transakcií s rozdielovými zmluvami

Rozdielová zmluva (CFD) je zmluva medzi „kupujúcim“ a „predávajúcim“ o vyplatení rozdielu medzi aktuálnou cenou podkladového aktíva (akcií, mien, komodít, indexov atď.) a jeho cenou pri uzavretí zmluvy. Držiteľ dlhej pozície („kupujúci“) dosiahne zisk, ak je uzatváracia cena podkladového nástroja vyššia ako jeho počiatočná cena (v čase nákupu zmluvy CFD). Držiteľ krátkej pozície („predávajúci“) dosiahne zisk, ak bude uzatváracia cena podkladového nástroja nižšia ako jeho počiatočná cena.

Zmluva CFD je derivátový finančný nástroj, ktorého hodnota závisí (je odvodená) od výkonnosti jeho podkladového aktíva (môžu to byť akcie, meny, indexy, komodity alebo iné finančné nástroje). Umožňuje investorom získať expozíciu voči konkrétnym aktívam bez ich fyzického nákupu alebo možnosť dosiahnuť zisky v prípade, keď hodnota podkladového aktíva klesne (ak je investor držiteľ krátkej pozície). Treba poznamenať, že ak sa investori rozhodnú investovať do akcií prostredníctvom zmluvy CFD namiesto toho, aby ich fyzicky kúpili, nemajú nárok na základné práva akcionárov súvisiace s týmito akciami.

Vzhľadom na zložitosť a potenciál značných strát je pre investorov kľúčové, aby boli opatrní a dôkladne porozumeli produktu, s ktorým obchodujú. Mali by si teda prečítať dokument s kľúčovými informáciami (KID) špecifický pre zmluvu CFD, ktorý je k dispozícii v aplikácii a poskytuje základné podrobnosti o produkte vrátane jeho rizík, nákladov a toho, ako funguje. Zmluvy CFD majú zvyčajne v dokumente s kľúčovými informáciami najvyššie hodnotenie rizikovej triedy (7 zo 7) a hodnotia potenciálne straty z budúcej výkonnosti produktu na veľmi vysokej úrovni.

Zmluvy CFD majú maržovú požiadavku, ktorá udáva, koľko hotovosti je potrebnej na otvorenie pozície CFD. Maržová požiadavka je stanovená v percentách a vyjadruje, koľko musí investor vložiť na svoj maržový účet CFD, aby mohol uzavrieť transakciu CFD. Marža sa rovná aktuálnej nominálnej hodnote zmluvy vynásobenej percentom maržovej požiadavky. Počas trvania zmluvy CFD sa cena podkladového aktíva môže pohybovať nepriaznivým smerom a vložená suma môže klesnúť pod maržovú požiadavku. V takom prípade je investorovi predložená výzva na dodatočné vyrovnanie. Investor nie je povinný uskutočniť ďalšie vklady. Ak by sa však podkladové aktívum naďalej pohybovalo nepriaznivým smerom a maržová požiadavka by klesla pod vopred stanovenú úroveň 50 %, minimálne jedna z otvorených pozícií CFD by sa automaticky uzavrela. Táto udalosť sa nazýva „uzavretie marže“ a vedie k tomu, že investor nenávratne znáša všetky straty z tejto investície.

Niektorí investori v snahe obmedziť svoje straty stanovia cenu „stop-loss“. Ide o funkciu, keď investor uvedie, pri akej cene sa pozícia CFD automaticky uzavrie, aby sa predišlo výzvam na dodatočné vyrovnanie a/alebo uzavretiam marže. Je však dôležité poznamenať, že neexistuje žiadna záruka toho, že pokyn „stop-loss“ bude vždy vykonaný na určenej úrovni, pretože závisí aj od dopytu na trhu. Po dosiahnutí stop ceny sa stop pokyn stane trhovým pokynom a vykoná sa za najlepšiu dostupnú cenu (ktorá môže byť nižšia alebo vyššia než cena „stop-loss“). To znamená, že v obdobiach vysokej volatility, keď sa ceny zmlúv CFD pohybujú prudko, sa môže stať, že zadaná cena „stop-loss“ sa po aktivácii stane nedostupnou.

Maržová požiadavka sa často označuje ako „úroveň pákového efektu“. Pri obchodovaní s maržou investor získa plnú expozíciu zmluvy, pričom zaplatí iba časť požadovaného kapitálu. To znamená, že zaplatením zlomku ceny zmluvy sa dosiahnuté zisky a straty výrazne zväčšujú, a to v pomere k použitej úrovne pákového efektu. Čím nižšia je maržová požiadavka, tým viac budú investície využívať pákový efekt. Je dôležité poznamenať, že pákový efekt zosilňuje straty aj výnosy.

