Dokumenty smernice o trhu s finančnými nástrojmi (MiFID)

Stratégia spracovania a vykonávania pokynov

Ak ste bulharským rezidentom, táto verzia Stratégia spracovania a vykonávania pokynov a Zhrnutie sa na vás vzťahuje, ak ste si otvorili investičný účet v spoločnosti Revolut Securities Europe UAB 6. decembra 2025 alebo neskôr. Ak ste si účet otvorili pred 6. decembrom 2025, táto verzia sa na vás vzťahuje od 16. decembra 2025. Ak si chcete pozrieť predchádzajúce verzie, kliknite sem.

Ak ste rezidentom krajiny EHP inej ako Bulharsko, táto verzia Stratégia spracovania a vykonávania pokynov a Zhrnutie sa na vás vzťahuje, ak ste si otvorili investičný účet v spoločnosti Revolut Securities Europe UAB 12. decembra 2025 alebo neskôr. Ak ste si účet otvorili pred 12. decembrom 2025, táto verzia platí od 23. decembra 2025. Ak si chcete pozrieť predchádzajúce verzie, kliknite sem.

V prípade akýchkoľvek rozporov alebo nezrovnalostí medzi preloženou verziou tejto stratégie spracovania a vykonávania pokynov a pôvodnou verziou v angličtine bude platiť pôvodná verzia. Preklad slúži len ako referencia.

I. Zhrnutie stratégie spracovania a vykonávania pokynov

V tomto zhrnutí stratégie spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „zhrnutie“) sa uvádza, ako spoločnosť Revolut Securities Europe UAB, zastúpená vo Švajčiarsku spoločnosťou Revolut (Switzerland) AG (ďalej len „my“, „nás“, „naše“ alebo „Revolut Securities“), spracúva pokyny klientov (ďalej len „vy“ alebo „vaše“) s cieľom splniť požiadavky na vykonávanie, ako sú vymedzené v zákone o trhoch s finančnými nástrojmi Litovskej republiky (ďalej len „LMFI“), ktorým boli transponované ustanovenia smernice 2014/65/EÚ o trhoch s finančnými nástrojmi. Nižšie si môžete prečítať našu stratégiu spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „stratégia“).

1. Rozsah a účel

1.1. V tomto zhrnutí sa uvádza všeobecný prístup k tomu, ako spracúvame pokyny, s cieľom neustále dosahovať najlepšie možné výsledky pri poskytovaní investičných služieb „vykonávania pokynov v mene klientov“. Mali by ste si ho pozorne prečítať a ďalšie informácie vyhľadať v našej stratégii.

1.2. Ak vás nebudeme informovať inak, budeme vás považovať za retailového klienta podľa definície v LMFI.

1.3. Vymedzenie pojmu „retailoví klienti“ zo zákona LMFI sa vzťahuje na fyzické osoby (ďalej len „jednotlivci“) a právnické osoby (ďalej len „podniky“).Informácie v tomto súhrne a stratégii platia pre jednotlivcov aj podniky.

1.4. Ďalšie informácie o vašej klasifikácii ako retailového klienta nájdete v našom dokumente s popisom služieb, finančných nástrojov a rizík (ďalej len „popis rizík“), ktorý je k dispozícii tu.

2. Stratégia vykonávania pokynov

2.2. Keď vystupujeme ako protistrana vašej transakcie, zodpovedáme za vykonanie vašich pokynov a prijmeme všetky primerané kroky na ich dôsledné vykonanie za čo najpriaznivejších podmienok pre vás a v súlade s touto stratégiou.

2.3. Keď postúpime váš pokyn brokerovi, prijmeme všetky primerané kroky na zabezpečenie toho, aby ho broker dôsledne vykonal za čo najpriaznivejších podmienok pre vás a v súlade s príslušnou stratégiou vykonávania pokynov. Ak broker nemá stratégiu vykonávania pokynov alebo jeho štandardy nespĺňajú požiadavky stanovené v zákone LMFI, presadzujeme naše štandardy najlepšieho vykonávania pokynov prostredníctvom právnych dohôd s brokerom, pričom máme na mysli váš najlepší záujem.

2.4. Uzavreli sme interné dohody, ktoré nám umožňujú monitorovať a kontrolovať kvalitu služieb vykonávania pokynov poskytovaných nami alebo nami vybratými brokermi a dohliadať na ňu.

2.5 Napriek nášmu záväzku neustále pre vás dosahovať najlepšie možné výsledky, nemôžeme ani my, ani broker zaručiť ich dosiahnutie pri každom pokyne a pre každého klienta. Môže to nastať z rôznych príčin, napríklad preto, lebo niektoré nástroje môžu byť obchodované na rôznych miestach za mierne odlišné ceny; nové pokyny môžu vstúpiť na trh a vykonať sa pred vaším pokynom; alebo môžu mať iné investičné spoločnosti prístup k lepšej cene, ktorú my alebo naši brokeri nemáme k dispozícii, prípadne ste odoslali konkrétne inštrukcie, ktoré nám bránia dosiahnuť pre vás najlepší možný výsledok.

3. Faktory vykonávania

3.1. Pri vykonávaní alebo postupovaní vašich pokynov, ktoré prijmeme (alebo požiadame našich brokerov, aby prijali), zvážime tieto faktory:

cena – spravodlivá cena, za ktorú sa vykonáva obchod prostredníctvom finančného nástroja;
náklady – všetky náklady súvisiace s pokynom alebo transakciou vrátane implicitných nákladov, ako je napríklad možný vplyv na trh, explicitných externých nákladov vrátane poplatkov za burzu alebo klíringových poplatkov a explicitných interných nákladov;
rýchlosť vykonania – čas potrebný na vykonanie pokynu alebo transakcie;
pravdepodobnosť vykonania a vyrovnania – pravdepodobnosť, že broker bude schopný dokončiť pokyn alebo transakciu;
veľkosť pokynu – veľkosť vykonaného pokynu alebo transakcie, pričom sa zohľadňuje, ako táto veľkosť ovplyvňuje cenu vykonania (zvyčajne relevantné len pre veľké transakcie); a
akékoľvek iné aspekty relevantné pre vykonanie pokynu alebo transakcie (napríklad vplyv na trh) – ako môžu špecifické charakteristiky pokynu alebo transakcie ovplyvniť dosiahnutie najlepšieho vykonávania.