Ceny zmlúv CFD zobrazené na našej obchodnej platforme CFD zohľadňujú aktuálne burzové a trhové údaje z rôznych zdrojov. Tieto ceny však nemusia byť totožné s cenami podkladového aktíva konkrétnej zmluvy CFD, ktoré generuje príslušný trh či burza alebo iné investičné spoločnosti poskytujúce podobné služby.

Tento dokument nevysvetľuje všetky riziká a funkcie zmlúv CFD a našich investičných služieb v súvislosti so zmluvami CFD. Ak nerozumiete všetkým rizikám a povahe zmlúv CFD, nemali by ste uzatvárať transakciu CFD.

Poznámka č. 1: Fungujeme na princípe „ochrany pred záporným zostatkom“, čo znamená, že investície do zmlúv CFD nespôsobia straty presahujúce hodnotu hotovostného vkladu do obchodného účtu CFD. Hodnota vášho maržového účtu CFD by teda nikdy nemala klesnúť pod nulu.

Poznámka č. 2: Nezodpovedáme za informovanie investorov o automatickom uzatváraní marží.

Riziká spojené s transakciami CFD

Zmluvy CFD sú komplexné nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 65 % retailových investičných účtov prerobí pri obchodovaní s CFD s týmto poskytovateľom. Mali by ste zvážiť, či rozumiete fungovaniu zmlúv CFD a či sa môžete vystaviť vysokému riziku finančných strát.

Riziko pákového efektu. Keďže zmluvy CFD sú produkty s pákovým efektom, v porovnaní s inými finančnými produktmi predstavujú pre váš kapitál vyššiu úroveň rizika a môžu viesť k strate celého vášho investovaného kapitálu. Aj malé cenové pohyby môžu mať výrazný vplyv na hodnotu vašej pozície, čo môže viesť k stratám, ak sa trh bude vyvíjať opačne, ako ste predpokladali. Riziko je ešte vyššie pri obchodovaní s volatilnými podkladovými aktívami, pretože ich nepredvídateľnosť môže viesť k náhlym a výrazným cenovým výkyvom. Tieto fluktuácie zosilnené pákovým efektom môžu viesť k uzavretiu pozície v súvislosti s nedostatočnou udržiavacou maržou. Čím vyšší je pákový efekt zapojený do transakcie so zmluvou CFD, tým vyššie sú súvisiace riziká.

Hodnota zmlúv CFD sa môže zvyšovať alebo znižovať v závislosti od trhových podmienok a pri obchodovaní s týmito zmluvami by mal byť potenciál zisku vyvážený spolu so značnými stratami, ktoré môžu vzniknúť vo veľmi krátkom časovom období.

Riziko automatického uzavretia. Obchodovanie s maržou si vyžaduje aj časté monitorovanie investícií a výkonnosti trhu. V prípade nepriaznivého vývoja na trhu by neposkytnutie primeraných vkladov na zvýšenie úrovne marže mohlo viesť k automatickému uzavretiu otvorených pozícií z našej strany, čím by vám vznikli nenávratné straty. Hlavným účelom automatického uzavretia pozície CFD je zabrániť tomu, aby ste na pozíciách CFD utrpeli ďalšie straty. Nezaručujeme, že príslušné pozície CFD budú uzavreté pri vopred stanovenej hranici. Musíte si uvedomiť, že môžeme uzavrieť nielen pozície CFD, ktoré vytvárajú stratu, ale aj iné pozície CFD, kým sa hodnota vášho obchodného účtu pre zmluvy CFD neobnoví na konkrétnu predvolenú úroveň (zvyčajne aspoň 70 %). Odporúčame vám vložiť na svoj obchodný účet CFD dostatok peňazí, ktorý presahuje požadovanú maržu, aby ste zabránili automatickému uzavretiu svojich pozícií.

Riziká súvisiace s krátkou pozíciou CFD. Ak vstúpite do krátkej pozície CFD a cena podkladového aktíva namiesto poklesu vzrastie, potenciálne straty v prípade krátkej pozície sú teoreticky neobmedzené, pretože neexistuje horná hranica toho, ako vysoko môže cena stúpnuť (t. j. potenciál nekonečnej straty). Je to v kontraste s dlhou pozíciou, kde je maximálna strata ohraničená počiatočnou investovanou sumou. Ak sme vás však klasifikovali ako retailového klienta, celková strata, ktorá vám môže vzniknúť, nikdy nepresiahne investovaný kapitál, ktorý sa rovná sume peňazí na vašom obchodnom účte CFD.

Pri udržiavaní krátkej pozície v rámci zmluvy CFD na cenný papier, ktorý vypláca dividendy, je dôležité si uvedomiť, že tieto dividendy budú odpočítané z vášho dostupného hotovostného zostatku držaného na vašom obchodnom účte CFD. Odpočet sa vypočíta na základe celkovej (nominálnej) hodnoty vašej krátkej pozície, čo znamená, že čím väčšia je vaša pozícia a čím vyšší je váš pákový efekt, tým väčší bude odpočet dividend. Je nevyhnutné, aby ste túto skutočnosť zohľadnili vo svojej stratégii riadenia rizík.

Riziko týkajúce sa protistrany. Je potrebné vziať do úvahy, že investori môžu utrpieť stratu aj v prípade, že príslušná protistrana zúčastňujúca sa na transakcii CFD nebude schopná splniť svoje investičné záväzky.

Riziká súvisiace s podkladovými aktívami. Keďže zmluva CFD sleduje výkonnosť svojho podkladového aktíva, investor je následne vystavený všetkým súvisiacim rizikám samotného podkladového aktíva. Ak je napríklad podkladovým aktívom akciový index rozvíjajúceho sa trhu, investor môže byť vystavený väčšej volatilite a nepredvídateľnosti investícií. Alebo ak je podkladovým aktívom komodita (napríklad ropa, drahé kovy alebo poľnohospodárske produkty), investor bude vystavený nielen rizikám súvisiacim s obchodovaním so zmluvami CFD, ale aj špecifickým rizikám podkladových komodít, ktoré zahŕňajú väčšiu investičnú volatilitu a nepredvídateľnosť v dôsledku politickej nestability, ekonomických fluktuácií a geopolitických udalostí. Toto riziko sa znásobuje v prípade neregulovaných podkladových aktív, ako sú napríklad kryptomeny, ktoré sú vo všeobecnosti mimoriadne volatilné vzhľadom na ich špekulatívnu povahu. Vzhľadom na to, že ich ceny sú výrazne ovplyvňované náladou na trhu, technologickým vývojom a prebiehajúcimi regulačnými zmenami, sú náhle a vážne straty veľmi pravdepodobné.

Preto by sa mal investor pred investovaním do zmlúv CFD oboznámiť nielen s rizikami produktu CFD opísanými v tomto oddiele, ale aj so všetkými príslušnými trhovými a produktovými rizikami opísanými v tomto dokumente. Zmluvy CFD a príslušné podkladové aktíva sú citlivé na všetky hlavné riziká finančných trhov. Investori by mali dôkladne preskúmať riziká opísané v oddiele III tohto dokumentu, aby porozumeli rizikám súvisiacim nielen so zmluvami CFD ako nástrojom, ale aj s podkladovými aktívami a ich trhmi.

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Vzhľadom na svoju povahu sa zmluvy CFD zvyčajne realizujú v rámci mimoburzového obchodovania (OTC) a nie prostredníctvom regulovaného trhu, multilaterálneho obchodného systému alebo organizovaného obchodného systému.V súvislosti s CFD budeme vystupovať ako sprostredkovateľ aj ako hlavná zmluvná strana. Pri vystupovaní ako hlavná zmluvná strana budeme protistranou vašich transakcií CFD a vykonávať vaše pokyny na vlastný účet. V takých prípadoch ste vystavení nášmu úverovému riziku. Pri vystupovaní ako sprostredkovateľ budeme uzatvárať transakcie CFD s príslušnými protistranami vo vašom mene a na váš účet.

Všetky pokyny CFD sa vykonávajú mimo regulovaných trhov a ste vystavení vyššiemu úverovému riziku protistrany, takže ak poskytovateľ likvidity nesplní svoje záväzky, nemusíte dostať späť svoje investované peniaze. Môžete sa stretnúť aj s ťažkosťami pri otváraní alebo zatváraní pozícií CFD, ak sa nám nepodarí nájsť protistranu, ktorá bude s vami ochotná uzavrieť transakciu.

Uzavriete rozdielovú zmluvu, pri ktorej výplata závisí od cenového rozdielu medzi otváracou realizačnou cenou a uzatváracou realizačnou cenou. Ak sa na vás nebude vzťahovať automatické uzatváranie marží, budete zodpovedať za uzatvorenie príslušných pozícií, keďže zmluvy CFD nemajú dátum skončenia platnosti.