3.2. Predpokladáme, že vaším primárnym želaním je dosiahnuť čo najlepšiu celkovú cenu (cena finančného nástroja a všetky súvisiace náklady na vykonávanie), preto faktorom ceny a nákladov pripisujeme relatívnu prioritu pred ostatnými faktormi.Okrem toho, keďže finančné nástroje zvyčajne podliehajú cenovým výkyvom, vyššiu dôležitosť pripisujeme aj rýchlosti vykonávania.

3.3. Ak poskytnete konkrétne inštrukcie týkajúce sa vašich pokynov, napríklad pokiaľ ide o cenu, vaše inštrukcie budú mať prednosť pred našou stratégiou a nebudú jej podliehať. Beriete na vedomie a súhlasíte s tým, že vaše špecifické inštrukcie nám môžu brániť získať pre vás najlepší možný výsledok v rámci prvkov, ktorých sa dané inštrukcie týkajú.

4. Výber miesta vykonania konkrétneho obchodu

4.1. V závislosti od typu finančného nástroja budeme vystupovať buď ako protistrana vašich transakcií, a v takom prípade budeme slúžiť ako miesto vykonávania vašich pokynov, alebo postúpime pokyny brokerovi. V druhom prípade môže broker na základe vlastného uváženia vybrať miesto vykonania postúpených pokynov, pokiaľ výsledok bude spĺňať štandardy a požiadavky stanovené v tomto súhrne a stratégii. Broker môže vykonávať obchody sám, a v takom prípade vystupuje ako miesto vykonávania vašich odoslaných pokynov, na obchodných miestach (burzách cenných papierov, multilaterálnych obchodných systémoch alebo organizovaných obchodných systémoch, ďalej len „obchodné miesta“), alebo s inými poskytovateľmi likvidity.

4.2. Keď vystupujeme ako protistrana (hlavná zmluvná strana) vašich transakcií, vykonávame vaše pokyny na vlastný účet a mimo obchodného miesta, čo sa nazýva mimoburzové obchodovanie (ďalej len „OTC“). Keď postúpime váš pokyn brokerovi, broker môže postúpené pokyny vykonávať aj ako OTC alebo prostredníctvom sprostredkovateľa. Vaše pokyny môžu byť vykonané OTC v prípade kótovaných aj nekótovaných (alebo vyradených) finančných nástrojov. Výslovne súhlasíte s vykonávaním svojich pokynov mimo obchodného miesta. S výnimkou pokynov s vašimi konkrétnymi inštrukciami máme regulačnú povinnosť získať pre vás najlepší možný výsledok pri vykonávaní vašich pokynov mimo obchodného miesta.

4.3. Pri postupovaní pokynov týkajúcich sa finančných nástrojov obchodovaných OTC ste vystavení trhovým rizikám vo väčšej miere vrátane likvidity, volatility (vrátane zvýšeného rizika sklzu) a rizikám protistrany. Ďalšie informácie nájdete v našom popise rizík.

4.4. Zaviazali sme sa pravidelne monitorovať a kontrolovať výsledky kvality vykonávania pokynov dosahované nami a našimi vybratými brokermi porovnávaním podrobností o vykonávaní s trhovými podmienkami, a to z pohľadu vyššie uvedených faktorov vykonávania. Vyhradzujeme si právo ukončiť spoluprácu s brokermi, ktorí nespĺňajú naše požiadavky na najlepšie vykonávanie pokynov, a požiadať vybratých brokerov, aby zastavili obchodovanie na miestach vykonávania pokynov, ak dlhodobo nedosahujú požadované výsledky.

4.5. Zlomkové akcie, zlomkové fondy obchodované na burze (ďalej len „ETF“), zlomkové americké depozitné certifikáty (ďalej len „ADR“), ako aj rozdielové zmluvy (ďalej len „CFD“) sa budú vykonávať na náš účet alebo na účet príslušného brokera, čo znamená, že my alebo príslušný broker budeme miestom vykonávania vašich obchodov.

4.6. Vyhradzujeme si právo podľa vhodnosti pridávať alebo odstraňovať brokerov a miesta vykonávania pokynov s cieľom dosiahnuť pre vás čo najlepší výsledok. Vyberáme len brokerov, ktorí kombinujú vysokokvalitné štandardy služieb s efektívnymi mechanizmami na najlepšieho vykonávania, aby dosahovali čo najlepšie vykonávanie na konzistentnej báze. Štandardy najlepšieho vykonávania pokynov vybratých brokerov môžu viesť k vykonávaniu pokynov mimo obchodného miesta.

5. Monitorovanie, kontrola a aktualizácia

Raz za rok alebo častejšie kontrolujeme stratégiu a dodatky k stratégii pre jednotlivé triedy aktív, v ktorých dochádza k podstatným zmenám ovplyvňujúcim štandardy najlepšieho vykonávania pokynov.

6. Agregácia a čiastočné vykonanie pokynov

6.1. Keď vykonávame pokyny alebo postupujeme pokyny brokerom na vykonanie, neagregujeme ich s našimi pokynmi alebo pokynmi iných klientov s výnimkou fondov peňažného trhu (pozrite si dodatok k stratégii vykonávania pokynov o fondoch peňažného trhu).

6.2. V určitých situáciách vrátane situácií, keď je trhová likvidita aktív príliš nízka, môže byť váš pokyn vykonaný iba čiastočne. To znamená, že len časť vášho pôvodného pokynu bude odoslaný na vykonanie. Celkové náklady na transakciu budú takisto proporcionálne nižšie.

II. Stratégia spracovania a vykonávania pokynov

V stratégii spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „stratégia“) sa podrobne uvádza, ako spoločnosť Revolut Securities Europe UAB, zastúpená vo Švajčiarsku spoločnosťou Revolut (Switzerland) AG (ďalej len „my“, „nás“, „naše“ alebo „Revolut Securities“), spracúva pokyny klientov (ďalej len „vy“ alebo „vaše“) s cieľom splniť požiadavky na vykonávanie, ako sú vymedzené v zákone o trhoch s finančnými nástrojmi Litovskej republiky (ďalej len „LMFI“), ktorým boli transponované ustanovenia smernice 2014/65/EÚ o trhoch s finančnými nástrojmi.