Všetky zmluvy CFD sa vyrovnávajú v hotovosti v tom zmysle, že bez ohľadu na to, aké je podkladové aktívum, výplata pri uzavretí pozície CFD bude v hotovosti. Všetky zmluvy CFD sa vyrovnávajú okamžite, avšak ak z akéhokoľvek dôvodu je služba, ktorú vám poskytujeme, narušená, napríklad v dôsledku technických výpadkov, je možné, že nebudete môcť svoje pozície uzavrieť.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Ďalšie podrobnosti nájdete na našej webovej stránke. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Vstupné a výstupné náklady vo forme rozpätia na transakciu CFD, ktoré uplatňujeme my alebo naši brokeri vykonávajúci pokyny. Rozpätie je rozdiel medzi dopytovou cenou (cenou, za ktorú môžete kúpiť produkt CFD) a ponukovou cenou (cenou, za ktorú môžete príslušný produkt CFD predať). Rozpätie je už zahrnuté v realizačnej cene príslušných transakcií CFD.
• Keďže všetky zmluvy CFD sú denominované v USD, vždy, keď na svoj obchodný účet CFD prevediete prostriedky v inej mene ako USD, môže vám vzniknúť poplatok za výmenu cudzej meny.
• Ak pozícia CFD zostane otvorená cez noc, z vášho obchodného účtu CFD môžu byť účtované (alebo naň môžu byť pripísané) ďalšie poplatky (poplatok za jednodňové obchodovanie).
• Ak obchodujete s produktom CFD, ktorého podkladovým aktívom sú kótované akcie, bude vám účtovaný variabilný obchodný poplatok na základe nominálnej hodnoty vašej transakcie CFD.

Upozorňujeme, že poplatky sa účtujú len za vykonané alebo čiastočne vykonané transakcie.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, ako môžu rôzne trhové podmienky ovplyvniť vašu výplatu*.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Vzhľadom na to, že zmluvy CFD sú deriváty, s ktorými sa neobchoduje na regulovaných trhoch, majú mimoriadne vysoký rizikový profil a aspekt pákového efektu by mohol viesť k značným stratám, považujú sa podľa európskeho práva za komplexné investičné produkty.

9. Transakcie s fondom peňažného trhu (MMF)

Opis transakcií s fondom peňažného trhu

Fondy peňažného trhu (MMF) sú fondy, v rámci ktorých sa peniaze prijaté od investorov investujú do krátkodobých dlhových cenných papierov s primárnym cieľom zachovať kapitál a zároveň generovať stabilný tok príjmov. MMF aktívne spravujú správcovia fondov, ktorí zvyčajne vyberajú nízkorizikové cenné papiere s vysokou úverovou kvalitou a likviditou. MMF možno klasifikovať podľa dátumu splatnosti podkladových cenných papierov a podľa zamýšľaného správania sa ich čistej hodnoty majetku. Čistá hodnota majetku predstavuje čistú hodnotu fondu, t. j. aktíva fondu mínus jeho pasíva.

Vzhľadom na parametre dátumu splatnosti možno MMF rozdeliť na:

• krátkodobé MMF, ktoré investujú do cenných papierov s maximálnym dátumom splatnosti o niečo viac ako jeden rok (397 dní) a ktorých celkové portfólio musí dodržiavať vážený priemerný dátum splatnosti 60 dní a váženú priemernú životnosť 120 dní;
• štandardné MMF, ktoré investujú do cenných papierov s maximálnym dátumom splatnosti 2 roky a ktorých celkové portfólio musí dodržiavať vážený priemerný dátum splatnosti 180 dní a váženú priemernú životnosť 365 dní.

V súvislosti s uvedeným existujú pri kratších dátumoch splatnosti nižšie úverové riziká a riziká likvidity.

Zamýšľané správanie čistej hodnoty majetku určuje povinnosti, ktoré musí fond dodržiavať, a to najmä vo vzťahu k typu a podielu cenných papierov v portfóliu, diverzifikácii emitentov, dátumom splatnosti, metodike oceňovania a cene akcií. V závislosti od čistej hodnoty majetku možno MMF rozdeliť na:

• MMF fondy s konštantnou čistou hodnotou majetku: investujú 99,5 % svojho portfólia do verejných dlhových cenných papierov, pričom 30 % cenných papierov má týždennú splatnosť a 10 % dennú.
• MMF s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku: investujú do vysokokvalitných nástrojov peňažného trhu (ako sú štátne cenné papiere, bankové záväzky, komerčné cenné papiere), vysokokvalitných sekuritizovaných a aktívami krytých komerčných cenných papierov, vkladov, dohôd o spätnom odkúpení a reverzných dohôd o spätnom odkúpení a podielov alebo akcií v oprávnených fondoch peňažného trhu, celkove s rovnakými týždennými a dennými splatnosťami ako MMF s konštantnou čistou hodnotou majetku.
• MMF s variabilnou čistou hodnotou majetku: investujú do rovnakého typu cenných papierov ako MMF s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku, ale s miernejšími požiadavkami na diverzifikáciu a nižšími podielmi cenných papierov s týždennou (15 %) a dennou (7,5 %) splatnosťou.

Na rozdiel od MMF fondov s variabilnou čistou hodnotou majetku sú MMF s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku a MMF s konštantnou čistou hodnotou majetku navrhnuté tak, aby udržiavali konštantnú čistú hodnotu majetku na podiel. To znamená, že hodnota každého podielu fondu by nemala kolísať, čo umožňuje fondu udržiavať konštantnú cenu na podiel, pokiaľ správca fondu nevyhlási, že došlo k udalostiam nazývaným „stresové trhové prostredia“. V takýchto prípadoch cena podielov MMF fondov s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku, za ktorú sa budú nakupovať alebo predávať, nezostane konštantná a môže sa znížiť (viac informácií nájdete v prospekte fondov). V tomto kontexte by investori mali pri posudzovaní ziskovosti MMF zvážiť jeho výnosnosť, pretože predstavuje výnos, ktorý môže investor očakávať. Výnos MMF fondu závisí od výnosov generovaných z cenných papierov, do ktorých sa správca fondu rozhodol investovať.

Výnos MMF fondu je prezentovaný ako percento za investičný horizont jedného roka, čo znamená, že výnos vyjadruje odhad, o koľko správca fondu očakáva, že hodnota investície sa v nasledujúcich dvanástich mesiacoch zvýši, pričom je potrebné poznamenať, že skutočný výnos sa mení denne v dôsledku zmien na trhu, ako sú fluktuácie úrokových sadzieb, zmeny úverovej kvality podkladových cenných papierov a iné faktory podobného charakteru. Ak sa napríklad úrokové sadzby na trhu zvýšia, výnos MMF fondu sa pravdepodobne zvýši, keďže sa zvýšia výnosy z investícií fondu do cenných papierov s fixným úrokom.

Na rozdiel od iných investícií s fixným výnosom, ako sú dlhopisy, ktoré môžu mať dátum splatnosti o niekoľko rokov, fondy peňažného trhu investujú do krátkodobých dlhových cenných papierov s dátumom splatnosti zvyčajne kratším ako jeden rok. Ďalším kľúčovým rozdielom je, že investori môžu jednotky MMF fondov rýchlo vyplatiť. Naopak, ak by sa investori chceli dostať k svojim prostriedkom investovaným do iných nástrojov s fixným výnosom pred ich dátumom splatnosti, je možné, že by ich museli predať na sekundárnom trhu, čím by im mohla vzniknúť strata.

V súčasnosti spoločnosť Revolut poskytuje investičné služby v súvislosti s krátkodobými MMF fondmi s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku pre fyzické osoby aj firmy, zatiaľ čo krátkodobé MMF fondy s konštantnou hodnotou majetku sú k dispozícii len pre firemných klientov.

Riziká spojené s transakciami s fondom peňažného trhu

Je dôležité poznamenať, že hoci sa fondy peňažného trhu považujú za nízkorizikové investície, nie sú úplne bez rizika. Hodnota podkladových cenných papierov môže kolísať a existuje riziko straty, ak emitent podkladových cenných papierov nesplní svoje záväzky. Okrem toho môžu ovplyvniť výkonnosť týchto fondov zmeny úrokových sadzieb, fluktuácie na trhu a zmeny v regulačnej správe zo strany orgánov. Je dôležité poznamenať, že riziká spojené s fondmi peňažného trhu sa môžu líšiť v závislosti od zvoleného fondu a jeho investičnej stratégie.

Hoci sa MMF fondy s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku a MMF fondy s konštantnou čistou hodnotou majetku vo všeobecnosti považujú za likvidné, v prípade stresových trhových prostredí môžu správcovia fondov zaviesť alebo môžu byť povinní zaviesť obmedzenia výberu, akým je dočasné pozastavenie výberov, obmedzenie sumy výberov alebo účtovanie poplatku za likviditu pri výbere prostriedkov.

Stresové trhové prostredia označujú situácie, keď fond zaznamená pokles cenných papierov s týždennou splatnosťou pod povinnú hranicu 30 % (pri zachovaní cenných papierov s dennou splatnosťou nad 10 %), pričom v takom prípade sa fond môže rozhodnúť dočasne pozastaviť výbery, obmedziť sumu výberov alebo účtovať poplatok za likviditu pri výbere prostriedkov. Stresové trhové prostredia zároveň označujú situácie, keď hranica cenných papierov s týždennou splatnosťou klesne pod 10 %, pričom v takom prípade je fond povinný buď dočasne pozastaviť výbery, alebo zaviesť poplatok za likviditu.