1. Rozsah a účel

1.1. V tejto stratégii sa podrobne uvádza náš prístup k tomu, ako spracúvame pokyny, s cieľom neustále dosahovať pre vás najlepšie možné výsledky pri vykonávaní alebo postupovaní vašich pokynov brokerom. Mali by ste si ju dôkladne prečítať spolu s dodatkami k stratégii pre jednotlivé triedy aktív uvedenými v nasledujúcich oddieloch.

1.2. Stratégia sa vzťahuje na tieto finančné nástroje:

prevoditeľné cenné papiere a ich zlomky;
americké depozitné certifikáty a ich zlomky;
podiely v podnikoch kolektívneho investovania gs (vrátane podielových listov fondov peňažného trhu) a ich zlomky;
dlhopisy;
rozdielové zmluvy.

1.3. Ak vás nebudeme informovať inak, považujeme vás za retailového klienta podľa definície v LMFI.

1.4. Vymedzenie pojmu „retailoví klienti“ zo zákona LMFI sa vzťahuje na fyzické osoby (ďalej len „jednotlivci“) a právnické osoby (ďalej len „podniky“). Informácie v tejto stratégii (vrátane jej dodatkov) platia pre jednotlivcov aj podniky.

1.5. Ďalšie informácie o vašej klasifikácii ako retailového klienta nájdete v našom dokumente s popisom služieb, finančných nástrojov a rizík (ďalej len „popis rizík“), ktorý je k dispozícii tu.

2. Stratégia vykonávania pokynov

2.1. Ak prijmeme váš pokyn, buď ho vykonáme sami obchodovaním na vlastný účet (budeme vystupovať ako hlavná zmluvná strana), alebo ho postúpime na vykonanie externému brokerovi (ďalej len „broker“) (budeme vystupovať ako sprostredkovateľ). Všetky pokyny, ktoré prijmeme, buď rýchlo a spravodlivo vykonáme, alebo postúpime brokerovi. Keď vystupujeme ako sprostredkovateľ, úplné a konečné údaje o všetkých transakciách v rámci postúpeného pokynu nám budú známe až po potvrdení od brokera.

2.2. Keď vystupujeme ako protistrana vašich transakcií, zodpovedáme za vykonanie vašich pokynov a prijmeme všetky primerané kroky na ich dôsledné vykonanie za čo najpriaznivejších podmienok a v súlade s touto stratégiou.

2.3. Keď postúpime váš pokyn brokerovi, prijmeme všetky primerané kroky na zabezpečenie toho, aby ho broker dôsledne vykonal za čo najpriaznivejších podmienok a v súlade s príslušnou stratégiou vykonávania pokynov. . Ak broker nemá stratégiu vykonávania pokynu alebo jeho štandardy nespĺňajú požiadavky stanovené v zákone LMFI, presadzujeme naše štandardy najlepšieho vykonávania pokynov prostredníctvom právnych dohôd s brokerom, pričom máme na mysli váš najlepší záujem.

2.4. Uzavreli sme interné dohody, ktoré nám umožňujú monitorovať a kontrolovať kvalitu služieb vykonávania pokynov poskytovaných nami alebo nami vybratými brokermi a dohliadať na ňu, vrátane:

2.4.1 Interný proces tvorby cien - Keď vystupujeme ako miesto výkonu vašich obchodov, stanovujeme realizačné ceny s odkazom na ceny pozorovateľné na najrelevantnejších trhoch pre daný finančný nástroj, čo nám umožňuje začleniť hľadiská najlepšieho vykonania (best execution) do procesu tvorby cien.
2.4.2. Náležitá kontrola dodávateľa a dohľad nad ním – vykonávame počiatočnú náležitú kontrolu brokerov v súlade s našimi pravidlami outsourcingu. Jej súčasťou je aj kontrola stratégie vykonávania pokynov, postupov a procesov dodávateľa, aby sa zaistilo, že dodávateľ má zavedené opatrenia, ktoré zabezpečia konzistentné dosahovanie najlepších výsledkov vykonávania. Okrem toho sú zavedené dohody o úrovni služieb („SLA“), ktoré stanovujú dohodnuté minimálne úrovne služieb v rámci rôznych kritérií vykonávania, ktorými sa posudzuje kvalita služieb vykonávania pokynov. Tieto zmluvy SLA sa priebežne monitorujú.
2.4.3. Pravidelné správy – každý vybratý broker je povinný vykonávať náležitú kontrolu svojho toku pokynov. Kontrola sa vykonáva pravidelne prostredníctvom príslušného výboru pre vykonávanie pokynov a výsledky sa oznamujú nám vrátane prípadných navrhovaných zmien v rámci existujúcich pravidiel a postupov.
2.4.4. Právo na audit – v rámci svojich dohôd si ponechávame právo vykonávať audit vybratých brokerov (v prípade potreby v rámci požiadaviek na oznámenia).
2.4.5. Dohľad nad najlepším vykonávaním – náš vyšší manažment (ďalej len „dozorná skupina“) sa na mesačnej báze stretáva, aby prediskutoval výsledky analýzy najlepšieho vykonávania uskutočnenej prostredníctvom nástroja spoločnosti na monitorovanie vykonávania pokynov a transakcií. Okrem toho táto skupina pre dohľad skúma správy o najlepšom vykonávaní pokynov vypracúvané interne alebo vybratými brokermi a diskutuje o nových trendoch a výsledkoch kvality vykonávania. Táto dozorná skupina je rovnako zodpovedná za prediskutovanie akýchkoľvek eskalovaných záležitostí a riadenie incidentov v súvislosti s akýmikoľvek problémami s kvalitou vykonávania, ktoré vyplývajú z kontrol zmlúv SLA a výsledkov monitorovania.

2.5. Napriek nášmu záväzku neustále pre vás dosahovať najlepšie výsledky, nemôžeme ani my, ani broker zaručiť dosiahnutie najlepšieho možného výsledku pri každom pokyne a pre každého klienta. Môže to nastať z rôznych príčin, napríklad preto, lebo niektoré nástroje môžu byť obchodované na rôznych miestach za mierne odlišné ceny; nové pokyny môžu vstúpiť na trh a vykonať sa pred vaším pokynom; alebo môžu mať iné investičné spoločnosti prístup k lepšej cene, ktorú my alebo naši brokeri nemáme k dispozícii.