Podiel cenných papierov so splatnosťou vo fonde je ovplyvnený okolnosťami, ako je nesplnenie záväzkov zo strany emitentov alebo zmena emisných podmienok, a zároveň tým, že trhy sa stanú nelikvidnými v dôsledku náhlych zmien trhových cien alebo neistoty, ktorá spôsobuje výrazné rozdiely medzi nákupnými a predajnými cenami cenných papierov. V stresových trhových prostrediach správca fondu prijme potrebné opatrenia na ochranu výkonnosti fondu a v konečnom dôsledku aj na ochranu záujmov existujúcich investorov.

Podobne platí, že aj keď sa MMF fondy s nízkou volatilitou čistej hodnoty majetku a MMF fondy s konštantnou čistou hodnotou majetku snažia udržiavať „konštantnú“ čistú hodnotu majetku udržiavaním účtovnej hodnoty v pomerne úzkom rozsahu od jej trhovej hodnoty (20, resp. 50 bázických bodov), v prípade nepriaznivých trhových situácií by fond mohol prekročiť povolený rozsah odchýlky a bol by nútený vydávať a odkupovať podiely s variabilnými cenami podielov.

Napriek tomu, že MMF fondy majú najnižší rizikový rating (1/7 – podľa nariadenia o dokumentoch s kľúčovými informáciami pre štrukturalizované retailové investičné produkty a investičné produkty založené na poistení (PRIIPs)), stále podliehajú všeobecným trhovým rizikám a cena fondu môže kolísať v dôsledku faktorov, ktoré priamo nesúvisia s finančnou výkonnosťou emitentov podkladových cenných papierov, ako je trhový stres alebo kríza likvidity. Hoci fondy môžu investovať do vysokokvalitných úverových nástrojov, stále existuje riziko straty kapitálu v prípade, že podkladové investície alebo cenné papiere nesplnia svoje úverové záväzky. Investori by si mali pozorne preštudovať materiály, ako sú prospekt a dokument s kľúčovými informáciami, ktoré im poskytne správca fondu a ktoré sú dostupné prostredníctvom aplikácie, aby porozumeli rizikám spojeným s investovaním do týchto fondov.

Miesto výkonu a postup vyrovnania

Všetky upísania (pokyny na nákup) a odkúpenia (pokyny na predaj) v rámci fondov peňažného trhu sú vyrovnané raz počas pracovných dní za pomoci depozitára určeného správcom fondu. Depozitár zodpovedá za zabezpečenie správneho a vhodného vydávania, odkupovania a zrušenia podielov správcom fondu alebo určeným správcom. Depozitár zároveň zodpovedá za ochranu aktív investorov tým, že zabezpečuje súlad všetkých peňažných tokov súvisiacich s fondom. Depozitár ručí správcovi fondu a investorom fondu za všetky straty vyplývajúce z porušenia pravidiel ochrany, ktoré neboli mimo jeho primeranej kontroly.

Keď zadáte pokyn na nákup, bude v najbližší pracovný deň v čase uzávierky odoslaný správcovi fondu a výnosy začnete získavať po vyrovnaní pokynu u správcu fondu, ktoré zabezpečuje depozitár. Všetky denné čisté výnosy z vašej investície nad 0,01 EUR (alebo v zodpovedajúcej mene) budú viditeľné vo vašom konkrétnom investičnom účte MMF fondu v aplikácii (t. j. na príslušnej domovskej stránke „Flexibilný účet“ – známej aj ako domovská stránka portfólia „Flexibilné peňažné fondy“). V opačnom prípade budeme vaše výnosy akumulovať a zobrazíme vám ich hneď, ako sa dosiahne táto suma.

Po zadaní pokynu na predaj by ste mali mať prístup k vyplateným ziskom krátko nato, pričom v určitých scenároch by vám mohla byť istina sprístupnená do dvoch pracovných dní a vaše výnosy na začiatku nasledujúceho mesiaca. V prípade nepriaznivých trhových podmienok by to mohlo trvať dlhšie v závislosti od rozhodnutí prijatých fondom.

Ak ste naším firemným klientom, pri výbere by ste k získaným výnosom mali mať prístup do dvoch pracovných dní, pričom v určitých scenároch by vám výnosy mohli byť sprístupnené na začiatku nasledujúceho mesiaca. Po zadaní pokynu na predaj vám bude istina sprístupnená do dvoch pracovných dní. V prípade nepriaznivých trhových podmienok by mohlo získanie prostriedkov trvať dlhšie v závislosti od rozhodnutí prijatých fondom.

Správca fondu si vyhradzuje právo v určitých situáciách zastaviť, obmedziť alebo účtovať poplatok za upísanie a odkúpenie, napríklad ak by upísanie alebo odkúpenie mohlo byť škodlivé pre výkonnosť fondu.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakcie

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v cenníku, ktorý je k dispozícii na našej webovej stránke. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady:

Priame náklady:

• Priebežný poplatok účtovaný spoločnosťou Revolut za poskytovanie služby („komplexný servisný poplatok“).
• V závislosti od meny fondu sa môže účtovať príslušný poplatok za výmenu cudzej meny.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Len na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké zmeny výnosov sa očakávajú v rôznych trhových podmienkach*.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota fondu sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

Fondy peňažného trhu v našej ponuke sa považujú za nekomplexné, pretože sú to neštruktúrované fondy PKIPCP.

10. Služby správy portfólia poskytované prostredníctvom Robo-poradcu

Opis investičnej transakcie

Robo-poradca je digitálne riešenie, ktoré používame na správu investičných portfólií na mieru na základe individuálnych okolností vrátane cieľov, finančnej situácie a tolerancie rizika klienta. Primerane posudzuje profily klienta a spravuje alokáciu aktív modelového portfólia počas celého životného cyklu produktov. Ide o nástroj orientovaný na klienta, pri ktorom je však zabezpečený ľudský dohľad, aby sa zaistila ochrana záujmov klientov. Diverzifikuje investície do akcií, dlhopisov a iných aktív prostredníctvom ETF fondov a konkrétna alokácia aktív závisí od profilu klienta. Proces výberu ETF fondov je založený na faktoroch, ako sú nákladová efektívnosť, likvidita, historická výkonnosť a rizikové ratingy. Každé portfólio zvyčajne pozostáva z 5 až 8 ETF fondov.

Riziká spojené so službou správy portfólia, ktorú vykonáva Robo-poradca:

Keďže naše portfóliá pozostávajú z rôznych ETF fondov a vzhľadom na to, že tieto fondy sú obchodované na burzách, portfóliá sú citlivé na všetky hlavné riziká finančných trhov. Preto by ste sa mali oboznámiť so všetkými bežnými rizikami opísanými vyššie v úvode k všeobecným rizikám a s rizikami spojenými s transakciami s ETF fondmi opísanými v predchádzajúcich oddieloch. Diverzifikácia nie vždy zabráni stratám.

Keďže ide o digitálne riešenie, potenciálne technické problémy alebo chyby môžu ovplyvniť vašu skúsenosť alebo spôsobiť straty.

Robo-poradca zvyčajne ponúka pomerne úzky rozsah možností personalizácie investičných portfólií, čo môže obmedziť mieru, do akej môže investor prispôsobiť investície svojim konkrétnym preferenciám alebo potrebám. Niektorí investori okrem toho preferujú ľudskú interakciu a usmernenie, ktoré Robo-poradca zvyčajne neponúka.

Okrem toho môžu portfóliá ESG niesť niektoré jedinečné riziká, ako sú obmedzený rozsah investícií, potenciálne riziko koncentrácie v dôsledku vylúčenia sektorov, ktoré sa často považujú za neudržateľné (napr. fosílne palivá), zvýšená expozícia voči odvetviam zameraným na zníženie vplyvu na životné prostredie (napr. obnoviteľná energia) a riziko kvality údajov. Špecifické koncentrácie portfólia môžu zároveň ovplyvniť výnos týchto príslušných portfólií – pozitívne zvýšením výkonnosti v prosperujúcich sektoroch a negatívne, ak tieto sektory nedosahujú dostatočnú výkonnosť. Regulačné riziká, ako sú zmeny environmentálnych zákonov, môžu viesť k zvýšeným nákladom na dodržiavanie predpisov a prevádzkovým výzvam pre spoločnosti, čo môže potenciálne ovplyvniť podkladové aktíva portfólií ESG. Okrem toho napriek prebiehajúcim regulačným snahám o zlepšenie kvality a konzistentnosti údajov o ESG pretrváva riziko tzv. „greenwashingu“ zo strany spoločností alebo fondov. To by mohlo viesť k investíciám do aktív, ktoré nemusia byť plne v súlade s vašimi hodnotami a preferenciami v oblasti udržateľnosti. Ťažkosti pri získavaní vysokokvalitných údajov o ESG celkove zahŕňajú výzvy súvisiace s dostupnosťou, podrobnosťou, porovnateľnosťou a konzistentnosťou údajov v rámci rôznych noriem.