3. Faktory vykonávania

Pri vykonávaní alebo postupovaní vašich pokynov, ktoré prijmeme (alebo požiadame našich brokerov, aby prijali), zvážime tieto faktory:

cena – spravodlivá cena, za ktorú sa vykonáva obchod prostredníctvom finančného nástroja;
náklady – všetky náklady súvisiace s pokynom alebo transakciou vrátane implicitných nákladov, ako je napríklad možný vplyv na trh, explicitných externých nákladov vrátane poplatkov za burzu alebo klíringových poplatkov a explicitných interných nákladov;
rýchlosť vykonania – čas potrebný na vykonanie pokynu alebo transakcie;
pravdepodobnosť vykonania a vyrovnania – pravdepodobnosť, že broker bude schopný dokončiť pokyn alebo transakciu;
veľkosť pokynu – veľkosť vykonaného pokynu alebo transakcie, pričom sa zohľadňuje, ako táto veľkosť ovplyvňuje cenu vykonania (zvyčajne relevantné len pre veľké transakcie);
akékoľvek iné aspekty relevantné pre vykonanie pokynu alebo transakcie (napríklad vplyv na trh) – ako môžu špecifické charakteristiky pokynu alebo transakcie ovplyvniť dosiahnutie najlepšieho vykonávania.

Predpokladáme, že vaším primárnym želaním je dosiahnuť čo najlepšiu celkovú cenu (cena finančného nástroja a všetky súvisiace náklady na vykonávanie), preto faktorom ceny a nákladov pripisujeme relatívnu prioritu pred ostatnými faktormi. Okrem toho, keďže finančné nástroje zvyčajne podliehajú cenovým výkyvom, vyššiu dôležitosť pripisujeme aj rýchlosti vykonávania.

Ak poskytnete konkrétne inštrukcie týkajúce sa vašich pokynov, napríklad pokiaľ ide o cenu, vaše inštrukcie budú mať prednosť pred našou stratégiou a nebudú jej podliehať. Beriete na vedomie a súhlasíte s tým, že vaše špecifické inštrukcie nám môžu brániť získať pre vás najlepší možný výsledok v rámci prvkov, ktorých sa dané inštrukcie týkajú.

4. Životný cyklus pokynu

4.1. Zadávanie pokynov prostredníctvom aplikácie Revolut a webovej stránky Revolut http://www.revolut.com (ďalej spoločne len „aplikácia“). Pokyny sa odosielajú tlačidlami +Nákup/-Predaj.

4.2. Zaregistrujeme všetky pokyny, ktoré dostávame. Pokyny zadané prostredníctvom aplikácie sa automaticky zaregistrujú v našich knihách a záznamoch, ktoré spĺňajú zákonné požiadavky na trvanlivý nosič. Systém okamžite zaznamená v chronologickom poradí nasledujúce údaje o pokynoch zadaných prostredníctvom aplikácie:

dátum a presný čas pokynu;
identifikačné údaje klienta;
identifikačné údaje finančného nástroja vo vzťahu k zadnému pokynu;
inštrukcia k pokynu (nákup, predaj atď.);
typ pokynu.

4.3. Budete mať možnosť zrušiť svoje pokyny v aplikácii stlačením tlačidla Zrušiť vedľa pokynu, ktorá má byť zrušený. Tlačidlo Zrušiť však bude k dispozícii len dovtedy, kým pokyn nevykonáme alebo nepostúpime na vykonanie brokerovi. Vo všeobecnosti sa všetky trhové pokyny vykonajú ihneď po zadaní, takže možnosť zrušenia pokynu bude časovo veľmi obmedzená. Neexistuje žiadny iný spôsob zrušenia pokynov, len prostredníctvom aplikácie.

Keď prijmete žiadosť o zrušenie, pokyn sa bude považovať za nezadaný a nevykoná sa ani sa nepostúpi na vykonanie.

Zadané pokyny, ktoré boli vykonané, nie je možné upravovať. Jediný spôsob, ako vykonať zmeny, je zrušiť existujúci pokyn a zadať nový.

4.4. Pokyny buď vykonáme my, alebo ich postúpime brokerovi na vykonanie okrem pokynov, na ktoré sa vzťahuje odmietnutie vykonania alebo postúpenia (ako je opísané v bode 5.1.). Pokyny budú vykonané alebo postúpené v poradí ich prijatia a obsahovo presne tak, ako ste ich zadali.

4.5. Akonáhle nám vybratý broker pošle potvrdenie o vykonaní pokynu, informácie vám okamžite postúpime v aplikácii. Budete mať prístup k všetkým potvrdeniam na príslušnej stránke aplikácie.

4.6. Takisto preberáme zodpovednosť za dohľad a uľahčenie vyrovnania pokynov vykonaných nami alebo brokermi v prípade všetkých pokynov zadaných prostredníctvom našej aplikácie. . Preto zabezpečujeme, aby boli prostriedky a/alebo finančné nástroje, na ktoré sa vzťahuje pokyn, okamžite a správne dodané na príslušný účet. To sa uskutočňuje realizáciou právnych a prevádzkových dohôd, ktoré sú buď interné, alebo uzavreté medzi nami a vybratými brokermi.

4.7. Pokyny zadané v hodinách po zatvorení trhu alebo, kde je to možné, mimo rozšírených obchodných hodín wa budeme sa snažiť vykonať ich po otvorení trhu, keď sa cena príslušného nástroja môže zmeniť.

5. Odmietnutie postúpenia

5.1.Vypracovali sme neúplný zoznam situácií, v ktorých odmietneme vykonanie alebo postúpenie pokynov na vykonanie. Je aj súčasťou našich zmluvných podmienok, s ktorými budete musieť súhlasiť, aby ste sa stali naším klientom.

5.2. Neúplný zoznam je uvedený v oddiele 23 našich zmluvných podmienok.

6. Riziká vykonávania pokynov

6.1. Mali by ste si byť vedomí nižšie uvedených rizík v súvislosti s vykonávaním príkazov týkajúcich sa finančného nástroja. Upozorňujeme, že ste vystavení týmto rizikám vo väčšej miere, keď sa vaše pokyny vykonávajú mimo obchodného miesta, čo sa nazýva mimoburzové obchodovanie (ďalej len „OTC“) (ďalšie podrobnosti sú uvedené v našom popise rizík):

sklz je rizikom rozdielu, ktorý by mohol vzniknúť medzi očakávanou cenou obchodu pri odoslaní pokynu a cenou, za ktorú sa obchod vykoná. Monitorujeme načasovanie a cenu obchodov prostredníctvom našich automatizovaných monitorovacích nástrojov a kontrolujeme správy o vykonávaní od tretích strán, aby sme identifikovali trendy, ako aj ďalšie faktory vykonávania, a podnikáme potrebné kroky na riešenie nedostatkov pri kontrolách; nemôžeme však zaručiť najlepší možný výsledok pre klientov pri každom obchode (aj keď podnikáme všetky dostatočné kroky na to, aby sme to dosiahli), najmä za okolností zníženej likvidity, pohybov trhu a iných stresových scenárov mimo našej kontroly;
cenové skoky sú rizikom ceny otvorenia cenného papiera čo najbližšie nad alebo pod cenou z predchádzajúceho dňa bez uskutočnenia činnosti obchodovania medzi nimi. Medzi zatvorením a opätovným otvorením trhu môže dôjsť k významnému pohybu na trhu, napríklad po oznámení správ alebo hospodárskej udalosti, čo môže mať významný vplyv na vykonanie čakajúceho pokynu. Mali by ste si byť vedomí rizík spojených s volatilitou, najmä pri zatvorení/otvorení štandardnej relácie obchodovania;
výpadky obchodovania môžu vzniknúť z dôvodu technických problémov, porúch, problémov s pripojením alebo iných udalostí podobného charakteru. Máme zavedené zmluvy SLA na zabezpečenie a monitorovanie prevádzky systému a eskalačné procesy pre situácie, ak nie sú splnené zmluvy SLA.

7. Výber miesta vykonania konkrétneho obchodu

7.1. V závislosti od finančného nástroja budeme vystupovať buď ako protistrana vašich transakcií, a v takom prípade budeme slúžiť ako miesto výkonu vašich pokynov, alebo postúpime pokyny brokerovi. V druhom prípade je na uvážení brokera, aby si vybral miesto výkonu pre prenesené pokyny, pokiaľ výsledok spĺňa štandardy a požiadavky stanovené v týchto pravidlách.

Broker môže vykonávať obchody sám, a v takom prípade vystupuje ako miesto výkonu vášho odoslaného pokynu, na miestach obchodovania (burzy, multilaterálne obchodné systémy alebo organizované obchodné systémy, ďalej len „miesta obchodovania“) a u iných poskytovateľov likvidity.

V súvislosti s americkými akciami a americkými depozitnými certifikátmi budeme pri vykonávaní vašich pokynov vystupovať ako sprostredkovateľ (v takom prípade postúpime vaše pokyny na vykonanie brokerom) aj ako hlavná zmluvná strana (v takom prípade vykonávame vaše pokyny obchodovaním na vlastný účet). V súvislosti s fondmi obchodovanými na burze (ETF), dlhopismi a ďalšími dlhovými nástrojmi budeme vystupovať iba ako sprostredkovateľ a vaše pokyny postúpime na vykonanie externým brokerom.

7.2. Keď vystupujeme ako protistrana (hlavná zmluvná strana) vašich transakcií, vykonávame vaše pokyny na vlastný účet a mimo obchodného miesta, čo sa nazýva mimoburzové obchodovanie (ďalej len „OTC“). Keď postúpime váš pokyn brokerovi, broker môže postúpené pokyny vykonávať aj mimo obchodného miesta alebo prostredníctvom sprostredkovateľa. Vaše pokyny môžu byť vykonané mimo obchodného miesta v prípade kótovaných aj nekótovaných (alebo vyradených) finančných nástrojov.

Výslovne súhlasíte s vykonávaním vašich pokynov mimo obchodného miesta. S výnimkou pokynov s vašimi konkrétnymi inštrukciami máme regulačnú povinnosť získať pre vás najlepší možný výsledok pri vykonávaní vašich pokynov mimo obchodného miesta.

7.3. Pri odosielaní pokynov týkajúcich sa finančných nástrojov obchodovaných mimo obchodného miesta ste vystavení trhovým rizikám vo väčšej miere vrátane likvidity, volatility (ako aj zvýšenému riziku sklzu) a rizikám protistrany. Ďalšie informácie nájdete v našom dokumente Opis rizík.

7.4. Zaviazali sme sa pravidelne monitorovať a kontrolovať výsledky kvality vykonávania pokynov dosahované nami a našimi vybratými brokermi porovnávaním podrobností o vykonávaní s trhovými podmienkami, a to z pohľadu vyššie uvedených faktorov vykonávania. . Vyhradzujeme si právo ukončiť spoluprácu s brokermi, ktorí nespĺňajú naše požiadavky na najlepšie vykonávanie pokynov, a požiadať vybratých brokerov, aby zastavili obchodovanie na miestach vykonávania pokynov, ak dlhodobo nedosahujú požadované výsledky. Vykonávame napríklad tieto opatrenia:

denná kontrola upozornení vygenerovaných naším nástrojom na monitorovanie transakcií, ktorý poukazuje prípady podozrenia z porušenia našich štandardov najlepšieho vykonávania pokynov;
interná alebo priama eskalácia príslušným brokerom v prípade potvrdeného porušenia našich štandardov najlepšieho vykonávania pokynov;
mesačné zasadnutia dozornej skupiny, ako sa uvádza v bode 2.4.4;
mesačné zasadnutia s vybratými brokermi s cieľom analyzovať dosiahnutú kvalitu vykonávania pokynov a diskutovať o nej.

7.5. Transakcie s americkými akciami sa môžu vykonávať OTC. Zlomkové akcie, zlomkové americké depozitné certifikáty (ďalej len „ADR“), zlomkové fondy obchodované na burze (ďalej len „ETF“) a rozdielové zmluvy (ďalej len „„CFD“) vykonáme my alebo broker mimo obchodného miesta.

8. Vybratí brokeri a miesta vykonávania pokynov

8.1. Vyhradzujeme si právo podľa vhodnosti pridávať alebo odstraňovať brokerov a miesta vykonávania pokynov s cieľom dosiahnuť pre vás čo najlepší výsledok. Vyberáme len brokerov, ktorí zabezpečujú vysokokvalitné štandardy služieb a dokážu efektívne vykonávať pokyny tak, aby dlhodobo dosahovali ich čo najlepšie vykonávanie. Štandardy najlepšieho vykonávania pokynov vybratých brokerov môžu viesť k vykonávaniu pokynov OTC.

9. Monitorovanie, kontrola a aktualizácia

9.1. Raz za rok alebo častejšie kontrolujeme dodatky k zhrnutiu, stratégii a triedam aktív, v ktorých dochádza k podstatným zmenám ovplyvňujúcim štandardy najlepšieho vykonávania pokynov.