Modelové portfóliá, ktoré sú momentálne k dispozícii, nemajú ako cieľ stanovené udržateľné investície. Časť podkladových fondov našej ponuky portfólia ESG však podporuje sociálne a/alebo environmentálne aspekty (fondy podľa čl. 8 nariadenia (EÚ) 2019/2088, ďalej len „SFDR“). Ponuku, ktorá bude zodpovedať preferenciám našich klientov z hľadiska udržateľnosti, plánujeme v budúcnosti ďalej rozširovať.

Informácie týkajúce sa udržateľnosti na úrovni subjektu a produktu, ktoré sme povinní zverejňovať na základe nariadenia SFDR, nájdete na našej webovej stránke. Investície, ktoré sú základom finančného produktu, nezohľadňujú kritériá EÚ pre environmentálne udržateľné ekonomické činnosti.

Predzmluvné informácie pre finančné produkty, na ktoré odkazuje článok 8 v odsekoch 1, 2 a 2a nariadenia (EÚ) 2019/2088 a článok 6 v prvom odseku nariadenia (EÚ) 2020/852 (ďalej len „predzmluvné informácie“) sú k dispozícii ako príloha 1 k tomuto dokumentu.

Miesto výkonu, postup vyrovnania

Transakcie s ETF fondmi zvyčajne prebiehajú na obchodných miestach. Príslušné burzy na vykonávanie pokynov môžu zastaviť alebo pozastaviť obchodovanie s ETF fondmi.

Vyrovnanie sa uskutočňuje na vašom účte cenných papierov u nás.

Spoločnosť Revolut môže podľa vlastného uváženia rozhodnúť, kedy vykoná investície, a môže sa zapojiť do blokového obchodovania s ETF fondmi tým, že vaše pokyny spojí s pokynmi iných zákazníkov.

Priame náklady a súvisiace výdavky na transakciu

Pri vykonávaní transakcií súvisiacich s finančnými nástrojmi vám môžu vzniknúť náklady. Podrobnejšie informácie nájdete v našom cenníku, ktorý je k dispozícii na našej webovej stránke. Pre predstavu by ste mali poznať najbežnejšie náklady.

Priame náklady:

• Revolut účtuje ročný poplatok za správu. Tento poplatok sa účtuje mesačne.

Súvisiace náklady:

• Rozpätia ponuky a dopytu z transakcií. Keď sa zadá trhový pokyn na nákup, pokyn sa vykoná za dopytovú cenu, teda najlepšiu cenu, za ktorú je účastník trhu ochotný predávať. Keď sa zadá trhový pokyn na predaj, pokyn sa vykoná za ponukovú cenu, teda najlepšiu cenu, za ktorú je účastník trhu ochotný nakupovať. Rozdiel medzi ponukou a dopytom je známy ako „rozpätie“ a pri opätovnom vyrovnávaní vznikajú zákazníkom transakčné náklady, keďže dochádza k predaju za ponukovú cenu a nákupu za dopytovú cenu.
• Pri podkladových cenných papieroch v portfóliách Robo-poradcu môžu vznikať poplatky, ktoré sa odpočítajú z čistej hodnoty majetku cenných papierov. Najbežnejším poplatkom je pomer nákladov ETF fondu, čo je poplatok, ktorý účtuje poskytovateľ ETF za správu ETF. Spoločnosť Revolut nedostáva z týchto nákladov žiadnu kompenzáciu.

Upozorňujeme, že za vykonanie transakcie sa neúčtuje žiadna provízia.

Fungovanie a výkonnosť v rôznych trhových podmienkach

Na ilustračné účely sme pripravili nasledujúcu tabuľku, ktorá ukazuje, aké správanie jednotky ETF sa očakáva v rôznych trhových podmienkach.

* Za predpokladu, že ostatné trhové podmienky zostanú rovnaké a trh sa nenachádza v žiadnej kríze. Ak dôjde k viacerým udalostiam na trhu, hodnota cenného papiera sa môže zvýšiť alebo znížiť.

Komplexnosť

ETF fondy, ktoré nie sú štruktúrované a sú regulované podľa európskej smernice o podnikoch kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP), sa považujú za nekomplexné finančné nástroje, pretože investori sú vo väčšej miere chránení z hľadiska diverzifikácie aktív fondu, potenciálnych problémov s likviditou a zvýšeného oddelenia peňazí klientov.

Príloha 1

Predzmluvné informácie k investičným stratégiám ESG Robo-poradcu sú k dispozícii tu.