10. Agregácia a čiastočné vykonanie pokynov

10.1. Keď vykonávame pokyny alebo postupujeme pokyny brokerom na vykonanie, neagregujeme ich s našimi pokynmi alebo pokynmi iných klientov s výnimkou fondov peňažného trhu (pozrite si dodatok k stratégii vykonávania pokynov o fondoch peňažného trhu).

10.2. V určitých situáciách vrátane situácií, keď je trhová likvidita aktív príliš nízka, môže byť váš pokyn vykonaný iba čiastočne. To znamená, že len časť vášho pôvodného pokynu bude odoslaný na vykonanie. Celkové náklady na transakciu budú takisto proporcionálne nižšie.

11. Metodika oceňovania

11.1. Keď vystupujeme ako miesto vykonávania vašich obchodov, stanovujeme realizačné ceny v súlade s týmito zásadami:

v prípade amerických akcií a amerických depozitných certifikátov sa realizačné ceny stanovujú s odkazom na ceny na najrelevantnejšom trhu pre finančný nástroj (čo je vo väčšine prípadov obchodné miesto primárneho kótovania akcie) a na základe porovnania s príslušnými referenčnými cenami.

II.A. Dodatok o vykonávaní pokynov pre hotovostný kapitál a ETF

Tento dodatok obsahuje ďalšie usmernenie k uplatňovaniu stratégie spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „stratégia“) na akcie, fondy obchodované na burze (ďalej len „ETF“) a americké depozitné certifikáty (ďalej len „ADR“).

1. Platnosť stratégie

1.1. Táto stratégia platí pre tento dodatok v plnom rozsahu, preto by ste si mali prečítať tento dodatok spolu so stratégiou.

2. Spracovanie pokynov

2.1. Keď budme vykonávať obchody v rámci mandátu na správu portfólia, pokyny budeme vykonávať my ako hlavná zmluvná strana alebo ich odosielať na vykonanie vybratým brokerom. V každom prípade sa takéto pokyny vykonajú v súlade s touto stratégiou. Ďalšie dohody týkajúce sa správy portfólia sú uvedené v podmienkach týkajúcich sa Robo-poradcu, ktoré nájdete na našej webovej stránke.

3. Faktory vykonávania

3.1. Posudzované faktory vykonávania a priradená relatívna priorita zostávajú v súlade s bodom 3 stratégie.

4. Vybratí makléri

4.1. Tento oddiel platí v prípade, ak vystupujeme ako sprostredkovateľ. Výber brokerov pre akcie, ADR a ETF sa vykonáva v súlade s bodom 2 stratégie.

4.2. Keď vystupujeme ako sprostredkovateľ a postúpime brokerom vaše pokyny týkajúce sa akcií kótovaných v Spojených štátoch a ADR, využívame:

DriveWealth LLC (ďalej len „DriveWealth“), obchodník a broker v USA registrovaný vo Výbore pre obchodovanie s cennými papiermi (ďalej len „SEC“), ako aj člen Finančného regulačného úradu (ďalej len „FINRA“) a organizácie Securities Investors Protection Corporation (ďalej len „SIPC“);
GTN Asia Financial Services (Pte) Limited (ďalej len „GTN“), broker so sídlom v Singapure, ktorý je regulovaný Menovým orgánom Singapuru (ďalej len „MAS“).

4.3. Pokiaľ ide o ETF vrátane ETF, ktoré boli vykonané ako súčasť Robo-poradcu, využívame brokera Upvest Securities GmbH (ďalej len „Upvest“), nemeckého brokera registrovaného v orgáne Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, ktorý nad ním takisto vykonáva dohľad (ďalej len „BaFin“).

5. Miesta vykonávania

5.1. Výber miest vykonávania pokynov brokerom sa vykonáva v súlade s bodom 7 stratégie. Beriete na vedomie, že keď vystupujeme ako hlavná zmluvná strana, konáme ako miesto vykonávania vašich pokynov.

5.2. V súvislosti s americkými akciami a americkými depozitnými certifikátmi budeme pri vykonávaní vašich pokynov vystupovať ako sprostredkovateľ aj ako hlavná zmluvná strana. V súvislosti s fondmi obchodovanými na burze (ETF) budeme vystupovať iba ako sprostredkovateľ a vaše pokyny postúpime na vykonanie brokerovi.

5.3. Zlomky akcií, ADR a ETF sa vykonajú na náš účet alebo na účet príslušného brokera, čím sa my alebo príslušný broker stávame miestom vykonávania vašich obchodov.

5.4. V niektorých prípadoch môžu byť vaše pokyny vykonané mimo obchodného miesta. Okrem toho, ak bol finančný nástroj vyradený z obchodného miesta, všetky pokyny v rámci tohto nástroja sa vykonajú mimo obchodného miesta. V takýchto prípadoch ste vo väčšej miere vystavení trhovým rizikám. Ďalšie informácie nájdete v našom popise rizík.

II.B. Dodatok o vykonávaní pokynov pre dlhopisy

Tento dodatok obsahuje ďalšie usmernenie k uplatňovaniu stratégie spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „stratégia“) na dlhopisy.

1. Platnosť stratégie

1.1. Táto stratégia platí pre tento dodatok v plnom rozsahu, preto by ste si mali prečítať tento dodatok spolu so stratégiou.

2. Faktory vykonávania

2.1. Relatívny význam, ktorý pripisujeme faktorom vykonávania trhových pokynov, zostáva rovnaký, ako je uvedené v bode 3 stratégie, pričom hlavný dôraz sa kladie na dosiahnutie najlepšej možnej ceny a nákladov na vykonanie. Vybratý broker bude priebežne vyhodnocovať cenu konkrétneho dlhopisu: aspoň na hodinovom základe, pričom frekvencia sa zvyšuje v závislosti od trhových podmienok. Príslušná cena sa stanoví spriemerovaním dostupných cien z viacerých zdrojov trhových údajov a cien, ako sú CBBT, CBBA a BCN.

2.2. Z hľadiska ceny a rýchlosti vykonania pozorne monitorujeme kvalitu vykonávania, ktorú náš broker dosiahol pri vykonávaní vášho pokynu. To zahŕňa porovnanie realizačnej ceny dlhopisu so zdrojmi cien vysvetlenými v bode 3.1 a monitorovanie priemerného času potrebného na vykonanie pokynu.

3. Vybratí makléri

3.1. Výber brokerov dlhopisov sa vykonáva v súlade s bodom 2 stratégie.

3.2. V prípade dlhopisov využívame brokera so sídlom v Singapure, GTN Asia Financial Services (Pte) Limited (ďalej len „GTN“), ktorý je regulovaný Menovým orgánom Singapuru (ďalej len „MAS“).

4. Miesta vykonávania

4.1. V prípade dlhopisov vykonávame pokyny vo vašom mene mimo obchodného miesta priamo s vybratým brokerom. To znamená, že každý pokyn bude vykonaný na vlastný účet brokera, s ktorým súhlasíte v rámci našich zmluvných podmienok. Broker bude protistranou (hlavnou zmluvnou stranou) všetkých vašich transakcií s dlhopismi, zatiaľ čo my budeme pri postupovaní vašich pokynov na dlhopisy brokerovi vystupovať ako sprostredkovateľ. V súvislosti s dlhopismi budeme vystupovať iba ako sprostredkovateľ a vaše pokyny postúpime na vykonanie brokerovi.

4.2. Keďže pokyny sa vykonávajú mimo obchodného miesta, ste vo väčšej miere vystavení úverovému riziku protistrany. Ďalšie informácie nájdete v našom popise rizík.

4.3. S výnimkou pokynov s vašimi konkrétnymi inštrukciami máme regulačnú povinnosť získať pre vás najlepší možný výsledok pri postupovaní vašich pokynov, ktoré budú vykonané mimo obchodného miesta.

II.C. Dodatok o vykonávaní pokynov pre fondy peňažného trhu

Tento dodatok obsahuje ďalšie usmernenie k uplatňovaniu stratégie spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „stratégia“) v súvislosti s fondami peňažného trhu (ďalej len „MMF“).

1. Platnosť stratégie

1.1. Stratégia vzťahuje na tento dodatok v plnom rozsahu a mali by ste si prečítať tento dodatok spolu so stratégiou. Je však dôležité poznamenať, že hoci sa zaoberáme upísaním a splatením podielových listov fondov, nemáme vplyv na investičné rozhodnutia samotného správcu fondu.

2. Spracovanie pokynov

2.1. Pokyny (na upísanie a splatenie podielových listov MMF) budete môcť odosielať prostredníctvom aplikácie, ako je uvedené v bode 4 tejto stratégie, pričom platia tieto výnimky:

2.1.1. Pokyny na nákup sa odosielajú prostredníctvom tlačidla +Pridať peniaze na konkrétnom investičnom účte MMF v aplikácii (t. j. na príslušnej domovskej stránke „flexibilnéhoúčtu“ – známej aj ako domovská stránka portfólia „flexibilných peňažných fondov“). Všetky pokyny na nákup budú vyrovnané v ten istý deň, ak budú odoslané pred uzávierkou. Pokyny odoslané po uzávierke budú vyrovnané v nasledujúci pracovný deň pred ďalšou uzávierkou. Čas uzávierky pre všetky pokyny klientov v daný pracovný deň je 10:00 VEČ (časové pásmo v Litve).

2.1.2. Pokyny na predaj sa odosielajú prostredníctvom tlačidla Vybrať na konkrétnom investičnom účte MMF v aplikácii (t. j. na príslušnej domovskej stránke „flexibilného účtu“, domovskej stránke portfólia „flexibilných peňažných fondov“). Všetky pokyny na predaj budú vyrovnané v ten istý deň, ak budú odoslané pred uzávierkou. Pokyny odoslané po uzávierke budú vyrovnané v nasledujúci pracovný deň pred ďalšou uzávierkou. Čas uzávierky pre všetky pokyny klientov v daný pracovný deň je 10:00 VEČ (časové pásmo v Litve).

2.1.3. Nebudete mať možnosť zrušiť zadané pokyny. Namiesto toho môžete na získanie svojich peňazí využiť možnosť Vybrať na konkrétnom investičnom účte MMF („flexibilný účet“, portfólio „flexibilných peňažných fondov“). Využitím možnosti Vybrať súhlasíte so splatením príslušných podielových listov fondu do ďalej uzávierky.

3. Faktory vykonávania

3.1. Zvažované faktory vykonávania a priradená relatívna priorita zostávajú v súlade s bodom 3 stratégie, je však potrebné uviesť, že máme najväčšiu kontrolu nad rýchlosťou vykonávania a pravdepodobnosťou vykonania a vyrovnania.

3.2. Vzhľadom na povahu čistej hodnoty majetku s nízkou volatilitou (ďalej len „LVNAV“) a konštantnej čistej hodnoty majetku (ďalej len „CNAV“), ako aj MMF, ktoré sú určené na zachovanie konštantnej čistej hodnoty NAV na akciu, a pri splnení príslušných regulačných požiadaviek je cena akcií konštantná. Ďalšie informácie o tejto téme nájdete v našom dokumente s popisom rizík, ktorý je k dispozícii tu.

3.3. Náklady súvisiace s vykonávaním MMF sa vo všeobecnosti neuplatňujú, klientom sa účtuje len servisný poplatok za ich investičné výnosy s výnimkou prípadov, keď by sa predstavenstvo fondu mohlo za nepriaznivých trhových podmienok rozhodnúť uložiť poplatok za likviditu na splatenie. Ďalšie informácie o tejto téme nájdete v našom dokumente so zverejňovaním nákladov a poplatkov ex ante, ktorý je k dispozícii tu.

4. Vybratý správca fondu

4.1. Pokiaľ ide o MMF, poskytujeme investičné služby pre fondy LVNAV a CNAV (ďalej len „fondy“), ktoré sú podfondmi spoločnosti Fidelity Institutional Liquidity Funds plc. Tento fond je zastrešujúcim fondom PKIPCP s oddelenou zodpovednosťou medzi podfondmi zriadenými ako otvorená investičná spoločnosť – autorizovaná a regulovaná Centrálnou bankou Írska (ďalej len „zastrešujúcif ond“).

4.2. Fond PKIPCP môže delegovať svoje činnosti správy na oprávnenú správcovskú spoločnosť PKIPCP. Zastrešujúci fond delegoval činnosti správy na FIL Investment Management (Luxembourg) S.A., pobočku Írsko (ďalej len „správca fondu“). Hoci nemôžeme ovplyvniť rozhodnutia zastrešujúceho fondu o vymenovaní, vyberáme MMF v súlade s bodom 2 tejto stratégie a monitorujeme všetky jeho prípadné zmeny.

5. Miesta vykonávania

5.1. V prípade fondov vykonávame pokyny vo vašom mene mimo obchodného miesta priamo so správcom fondu (alebo s určeným správcom alebo sprostredkovateľom prevodu). Akcie fondov sa neobchodujú na žiadnom sekundárnom trhu a môžu byť emitované alebo splatené iba prostredníctvom spoločnosti Revolut Securities.

5.2. Správcovia fondov môžu delegovať činnosti správy na tretiu stranu. Správca fondu vymenoval spoločnosť J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited, ktorá pôsobí ako správca, registrátor a sprostredkovateľ prevodu (ďalej len „správca“). Správca je zodpovedný za emitovanie a splatenie akcií vo fondoch a vedenie registra vlastníkov podielových listov.

5.3. Fond je poverený vymenovaním depozitára, aby sa zabezpečilo primerané oddelenie aktív investorov od aktív fondov. Správca fondu môže na základe vlastného uváženia ukončiť spoluprácu s depozitárom a vymenovať nového, ak má dôvod domnievať sa, že depozitár nie je schopný plniť svoje povinnosti. Depozitár je zodpovedný za overenie úschovy a vlastníctva akcií MMF, monitorovanie peňažných tokov, ako aj dohľad nad emisiou/splatením akcií, rozdelenie príjmov a výpočty NAV v súlade s príslušnými právnymi predpismi.

5.4. Depozitárom vymenovaným správcom fondu je spoločnosť J.P. Morgan Bank SE, pobočka Dublin (ďalej len „depozitár“). Depozitár koná nezávisle od fondov, zastrešujúceho fondu a správcu fondu a výlučne v záujme fondov a ich investorov.

II.D. Dodatok o vykonávaní pokynov pre rozdielové zmluvy (CFD)

Tento dodatok obsahuje ďalšie usmernenie k uplatňovaniu stratégie spracovania a vykonávania pokynov (ďalej len „stratégia“) na rozdielové zmluvy (ďalej len „CFD“).

1. Platnosť stratégie

1.1. Táto stratégia platí pre tento dodatok v plnom rozsahu, preto by ste si mali prečítať tento dodatok spolu so stratégiou.

2. Spracovanie pokynov

2.1. Zodpovedáte za to, aby bola marža v prípade všetkých vykonaných pokynov udržiavaná nad regulačnou úrovňou 50 %. Po prekročení tejto prahovej hodnoty automaticky zatvoríme jednu alebo viaceré pozície CFD s najväčšími stratami, až kým sa variačná marža nevráti na predvolenú úroveň (zvyčajne aspoň 70 %).

2.2. Automatické zatvorenie pozícií vykonávame umiestnením trhových pokynov v hodnote potrebnej na vrátenie vašej celkovej marže späť na požadovanú predvolenú úroveň.

3. Faktory vykonávania

3.1. Relatívny význam, ktorý pripisujeme faktorom vykonávania pri trhových pokynoch, zostáva rovnaký ako v bode 3 stratégie. Primárne sa zameriavame na dosiahnutie najlepšej možnej ceny. Tá sa dosiahne zabezpečením toho, aby trhová cena CFD čo najvernejšie odrážala cenu príslušného podkladového aktíva. Za kritický faktor vzhľadom na zvýšené riziko sklzu pri transakciách s CFD sa považujú aj rýchlosť a pravdepodobnosť uzavretia transakcie.

3.2. Pozorne monitorujeme kvalitu dosiahnutého vykonania. To by zahŕňalo porovnávanie realizačných cien CFD s pozorovateľnými trhovými cenami porovnateľných produktov v rámci EHP, monitorovanie frekvencie udalostí sklzu a meranie pomeru pozitívnych a negatívnych udalostí sklzu. Všetky dohody uvedené v bode 7.3 platia pre CFD.

4. Vybratí makléri

4.1. Tento oddiel platí v prípade, ak vystupujeme ako sprostredkovateľ. Výber brokerov CFD sa vykonáva v súlade s bodom 2 stratégie.

4.2. Keď vystupujeme ako sprostredkovateľ a postupujeme vaše pokyny na CFD brokerovi, využívame spoločnosť CMC Markets Germany GmbH, nad ktorou vykonáva dohľad nemecký dozorný orgán Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (ďalej len „BaFin“), ktorý je pridruženým subjektom spoločnosti CMC Markets UK PLC, autorizovanej a regulovanej úradom Financial Conduct Authority v Spojenom kráľovstve (ďalej len „FCA“) a kótovanej ako verejná spoločnosť na Londýnskej burze.

4.3. Správa o 5 najlepších miestach vykonávania pokynov a brokeroch (z hľadiska objemu a hodnoty na triedu aktív za posledný rok) sa nachádza tu.

5. Miesta vykonávania

5.1. Vaše pokyny na CFD sa vždy vykonávajú mimo obchodného miesta, s čím v rámci našich zmluvných podmienok vyjadrujete súhlas. Beriete na vedomie, že keď vystupujeme ako hlavná zmluvná strana, konáme ako miesto vykonávania vašich pokynov na CFD.

5.2. V súvislosti s CFD budeme vystupovať v zmiešanej úlohe ako sprostredkovateľ aj ako istina (principal). Keď vystupujeme ako istina, budeme pôsobiť ako zmluvný partner pre vaše transakcie s CFD a vykonávať vaše pokyny na náš vlastný kapitál. V takýchto prípadoch preberáme trhové riziko, ktoré môžeme zabezpečiť v súlade s našimi internými dohodami a limitmi rizika. Naša zabezpečovacia aktivita je oddelená od procesu oceňovania CFD a nijako neovplyvňuje ani nepodmieňuje vykonanie vášho pokynu. Keď vystupujeme ako sprostredkovateľ, uzatvárame transakcie CFD s vykonávajúcim brokerom vo vašom mene v súlade s pokynmi, ktoré ste poskytli. Počas tohto procesu nepreberáme žiadne trhové riziko.Ďalšie informácie nájdete v našich zverejnených pravidlách upravujúcich konflikt záujmov.

5.3. Keďže pokyny sa vykonávajú mimo regulovaných trhov, ste vo väčšej miere vystavení úverovému riziku protistrany. Ďalšie informácie nájdete v našom popise rizík.